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　　美國(guó)棉花公司的分析認(rèn)為，中國(guó)減少發(fā)放棉花進(jìn)口配額是中國(guó)棉花政策調(diào)整以來(lái)全球棉花市場(chǎng)最為顯著的一個(gè)特征。2011/12年度以來(lái)，中國(guó)棉花進(jìn)口量減少了360萬(wàn)噸，降幅達(dá)74%。同時(shí)，其他地區(qū)的棉花進(jìn)口量增加，最為顯著的是越南，進(jìn)口量增加了65萬(wàn)噸，但仍無(wú)法抵消中國(guó)進(jìn)口的減少。2015/16年度，全球棉花進(jìn)口量預(yù)計(jì)比2011/12和2012/13年度的平均值減少267.8萬(wàn)噸。全球棉花進(jìn)口需求減少是導(dǎo)致國(guó)際棉價(jià)下跌的一個(gè)重要因素。
　　另一個(gè)導(dǎo)致棉價(jià)下跌的因素是棉花消費(fèi)量始終在低位徘徊，中國(guó)消費(fèi)量減少首當(dāng)其沖。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，2015/16年度中國(guó)棉花消費(fèi)量為729萬(wàn)噸，比2009/10年度的1088萬(wàn)噸減少359萬(wàn)噸。從進(jìn)口量上看，近幾年中國(guó)以外地區(qū)的進(jìn)口出現(xiàn)增長(zhǎng)，尤其是對(duì)中國(guó)紗線出口大幅增加的國(guó)家?？傮w看，2009/10年度以來(lái)中國(guó)以外地區(qū)的用棉量增加了大約218萬(wàn)噸，但這只是中國(guó)用棉量減少的60%。
　　2015/16年度，全球棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)比2009/10年度減少159萬(wàn)噸，中國(guó)消費(fèi)量減少的其中一個(gè)原因是政策導(dǎo)致國(guó)內(nèi)棉價(jià)長(zhǎng)期大幅高于國(guó)際棉價(jià)，另一個(gè)原因是中國(guó)棉花和化纖的價(jià)差過(guò)大。雖然前幾年棉花價(jià)格大漲前中國(guó)國(guó)內(nèi)棉價(jià)有幾次接近國(guó)際棉價(jià)，但2010/11年度之前，中國(guó)的棉花價(jià)格一直是化纖價(jià)格的兩倍。因此，中國(guó)很難恢復(fù)棉花的市場(chǎng)份額。由于中國(guó)是全球最大紡織生產(chǎn)國(guó)，這也是抑制全球棉花消費(fèi)增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。
　　此外，全球經(jīng)濟(jì)低迷也讓棉花消費(fèi)增長(zhǎng)面臨更大挑戰(zhàn)。國(guó)際貨幣基金組織的最新預(yù)測(cè)顯示，2015年和2016年全球GDP增幅均有所下調(diào)。由于棉花需求和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)密切相關(guān)，因此經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減慢也將成為棉花庫(kù)存消化的一大障礙。根據(jù)上述分析，近期國(guó)際棉價(jià)難以突破近期的交易區(qū)間。