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　　從1月時(shí)的瑞郎創(chuàng)紀(jì)錄大漲，到年末幾乎板上釘釘?shù)拿缆?lián)儲(chǔ)升息，2015年金融市場(chǎng)震蕩程度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出多數(shù)人一年前的預(yù)期。

　　歐洲債券收益率遠(yuǎn)低于零，8月道瓊工業(yè)指數(shù)單日內(nèi)曾重挫千點(diǎn)，中國(guó)股災(zāi)拖累整體新興市場(chǎng)。這年有43家貨幣政策當(dāng)局放松了貨幣政策。

　　雖然這些走勢(shì)和政策的方向并不令人感到意外，但其規(guī)模、速度和程度把許多人打了個(gè)措手不及。這也許與市場(chǎng)彌漫自滿情緒有關(guān)，不過流動(dòng)性不足也是重要因素。

　　以下為2015年金融市場(chǎng)10大里程碑事件。

　　1.瑞郎風(fēng)云

　　1月15日，瑞士央行出人意料地取消三年來每歐元1.2瑞郎的瑞郎匯率上限，此后瑞郎急速升值，最高升40%至1歐元兌0.8500瑞郎的紀(jì)錄高位。

　　2.德債震蕩

　　德國(guó)公債在5、6月間幾近崩潰，大幅逆轉(zhuǎn)之前約一年的漲勢(shì)。之前在4月17日時(shí)，德債上揚(yáng)，10年期德債收益率創(chuàng)下紀(jì)錄低位0.05%，其收益率終未破零，在不到兩個(gè)月后回到了1%左右。

　　3.歐債負(fù)收益率

　　有說法稱歐元區(qū)“日本化”，因通脹率下滑、歐洲央行購(gòu)買債券、進(jìn)而引發(fā)債券收益率下滑。其中一些數(shù)字令人瞠目。目前有約2萬(wàn)億歐元的歐元區(qū)主權(quán)債收益率為負(fù)值，相當(dāng)于所有未到期歐元區(qū)主權(quán)債的三分之一。德國(guó)兩年期債券收益率為負(fù)0.45%，七年期及以下債券收益率均為負(fù)值。瑞士10年期債券收益率為負(fù)0.41%。

　　4.貨幣政策大寬松

　　2015年除美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備升息外，多數(shù)央行放寬貨幣政策。有43家貨幣政策當(dāng)局放寬政策，其中中國(guó)和俄羅斯等央行更是連續(xù)放寬政策。歐洲央行1月時(shí)宣布約1萬(wàn)億歐元的購(gòu)債計(jì)劃，12月決定延長(zhǎng)購(gòu)債項(xiàng)目。各國(guó)競(jìng)相放寬貨幣政策，引燃可能爆發(fā)全球貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的揣測(cè)。

　　5.中國(guó)危機(jī)

　　對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的疑慮在夏季時(shí)見頂，拖累中國(guó)股市一度重挫45%，資金加速流出，且外匯儲(chǔ)備降幅創(chuàng)下紀(jì)錄。市場(chǎng)人士認(rèn)為中國(guó)當(dāng)局雖然采取了一系列措施，但在阻止市場(chǎng)跌勢(shì)方面越來越力不從心，這進(jìn)一步誘發(fā)拋壓。中國(guó)央行8月11日宣布完善人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)，人民幣中間價(jià)一次性貶值近2%。

　　6.新興市場(chǎng)低迷

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)疲弱、大宗商品價(jià)格持續(xù)走軟以及美國(guó)料將升息，對(duì)新興市場(chǎng)構(gòu)成了三重打擊，新興經(jīng)濟(jì)體中幾乎沒有資產(chǎn)或國(guó)家不受殃及，今年看來將是1988年以來新興市場(chǎng)首次資金凈流出。一些新興市場(chǎng)表現(xiàn)格外慘烈，巴西、南非和土耳其貨幣均貶至紀(jì)錄低位，巴西國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）創(chuàng)歷來最大降幅。

　　7.希臘危機(jī)

　　希臘一度瀕臨退出歐元區(qū)的邊緣，對(duì)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）的貸款構(gòu)成了違約。政府與債權(quán)方的談判破裂后，希臘7月初就國(guó)際援助計(jì)劃舉行了全民公投。此后接踵而至的是政治動(dòng)蕩、財(cái)長(zhǎng)辭職、資本管控。數(shù)周后，最終還是就援助計(jì)劃達(dá)成了協(xié)議，但在此之前希臘兩年期公債收益率已升至60%，并波及全球市場(chǎng)。

　　8.美股暴挫

　　8月24日，美股道瓊工業(yè)指數(shù)創(chuàng)下四年來最大跌幅，開盤跌逾千點(diǎn)，之后收復(fù)部分失地，收盤時(shí)下滑588點(diǎn)，錄得該指數(shù)歷史第八大點(diǎn)數(shù)跌幅。其導(dǎo)火索是對(duì)中國(guó)的疑慮升溫，當(dāng)日亞洲交易時(shí)段滬綜指收挫近9%。短短一周，道指累計(jì)跌逾10%。

　　9.“三毒”翻身

　　一年前，沒多少人把錢投到阿根廷、委內(nèi)瑞拉和烏克蘭債券中。它們被稱為“三毒”不是無緣無故的。但也有足夠勇敢的投資者卻從中嗅到了玫瑰的芳香。烏克蘭債券是今年全球表現(xiàn)最好的，投資回報(bào)率接近50%，委內(nèi)瑞拉和阿根廷債券的投資回報(bào)率排名第二和第三。

　　10.美聯(lián)儲(chǔ)升息一波三折

　　美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，新的聯(lián)邦基金目標(biāo)利率將處于0.25%至0.50%的區(qū)間。美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)利率預(yù)測(cè)的散點(diǎn)圖顯示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期2016年底利率可能達(dá)到1.375%，這意味著按每次25個(gè)基點(diǎn)的速度加息，美聯(lián)儲(chǔ)明年可能加息四次。經(jīng)過一番波折，美聯(lián)儲(chǔ)看來已經(jīng)為2006年6月以來其首次升息做好了準(zhǔn)備，美國(guó)以及海外市場(chǎng)都已預(yù)先反映了升息預(yù)期。美元匯率創(chuàng)下13年高位，美國(guó)公債收益率曲線趨于平緩，美股則走勢(shì)掙扎，新興市場(chǎng)下滑。2015年金融市場(chǎng)十大里程碑事件