臨近年關(guān),在棉花市場歸于平靜后,儲備棉的輪出又成為業(yè)界最為關(guān)注的話題。
早在2015年年底,市場各方就對儲備棉輪出時間和價格進行了種種預(yù)測,結(jié)果也是五花八門。進入2016年,儲備棉輪出預(yù)期逐漸增大,至于何時輪出,官方尚未有明確消息。但可以確定的是,當儲備棉大量進入市場的時候,將對2015/2016棉花年度的棉花銷售工作造成影響。
2016年,中國棉花“去庫存”首當其沖就是這1000多萬噸的國儲棉庫存。也正因如此,市場對于國儲棉的關(guān)注度愈來愈高。目前,市場對于國儲棉的關(guān)注大致有三點:一是國儲棉的輪出時間,業(yè)內(nèi)普遍認為相比2015年會提前;二是輪出的量可能比較大;三是輪出價格會降低。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,目前儲備棉輪出的細則正處于商議階段,距離最終定稿還有一段時間,春節(jié)后政策可能會落地。
儲備棉輪出時間存爭議
目前,市場上預(yù)測儲備棉的輪出時間存在較大的差異。有眾多業(yè)內(nèi)人士認為,國家將在3、4月份輪出儲備棉,雖然對該說法的質(zhì)疑之聲很大,但仍沒能阻止該傳言越來越“真”。
招商期貨楊志江認為,儲備棉最好的拋儲時間應(yīng)在4月底前。這樣才能通過拋儲定價影響整個北半球的植棉面積,改善2016年度全球棉花供需格局,為未來中國棉花去庫存留出空間。據(jù)統(tǒng)計,截至去年底,新疆皮棉銷售率不足40%,輪出時間的制定,是傾向于新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團100萬噸左右未銷售的新棉,還是1000余萬噸儲備棉,楊志江坦言,這考驗的不僅是管理層的智慧,更是管理層的魄力。
由于行業(yè)各方的立場不同,針對儲備棉輪出的相關(guān)建議也存在差異。河北新大東紡織公司總裁王曉東表示,儲備棉輪出時間應(yīng)在2016年5月左右。湖北銀豐集團董事長蔡亞軍則認為,在6月或7月以后輪出比較合理。蔡亞軍表示,當前棉花市場正面臨結(jié)構(gòu)矛盾突出、總量過剩的局面。2015年度以來國內(nèi)新棉消費量不足200萬噸,而2015年棉花總產(chǎn)量為560萬噸左右,現(xiàn)在還剩余350萬噸左右,如果一個月消費50萬噸,市場上的棉花能維持到6月底。
早在去年國儲棉輪出時,中國儲備棉管理總公司副總經(jīng)理侯振武就表示,儲備棉的輪出按照有利于促進產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展、引導(dǎo)市場平穩(wěn)運行、減輕財政負擔、完善棉花儲備調(diào)控機制的原則。輪出政策的前提是不打壓市場,采取“不對稱輪換、先輪出后輪入、多輪出少輪入”的方式,有序消化國家儲備棉庫存,逐步將儲備規(guī)模降至合理水平。而在今年市場形勢更加復(fù)雜的情況下,儲備棉何時輪出才能既達到去庫存的目的,又不打壓市場,確實讓業(yè)界十分期待。
輪出價格依據(jù)什么制定?
除了儲備棉的輪出時間各方存在爭議外,對于參照什么標準制定輪出價格,棉紡產(chǎn)業(yè)鏈各方也是爭論不休,不過有一點卻相同,各方都建議按照市場價格輪出,避免價格過低打壓現(xiàn)貨市場。
不少人認為,儲備棉應(yīng)該以市場價拋售,不應(yīng)采用政府定價。河南同舟棉業(yè)集團總裁黃紅雨認為:“國家拋儲的目的就是要去庫存,只要能賣出去就是勝利。”要保證能賣出,固定價格肯定不行,應(yīng)隨市場波動采用浮動價格,內(nèi)外棉聯(lián)動,保持內(nèi)外棉價差在合理范疇。
湖北銀豐集團董事長蔡亞軍認為,應(yīng)當按照當前的棉花價格指數(shù)輪出,這樣既保護了流通企業(yè),又保護了紡織企業(yè)。而路易達孚公司總經(jīng)理陳濤表示,儲備棉的輪出價格可以通過與CotlookA指數(shù)掛鉤進行浮動來確定。該指數(shù)是全球同一天價格最低的5個國家M級1-1/8chr(34)、馬值在3.5~4.5的棉花運到布萊梅的平均報價,該價格是不太可能受到左右的。烏茲別克斯坦的棉花貿(mào)易就是依據(jù)該指數(shù)定價,美國的補貼政策也將該指數(shù)作為依據(jù)。
對于拋儲定價,楊志江表示,基本原則是使中國棉價具有競爭力。他預(yù)計,如果中國棉價接近棉花生產(chǎn)國產(chǎn)地價,拋儲應(yīng)按10000元/噸以下定價;如果中國棉價接近港口CIF價格,則國儲棉拋儲應(yīng)按11500元/噸定價。
此前,市場“傳言”的“低價”輪出,其理論上的效果可能包括降低庫存、減輕財政負擔,但對于大型棉紡織企業(yè)來說,“低價”輪出卻更像是“災(zāi)難”。因為,近年經(jīng)營良好的大中型棉紡織企業(yè)均擁有一定的庫存,低價輪出儲備棉將使其庫存面臨巨額虧損。而中小企業(yè)因沒有庫存將輕裝上陣,其棉紗價格相較于大中型企業(yè)更具有優(yōu)勢,恢復(fù)的產(chǎn)能可能造成市場供應(yīng)增加,企業(yè)相互降價促銷殺跌,企業(yè)依然難以獲得理想利潤。因此,大中型紡織企業(yè)將受到較大的沖擊。
棉企加大現(xiàn)貨銷售力度
由于近期市場上關(guān)于儲備棉輪出的討論越來越多,給棉花現(xiàn)貨市場帶來了不小的壓力。棉企和棉商擔心,一旦如傳言所說,儲備棉在3、4月份輪出,那么現(xiàn)貨庫存棉花就賣不動了。也有專業(yè)人士建議,從紡企的態(tài)度來看,儲備棉一旦輪出,低等級棉在價格方面將再次遭遇挑戰(zhàn),所以庫存比較大的棉企、棉商,如果手中有低等級棉,應(yīng)盡快銷售為宜。
面對棉價持續(xù)下跌問題,棉企又將如何應(yīng)對呢?內(nèi)地某棉企表示,目前棉市行情持續(xù)走弱,加之國內(nèi)棉花結(jié)構(gòu)失調(diào),基本停止了收購工作,尤其對低質(zhì)棉來說,要么拒收,要么壓低價格。后期儲備棉輪出,由于儲備棉存放時間較長,對顏色等指標影響較大,在升貼水后將具有一定價格優(yōu)勢,這給棉企、貿(mào)易商帶來了壓力。
此外,高企的國儲棉庫存,也使得本年度棉花銷售十分緩慢。截至1月22日,全國累計加工皮棉458.6萬噸,累計銷售皮棉227.8萬噸。其中新疆加工皮棉355.0萬噸,銷售皮棉149.4萬噸,銷售率不到五成,難以讓人滿意。
新疆某棉企表示,當前2015年度籽棉基本都已收購、加工完畢,主要就是后期銷售問題。2016年儲備棉輪出將進入常態(tài)化,這對企業(yè)經(jīng)營者帶來嚴峻考驗。目前,企業(yè)唯一能避免虧損擴大的辦法就是盡快降價出售皮棉。據(jù)了解,隨著春節(jié)臨近,為了加快銷售進度,一些棉企加大降價、拋貨力度。1月中旬,新疆棉成交價較2015年12月下旬下調(diào)100元/噸~200元/噸,地產(chǎn)棉價格則下調(diào)200元/噸~300元/噸。
紡企認為棉花等級價差應(yīng)拉大
目前,我國現(xiàn)貨市場約有50%的新棉庫存,后期供應(yīng)暫不需擔心。不過,據(jù)紡企反映,棉企、棉商手中的棉花品質(zhì)不高,后期供應(yīng)同樣不能滿足高支紗生產(chǎn)需求。紡織企業(yè)表示:“儲備棉也好,現(xiàn)貨也罷,我們只要好棉花。”
山東濱州某紡企介紹,目前紡織用棉出現(xiàn)了一些缺口,主要是優(yōu)質(zhì)新疆棉、進口棉供應(yīng)不足。對于儲備棉,只要能拍到2014年度的3129B級、2128B級新疆以及SM級美棉、澳棉就滿足了。“儲備棉里還是有一些好棉花的,希望儲備棉出庫有一些針對性。”該企業(yè)負責(zé)人說,周邊其他企業(yè)用棉也同樣存在缺口,企業(yè)更關(guān)心的是儲備棉的質(zhì)量,如果質(zhì)量好就會買。
而也有企業(yè)表示,更為關(guān)注儲備棉的價格,只要價格合適,就會拍儲。河北保定一位紡企負責(zé)人說道,公司以生產(chǎn)10S~21S氣流紡純棉紗、混紡紗以及16S、21S、32S普梳紗為主,對棉花原料的質(zhì)量要求并不高,但對價格比較關(guān)注。“儲備棉到廠價格不能高于10000元/噸,否則不會考慮。”該負責(zé)人說,一是因為國儲棉是陳棉,且混級混等、雜質(zhì)偏多;其次因為競拍儲備棉需要繳納大量的保證金,并且競拍后要在7~10個工作日內(nèi)結(jié)清貨款,這讓本來就捉襟見肘的紡企感覺很有壓力。所以,如果不是儲備棉價格特別便宜,他們寧可選擇地產(chǎn)棉。江蘇一家紡企負責(zé)人認為,儲備棉出庫不會對優(yōu)質(zhì)棉市場造成多大影響,但可能會對低等級棉價格形成打壓。
“如果是捆綁銷售,大家的日子可能會更難過。”一位紡企負責(zé)人說,優(yōu)質(zhì)棉花已經(jīng)是稀缺資源。目前,儲備棉面臨去庫存的壓力,近期市場關(guān)于國家會不會采取國儲進口棉、新疆棉與低品質(zhì)棉按比例“捆綁”銷售的討論也多了起來。
此外,關(guān)于如何進一步完善儲備棉調(diào)控輪出機制也是大家關(guān)心的問題。河北新大東紡織公司總經(jīng)理王曉東認為,應(yīng)該對儲備棉進行分級起拍,既要輪出質(zhì)量好的,又要輪出中低檔棉花,并且中低檔棉花價格要與國際接軌。儲備棉輪出要拉開優(yōu)劣棉花的價差,一是適當保護正常生產(chǎn)企業(yè);二是倒逼種植產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,從產(chǎn)量向質(zhì)量轉(zhuǎn)變。同時建議對儲備棉重要指標進行全面復(fù)檢,拍儲企業(yè)對長度、馬值、強力和短絨等較為關(guān)心,可以各取所需。儲備棉何時輪出備受關(guān)注
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