和訊網(wǎng)消息 8月18日凌晨2點,美聯(lián)儲公布7月FOMC會議紀(jì)要顯示,各委員就短期是否加息存明顯分歧,這也意味著美9月加息概率不高,12月仍可能是其最佳選擇。紀(jì)要發(fā)布后,美元指數(shù)沖高回落,原油和美股小幅上漲,黃金小幅震蕩,美國國債收益率小幅走低。
美聯(lián)儲委員對勞動力市場改善達(dá)成共識,但對進一步改善的空間存分歧。7月會議紀(jì)要顯示,多位委員認(rèn)為6月的非農(nóng)報告證實了他們關(guān)于5月數(shù)據(jù)受到電信罷工、統(tǒng)計噪音等暫時性因素影響的判斷,美國的勞動力市場改善依然在進程當(dāng)中。盡管許多委員認(rèn)為當(dāng)前的就業(yè)率已經(jīng)處于或接近充分就業(yè),但部分委員仍指出當(dāng)前的勞動參與率并不高、職位空缺率依然較高等情況,認(rèn)為勞動力市場仍存進一步改善空間。
同時,其對通脹的回升也存在分歧。對于美國國內(nèi)的通脹預(yù)期,7月會議紀(jì)要顯示,大部分委員提出多個核心通脹指標(biāo)依然保持穩(wěn)定,盡管前些時候的能源價格下滑以及非原油進口貨物價格的下降帶來部分直接和間接的影響。然而,其他一些委員對通脹上升的路徑的不確定性,表示了較大的擔(dān)憂;他們并沒有看到通脹對更高的資源利用率做出反應(yīng),并認(rèn)為通脹對當(dāng)前的自然失業(yè)率和通脹對失業(yè)率的反應(yīng),比當(dāng)前市場預(yù)估的要低。
另外,會議紀(jì)要顯示,大部分官員認(rèn)為,全球金融市場從英國公投脫歐后的快速復(fù)蘇,是金融市場自我恢復(fù)能力較強的一項鼓勵性信號,這有助于降低短期美國經(jīng)濟的不確定性。
國金證券(600109,股吧)分析師徐陽對和訊網(wǎng)表示,美聯(lián)儲的內(nèi)部分歧意味著9月加息概率不高。整體而言,美聯(lián)儲官員在加息時點、經(jīng)濟前景展望、勞動力市場的進一步改善空間和通脹預(yù)期方面的分歧依然存在,絕大多數(shù)官員認(rèn)為他們需要獲得就業(yè)、生產(chǎn)和消費方面更多信息。美聯(lián)儲的內(nèi)部分歧,令市場對美聯(lián)儲在9月的加息預(yù)期有所降溫,聯(lián)邦基金利率期貨蘊含的9月和12月的加息概率,由聲明公布前的24%和58.4%,分別降至18%和54.2%。
徐陽團隊維持12月美聯(lián)儲年內(nèi)加息一次的判斷。原因是美國經(jīng)濟在三季度復(fù)蘇料將加快,美國的勞動力市場在下半年仍將持續(xù)改善。隨著薪資增長幅度的上升,以及原油等商品價格的穩(wěn)定,美國的核心通脹在下半年也將上升,從而對通脹預(yù)期產(chǎn)生提振。另外,在11月8日美國總統(tǒng)大選也將結(jié)束。綜合來看,在經(jīng)濟數(shù)據(jù)充分,政治不確定性消退后,美聯(lián)儲在12月再次加息的概率較大。
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