從訂單外移角度看中美貿(mào)易摩擦對中國紡服產(chǎn)業(yè)影響
來源：海通證券 2017/2/14 10:15:20 編輯：KK中美貿(mào)易摩擦將對我國紡織品服裝出口構(gòu)成明顯利空。美國是全球最大紡織品服裝進(jìn)口國，同時也是我國紡織品服裝第一大出口國，2016年1-10月對美國出口占比達(dá)到我國紡織品服裝出口總額的17%?？紤]到美國紡織品服裝貿(mào)易伙伴相對多元，且紡織服裝產(chǎn)業(yè)發(fā)展成熟，進(jìn)入壁壘低，中美若發(fā)生貿(mào)易摩擦，將會對我國紡織服裝出口形成明顯利空。
短期來看，即使發(fā)生貿(mào)易摩擦，美國紡織服裝產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生制造回流可能性較低。一方面，美國紡織服裝產(chǎn)業(yè)萎縮嚴(yán)重，總產(chǎn)值、就業(yè)人數(shù)均很低，短期內(nèi)難以恢復(fù)；另一方面，紡織服裝產(chǎn)業(yè)作為典型勞動密集型產(chǎn)業(yè)，美國高昂的人力成本將明顯提升生產(chǎn)成本。
訂單外流對中國紡織品服裝出口影響測算。如果中美發(fā)生貿(mào)易摩擦，最可能產(chǎn)生的結(jié)果是訂單向國外轉(zhuǎn)移，越南作為美國第二大紡織品服裝進(jìn)口市場，因其產(chǎn)業(yè)配套相對完善、生產(chǎn)成本低、勞動力充裕等，最有可能承接訂單的轉(zhuǎn)移。假設(shè)保持越南現(xiàn)有紡織服裝產(chǎn)業(yè)總就業(yè)人數(shù)280萬不變，出口比例保持90%，參考中國紡織產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程，假設(shè)越南人均總產(chǎn)值保持每年0.5萬美元/人增長速度，測算越南紡織服裝產(chǎn)業(yè)出口總規(guī)模。（據(jù)該預(yù)測，越南紡織服裝產(chǎn)業(yè)總出口在2025年達(dá)到1537億美元，與越南紡織服裝服裝協(xié)會給出的2025年1650億美元差距不大，證明該預(yù)測具有一定合理性）。從訂單承接能力角度，我們測算2017年紡織服裝訂單向越南轉(zhuǎn)移帶來的出口下滑預(yù)計(jì)在6%左右，影響相對有限。
中國無法通過貿(mào)易保護(hù)提升本國紡織服裝產(chǎn)業(yè)競爭力。中國紡織服裝產(chǎn)業(yè)屬于明顯的出口型產(chǎn)業(yè)，進(jìn)口極為有限，且也主要從印度等亞洲國家進(jìn)口，因而無法通過提高對于美國關(guān)稅水平，阻擋美國產(chǎn)品進(jìn)入而提升國內(nèi)企業(yè)盈利能力。
風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)稅壁壘提高、出臺反傾銷法案、經(jīng)濟(jì)不景氣，出口持續(xù)下滑等。從訂單外移角度看中美貿(mào)易摩擦對中國紡服產(chǎn)業(yè)影響
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