供需缺口支撐 鄭棉期價逐漸企穩(wěn)
來源：中國證券報 2017/7/17 10:43:20 編輯：KK核心提示：經過多日調整之后，近日鄭棉價格出現企穩(wěn)跡象。分析人士表示，市場對于低價期棉接盤意愿較強，國內棉花市場供需結構性矛盾均支撐鄭棉價格企穩(wěn)。若后期無極端天氣出現，新棉上市時間沒有大幅推遲，鄭棉主力合約有望維持區(qū)間震蕩。
經過多日調整之后，近日鄭棉價格出現企穩(wěn)跡象。分析人士表示，市場對于低價期棉接盤意愿較強，國內棉花市場供需結構性矛盾均支撐鄭棉價格企穩(wěn)。若后期無極端天氣出現，新棉上市時間沒有大幅推遲，鄭棉主力合約有望維持區(qū)間震蕩。
震蕩企穩(wěn)
7月以來鄭棉價格整體維持震蕩偏強運行，截至昨日收盤，1709合約收報于15280元/噸，每噸上漲95元，漲幅0.63%。
不過相對來說，ICE期棉走勢則偏弱，1712合約最新價維持67.58美分/磅，7月以來累計下跌7.04%，遠不及國內鄭棉價格期間2.31%的漲幅。
在ICE期棉繼續(xù)下跌背景下，鄭棉期貨為何會出現逐步企穩(wěn)呢？
宏源期貨分析師肖鋒波表示，這主要是受兩方面因素影響：一、國內棉花進口受配額限制，90萬噸配額在我國每年780萬噸棉花消費量中所占比例較小，而配額外棉花因成本較高難以進口到國內，因此國際棉花下跌對國內影響較??；二、國內現貨價格在外棉價格大幅下跌下相對跌幅較小，國內期貨相對現貨價格又保持600元/噸以上差價優(yōu)勢，吸引部分買入套保盤和投機盤介入，在預期ICE期棉隨時出現反彈下，顯得較堅挺。
新紀元期貨分析師張偉偉表示，期貨倉單大幅流出，市場對于低價期棉的接盤意愿較強，國內棉花市場供需結構性矛盾均支撐鄭棉價格企穩(wěn)。
下跌空間恐有限
目前來看棉花市場基本面仍偏空，但鑒于產銷缺口仍在及國內棉花庫存的不斷減少，未來棉價下跌空間恐有限。
張偉偉表示，國際方面，市場關注焦點集中在下年度全球棉花增產預期上。2016/17年度國際棉價反彈，促使棉農植棉意向增加，在最新公布的7月供需報告中，美國農業(yè)部將全球2017/18年度棉花產量預估較上月上調63.6萬包，結轉庫存預估上調100萬包。若無極端天氣出現，2017/2018年度全球棉花產量增加將成定局，國際棉價運行重心仍將繼續(xù)下移。
國內方面，2017年全國棉花實播面積4757.3萬畝，同比增幅8.5%；預計總產量將達537.2萬噸，同比增加5.0%。但產量增幅仍難彌補國內棉花產需缺口，市場關注焦點仍在新花上市之前國內市場供需情況。從總的數量來說，截至6月底，商業(yè)庫存131萬噸，工業(yè)庫存預計在68萬噸左右，7-8月儲備棉至少能帶來80萬噸的供應量（按每日輪出量3萬噸，平均成交率60%計算），再加上進口棉，市場的供應將超過300萬噸；國內新棉大面積上市預計到10月中旬以后，未來3個半月棉花消費量大約240萬噸。
“整體來說，國內棉花市場供需略有盈余，這也是抑制棉價反彈的重要阻力之一。不過市場中高等棉源供應并不充裕。此外6月以來鄭棉倉單及有效預報數量大減3200余張，表明市場對于低價期棉的接盤意愿較強，這也從側面反映目前市場優(yōu)質棉源相對偏緊的局面。供需機構性矛盾對國內棉花價格帶來極大的支撐作用。”張偉偉表示。
肖鋒波表示，中國、印度、美國棉花現在生長狀況良好，供應端的增加讓棉花價格難以再上漲。另外2017年國儲棉拍賣繼續(xù)進行，持續(xù)至8月31日。按照現在的國儲棉拍賣成交率在70%以下來推算，國內棉花供應充足，亦不支持價格上漲。
對于后市，肖鋒波表示，雖目前國內棉花生長狀況良好，市場對于2017/18年度棉花增產預期占主流觀點，價格下行也在消化這一因素。產量增加勢必會修改2016年投資邏輯，但棉花產銷缺口仍在，且隨著中國棉花庫存不斷減少，未來半年棉價下跌幅度會越來越小。
張偉偉表示，若后期無極端天氣出現，新棉上市時間沒有大幅度推遲，后期鄭棉主力合約整體將維持14500-15500元/噸區(qū)間震蕩走勢。供需缺口支撐 鄭棉期價逐漸企穩(wěn)
資訊權限圖標說明：
1、紅鎖圖標：
為A、B、C等級會員、資訊會員專享；
2、綠鎖圖標：
為注冊并登陸會員專享；
3、圓點圖標：
為完全開放資訊；
本網版權及免責聲明：
1、凡本網注明“來源：錦橋紡織網”的所有作品，版權均屬于錦橋紡織網，未經本網授權，任何單位及個人不得轉載、摘編或以其他方式使用。已經獲得本網授權使用作品的，應在授權范圍內使用，并注明“來源：錦橋紡織網”。違反上述聲明者，本網將追究其侵權責任的權利。
2、凡本網注明“來源：XXX（非錦橋紡織網）”的作品，均轉載自其他媒體，轉載目的在于傳遞更多的信息，并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。
3、如因作品內容、版權和其它問題需要同本網聯系的，請在30日內進行。
4、有關作品版權及投稿事宜，請聯系：0532-66886655 E-mail：gao@sinotex.cn