拋儲延期 鄭棉減倉下行
——銀河期貨棉花棉紗日評(08-01)
來源：銀河期貨 2018/8/2 8:42:32 編輯：KK期貨
今鄭棉價格下跌，809月跌125至16110，901月跌135至16995，905月跌85至17675，持倉量大減4.4萬手至95.1萬手；鄭紗價格也下跌，810月跌55至25450，901月跌10至26055，持倉量增至0.38萬手。
上游
為保證新棉上市前棉花供應穩(wěn)定，合理引導市場預期，確保新舊年度棉花市場平穩(wěn)有序過渡，經有關部門研究決定，2017/18年度儲備棉輪出銷售截止時間為9月30日。
7月28日來到山東夏津縣調研棉花長勢，當?shù)刂裁薮髴舯硎?，目前棉花長勢良好，每株棉桃數(shù)量12-13個，預計吐絮時間在8月下旬，采摘時間約9月。2017年夏津縣籽棉收購價3.2-3.3元/斤，預計今年4.2-4.3元/斤。去年當?shù)刂裁尬锘杀?100-1200元/噸，采摘費用(0.6元/斤)，按畝均產量500斤計算，每畝植棉成本約1400-1500元/畝，加上包地費用(優(yōu)質土地承包費用是1000元/畝)，只有當價格達到4.8元/斤，包地棉農才能收回成本。
展望
7月31日儲備棉出庫銷售3萬噸，實際成交1.62萬噸，成交率54.08%，成交均價15032(+141)元/噸，折3128價格16376元/噸。地產棉成交6231噸，成交率31.5%，成交均價14561(+48)元/噸，平均加價354元/噸；新疆棉成交10004噸，成交率97.4%，成交均價15325(+234)元/噸，平均加價840元/噸。第二十一周(7月30日-8月3日)儲備棉輪出標準級銷售底價15785元/噸，下跌43元/噸。8月1日儲備棉輪出兩節(jié)共掛拍3萬噸，其中新疆棉1.05萬噸。昨天中儲棉和交易市場公布儲備棉輪出銷售到9月30日的消息，基本上符合市場之前預期，緩解紡企資金壓力和庫存壓力。目前市場現(xiàn)貨不缺，儲備棉在大量供應且延期至9月底，離新棉集中上市還有2個多月，因此短期內棉花資源豐富，而下游消費處于相對的淡季，需求不旺，因而從供需層面講，棉花短期內壓力大。昨鄭棉大漲之后鄭棉倉單再次增加，可見市場仍有大量棉花賣現(xiàn)貨不如賣期貨。鄭棉有大量倉單，但現(xiàn)在809合約不901合約的價差逐漸拉開，價差基本能夠覆蓋倉單移到901合約上的持倉成本，因此預計有一部分的倉單將移至1月。今天鄭棉減倉下跌，昨流入資金今又大量流出，短期內仍需關注資金動吐。(標題：拋儲延期 鄭棉減倉下行)
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