銀河期貨PTA日評(píng)(2018.9.5)
來(lái)源：銀河期貨 2018/9/6 8:39:57 編輯：KK今PTA主力1901合約延續(xù)震蕩下行，累計(jì)減倉(cāng)3.35萬(wàn)手至126.7萬(wàn)手，跌1.1%收于7734。現(xiàn)貨方面，PTA現(xiàn)貨偏淡，主流供應(yīng)商一周內(nèi)現(xiàn)貨9300附近仍有收貨，幾單現(xiàn)貨在此附近成交；聽(tīng)聞部分一周內(nèi)現(xiàn)貨9280-9290附近有商談，整體交投一般。裝置方面，揚(yáng)子60萬(wàn)噸裝置已重啟。BP110萬(wàn)噸裝置預(yù)計(jì)10月中檢修1個(gè)月，BP125萬(wàn)噸裝置預(yù)計(jì)9月檢修一周，桐昆、盛虹、恒力等裝置檢修計(jì)劃依舊不明確。近一周以來(lái)，PTA現(xiàn)貨價(jià)格漲幅趨緩，而PX價(jià)格再度大漲，上周五PTA加工費(fèi)受此影響有所下降至單噸2000元左右。從下游聚酯環(huán)節(jié)來(lái)看，受原料端價(jià)格上漲過(guò)快影響，上周周度開(kāi)工率繼續(xù)回落至90.72%，尤其是短纖負(fù)荷大幅下跌，環(huán)比下降5%至74%附近，瓶片工廠負(fù)荷繼續(xù)維持79%。本周聚酯產(chǎn)品庫(kù)存有所上升，利潤(rùn)方面成品價(jià)格漲價(jià)周期和原料短期錯(cuò)配，因此利潤(rùn)水平繼續(xù)下滑，瓶片、短纖等產(chǎn)品虧損擴(kuò)大。從供應(yīng)角度來(lái)說(shuō)，盡管部分PTA工廠在9月檢修，但揚(yáng)子和佳龍兩套共計(jì)120萬(wàn)噸裝置于9月重啟，從邊際角度講，供應(yīng)偏緊格局能有所緩解不過(guò)在未來(lái)翔鷺未重啟老的PTA裝置前，PTA大幅累庫(kù)存的概率較小。需求上，聚酯負(fù)荷在9月仍存在下滑可能，金九銀十盡管馬上來(lái)臨，但面臨目前低利潤(rùn)甚至虧損的情況下，下游消費(fèi)或?qū)⒎啪?。PX9月ACP商談最終在1340美金，成本端有支撐，中長(zhǎng)線(xiàn)來(lái)看PTA個(gè)人依舊認(rèn)為是一個(gè)逢低做多品種，但短期漲幅過(guò)大，多空分歧較明顯，靈活資金可以考慮波段操作。
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