銀河期貨棉花棉紗日評(02.17)
來源：錦橋紡織網 2020/2/17 19:12:14 編輯：KK行業(yè)：截止2月17日已經生成倉單37260(-125)，有效預備倉單5257，合計折合棉花170.1萬噸。截止2月16日新疆累計加工皮棉499.4萬噸，累計檢驗488.1萬噸，基本上棉花都已加工入庫。1月底全國棉花商業(yè)庫存總量約501.19萬噸，較上月減少17.46萬噸，減幅3.37%，原料供應端問題并不大，交通運輸可能會成影響短期供應關鍵。本周新疆棉輪入競買最高限價13672元/噸，較上周下跌43元/噸，由于今天鄭棉大漲，儲備棉無成交。紡企陸續(xù)開工，企業(yè)大部分都是抗擊疫情和恢復生產兩手抓，本周復工企業(yè)將大范圍增加。2020年2月中國棉花協(xié)會植棉意向調查結果顯示，全國植棉意向面積4557.48萬畝，同比下降5.36%，較上期回升103.34萬畝。
期貨：2月17日受蝗災消息影響，鄭棉主力合約漲停，2005合約漲520至13510，2009合約漲540至13985，2101合約張550至14500，持倉量大增4.9萬手至68.4萬手。鄭紗主力合約價格大漲，2005合約漲645至21615。
交易策略：1.單邊：市場交易巴基斯坦、印度蝗蟲消息，農產品大漲，由于巴基斯坦、印度是棉花主產區(qū)，棉花主力漲停?？紤]目前無論是巴基斯坦還是印度，棉花都還未播種，實際上對棉花產量并未產生實際影響，后期如何發(fā)展還需觀察蝗災發(fā)展情況。但市場目前恐慌情緒較重，當前市場更多是提前消化蝗災影響。
鄭紗走勢跟隨鄭棉，更多受蝗災影響。本周企業(yè)繼續(xù)復工，中小紡企也都在積極地準備開工，因3-4月是行業(yè)傳統(tǒng)小旺季，企業(yè)在積極準備。近期棉紗更多受原料棉花價格影響，因此預計鄭紗走勢也將跟隨鄭棉。
2.套利：目前棉紗和棉花價差再次拉大，可以考慮做空棉紗盤面利潤。
3.期權：棉花05買CF005-C-13800
4.期現(xiàn)：目前棉花期現(xiàn)價差跌至相對低點，但由于情緒影響，期貨價格可能還會上漲，現(xiàn)貨持有者可考慮擇時賣出期貨鎖定利潤。
棉紗期現(xiàn)價差大幅擴大，建議手中有現(xiàn)貨企業(yè)可以考慮賣期貨。
國際市場
美國：2020年2月7-13日，美國國內七大市場標準級現(xiàn)貨平均價63.67美分/磅，較前周上漲0.70美分/磅，較去年同期下跌2.4美分/磅。當周，美國國內七大市場現(xiàn)貨成交32629包，本年度累計成交1271622包。美國國內各地區(qū)現(xiàn)貨價格上漲，得州地區(qū)國外詢價清淡或一般，中國、巴基斯坦、泰國的需求最好，西部沙漠地區(qū)、圣約金地區(qū)國外詢價清淡，受新冠肺炎疫情影響，部分棉商減少旅行，對市場持謹慎樂觀態(tài)度，預計中國工廠復工和疫情得到控制后棉花需求有所反彈。皮馬棉價格穩(wěn)定，國外詢價清淡。當周，美國國內紡織廠對8-12月裝運4級棉有一定詢價，多數(shù)工廠庫存維持到夏天，環(huán)錠紡和氣流紡需求正常。美棉出口正常，但在中國春節(jié)假期減少，遠東地區(qū)對各類低價品種都有詢價。
美國國家棉花總會(NCC)在2月16日的年度會議上預計，2020年美國棉花意向種植面積1300萬英畝，同比減少5.5%。據(jù)NCC調查，2020年美國陸地棉意向種植面積1280萬英畝，同比減少5.6%，皮馬棉意向種植面積22.4萬英畝，同比減少2.7%。NCC意向面積調查時間為2019年12月中旬-2020年1月中旬。按1380萬英畝面積測算，2020年美國棉花收獲面積預計1120萬英畝。按平均單產848磅/英畝計算，美棉產量1980萬包，其中陸地棉1910萬包、皮馬棉67.5萬包。
國內市場
2020年2月，中國棉花協(xié)會對內地和新疆自治區(qū)定點農戶進行第二次植棉意向面積調查。受新冠肺炎疫情影響，棉農不便外出，對早期春耕備播工作不利。往年正月過后，棉農已陸續(xù)開始農事準備，購買棉種及各種農資。3月中下旬應是購買農資的高峰期，但準備工作延后，棉農擔心農資的生產、運輸、供應因疫情受到影響，從而導致農資價格上漲。4月上中旬是春播的關鍵期，如疫情在3月中旬前得到有效控制，對棉花生產影響有限。分區(qū)域看，僅有新疆植棉意向面積降幅較上期縮小，長江流域和黃河流域植棉意向暫維持上期調查結果。調查結果顯示：全國植棉意向面積4557.48萬畝，同比下降5.36%，降幅較上期縮小2.14個百分點，意向面積較上期回升103.34萬畝。本期新疆2020年植棉意向面積3507.30萬畝，較2019年減少4.88%，降幅較上期縮小2.8個百分點，意向面積較上期回升103.02萬畝。
1月新疆棉花專業(yè)倉儲庫出疆發(fā)運量36.35萬噸，環(huán)比減少8.88萬噸，高于去年同期6.92萬噸。2019年度(2019年9月-2020年1月)出疆棉公路與鐵路共發(fā)運163.8萬噸，同比增加56.63萬噸。
據(jù)中國棉花協(xié)會物流分會對全國18個省市的152家棉花交割和監(jiān)管倉庫、社會倉庫、保稅區(qū)庫存和加工企業(yè)庫存調查數(shù)據(jù)，1月底全國棉花商業(yè)庫存總量約501.19萬噸，較上月減少17.46萬噸，減幅3.37%。
下游紗布市場
目前受疫情影響，我國大部分地區(qū)紡企仍在延遲復工中，有少部分企業(yè)開工，特別是一些大型企業(yè)。中小紡企也在積極準備復工或等待復工通知，預計本周內會有大量企業(yè)復工。受疫情影響下游訂單也受到較大影響，短期內下游消費企業(yè)難以有明顯恢復。
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