利空逐步釋放 鄭棉下跌有限
來源：中國棉花網 2021/3/12 13:00:20 編輯：KK自2月以來，鄭棉上演一輪“過山車”行情，從14820元/噸暴漲至17080元/噸又大跌至15330元/噸。漲時摧枯拉朽，跌時風卷殘云。行情運行至此，涉棉企業(yè)、機構分歧比較大，一種看法認為，鄭棉至少跌破15000元/噸關口，下游消費終端、市場情緒、資金多頭尚未給鄭棉太大壓力；另一種看法是多空雙方將在15500元/噸附近僵持、博弈，尋找平衡點，隨后盤面振蕩回升，重回16000-16500元/噸，但力度、幅度肯定明顯弱于春節(jié)后。
隨著CF2105合約跌破15500元/噸整數關口，市場、盤面利空動能已基本消化，繼續(xù)大幅追空殺跌需謹慎，不要“偷雞不成反蝕把米”，原因歸納如下：
一、我國經濟持續(xù)穩(wěn)定，恢復高增長“正軌”，棉花消費加速反彈的勢頭延續(xù)。
二、新冠疫苗開始在全球接種，全球流動性依然相對寬松，國際貿易和投資開始恢復增長，中美兩大經濟體引領全球經濟復蘇等利好，引發(fā)全球紡織品、服裝產銷強勢回升。
三、央行貨幣政策趨于穩(wěn)健，雖不會大水漫灌，但保持流動性寬松、支持實體企業(yè)的目標不變。央行調統司原司長盛松成近日表示：我國當前經濟面臨的主要任務是恢復和穩(wěn)定經濟增長及防范系統性金融風險，至少在今年上半年之前，都不宜收緊貨幣政策。
四、2月下旬以來，雖ICE期棉、鄭棉輪番跳水下挫，但棉紗、坯布等價格調整幅度并不大，表現出很強的抗跌性，顯示出終端的接受、消化能力較強。
五、目前在疆內監(jiān)管庫的機采棉綜合成本普遍達到15500元/噸左右(毛重)，考慮到2個月財務成本、交易交割、短倒等費用，對CF2105合約盤面形成較強支撐。
六、受原油、能源及化肥、地膜、土地承包費等上漲的影響，2021年植棉物化成本明顯上升，各方對棉價偏高位運行的接受度、包容性也不斷提高。
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