受供需及多因素影響,本年度以來棉價就像1匹脫韁野馬,背離價值瘋狂上漲,棉價均已經(jīng)突破歷史高位并創(chuàng)新高,若不加以控制,棉市畸形趨勢仍然將繼續(xù)。
從我國棉市歷年運行情況看,歷史上曾有2個棉花年度棉市變化較劇烈:
一是計劃經(jīng)濟時代的1994年度。受稅制改革、匯率并軌等因素影響,刺激紡織品服裝出口大幅增長,棉紡織產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺,帶動紡織原料大幅攀漲。當(dāng)年下半年,棉花、化纖、棉紗幾乎1天1價,計劃外棉價最高達26000元、國際棉價最高升至80-90美分。1994年“火爆”之后,1995年國家下調(diào)出口退稅率和連續(xù)3年調(diào)升棉價(紡織品出口退稅率由14%回調(diào)到9%;計劃內(nèi)棉價由7560元上調(diào)至17790元,高出當(dāng)時國際棉價近1/3)。加上接蹱而來的是1996-1997年的東南亞金融危機,紡織品出口大幅減少、國際市場份額下降、棉紗出口大國變?yōu)檫M口大國、關(guān)、停、破產(chǎn)企業(yè)增多,紡織業(yè)步入舉步危艱的困難境地。
二是取消計劃后的市場體制下的2003/04年度。因為各預(yù)測機構(gòu)夸大減產(chǎn)因素,普遍低調(diào)預(yù)測當(dāng)年棉花產(chǎn)量,加上當(dāng)時國儲資源不足,宏觀調(diào)控力度削弱,2003年9-10月棉價直線上揚,棉價由13000元直線上揚至17600元左右,并長達7個多月時間持續(xù)高位運行。后因為國家調(diào)減出口退稅率(由17%下調(diào)至13%,并改革退稅渠道,即地方承擔(dān)25%)和擴大棉花進口(當(dāng)年進口197.9萬噸,比上年度增加1.8倍),2004年5月后棉價下滑。受當(dāng)年棉花爆漲爆跌巨幅變動影響,部分棉花經(jīng)營企業(yè)虧損十分嚴(yán)重,不少中小型棉花經(jīng)營企業(yè)瀕臨倒閉。
本年度(2009/10)棉市更嚴(yán)峻。與上述2個棉花年度相比,棉價巨幅波動相同誘因均由于棉花產(chǎn)量下降,需求增加,缺口擴大,紗價跟漲。不同之處,本年度因為期貨、現(xiàn)貨、棉商囤積、游資炒作、國際市場變化及宏觀調(diào)控滯后或乏力的共同作用,棉市顯得比上述2個年度更復(fù)雜。棉價走勢如下圖:
本年度棉花產(chǎn)需缺口明顯大于上2個年度:
1.產(chǎn)需缺口520萬噸,缺口率達45%左右。2003/04年度棉花產(chǎn)量486萬噸,與當(dāng)年625萬噸消費需求約缺口139萬噸,產(chǎn)需缺口22.2%,因而誘發(fā)棉價爆漲。由于后期擴大棉花進口(該年度進口197.9萬噸),供需逐步趨于平穩(wěn),棉價5月后開始高位回落。本年度(2009/10年度)棉花產(chǎn)量640萬噸(統(tǒng)計公報數(shù)據(jù)),比上年度減少110萬噸,下降14.7%,預(yù)計全年度消費1160-1190萬噸,產(chǎn)需缺口520萬噸以上,缺口率達45%左右。
2.上一年度(2008/09年度)棉花進口驟減百萬噸,缺口轉(zhuǎn)嫁給本年度。從下圖中不難看出,上1年度我國棉花產(chǎn)量750萬噸,與2007/08年度基本持平;進口144.6萬噸,比上1年度減少百萬噸,下降40.7%;經(jīng)測算紡棉資源消費約1086萬噸,資源缺口190萬噸左右。因為當(dāng)年棉花進口驟減,其缺口部分轉(zhuǎn)嫁給下1年度,導(dǎo)致本年度資源緊張氣氛加劇。
3.截止5月超消費90萬噸左右,資源已經(jīng)出現(xiàn)奇缺。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計,截止2010年5月的本年度,全國累計產(chǎn)紗1920萬噸,17.5%。據(jù)測算已經(jīng)消費棉花920萬噸,盡管本年度累計已經(jīng)進口191.9萬噸,同比增長85%,比上年度全年增長32.7%,但是仍然難以彌補缺口。截止5月,棉花消費量已經(jīng)大于生產(chǎn)加進口總和的近90萬噸,棉花資源已經(jīng)顯得十分稀缺。
4.本年度后3個月尚需紡棉240-270萬噸,資源基本無處可尋。按照平均月消費80-90萬噸計算,本年度后3個月需紡棉240-270萬噸左右。盡管5月管理層下發(fā)80萬噸棉花進口配額,但是遠不足需。在目前資源稀缺,中間商囤積居奇情況下,宏觀調(diào)控遲遲不出臺,令人費解。
綜上所述,因為棉花產(chǎn)量減少,需求增加,棉紗跟漲的支持,加上棉商囤積、游資炒作、及國際棉市配合,本年度來棉價漲聲不斷,并創(chuàng)歷史新高?,F(xiàn)貨棉價突破17800元,超過2003/04年度歷史最高水平。期貨市場交投活躍,成交、倉單量倍增,期棉價格也刷新歷史紀(jì)錄。國際市場棉價受中國棉花減產(chǎn)、供需缺口、印度控制棉花出口及歐債危機美元大幅升值等因素影響,2月國際棉價爆漲1200點以上,將國際棉價推向歷史高價位區(qū)。目前紐約期棉基本在80-85美分區(qū)間寬幅震蕩。CotlookA指數(shù)突破90美分達95美分歷史新高,折配額內(nèi)、外口岸價分別達16600元和17100元。
本年度來棉市演譯得如此復(fù)雜,令人所料不及,也突顯出宏觀調(diào)控措施的滯后和不力。早在2009年10-11月棉價第1波瀑漲時,國家積極采取拋儲抑制棉價,并在12月提前下發(fā)棉花進口配額,增強人們對穩(wěn)定本年度棉市信心。然而之后在連續(xù)幾波爆漲行情過程中,尤其是2010年3月后,游資介入炒作、棉商囤棉惜售、紡企購
棉極度困難情況下,管理層卻無任何措施,導(dǎo)致棉市日趨復(fù)雜化,無法對未來市場做出準(zhǔn)確判斷和預(yù)測。
好在2010年棉紗價格漲速快于棉花,且銷售情況較好,紡企效益沒受多大影響。但是棉花資源稀缺,采購無渠道、資源無著落成紡企最擔(dān)憂的心病。據(jù)了解,部分企業(yè)為履約訂單,四處尋棉花,甚至以每噸2000元在市場上購買棉花進口配額。另據(jù)一些企業(yè)反映,因為2010年棉價、棉紗價格變化過于劇烈,無法正常組織企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營。為滿足企業(yè)自身生產(chǎn)需要,部分棉紡企考慮收購200型棉花加工企業(yè),做到收購、加工、生產(chǎn)1條龍。有條件的企業(yè)考慮與棉農(nóng)直接簽訂產(chǎn)銷協(xié)議,走農(nóng)工一體化道路。一些針棉織企業(yè)也在考慮準(zhǔn)備自建紡織廠,滿足自身用紗需求等等。
企業(yè)有如此各種各樣的想法,完全是2010年棉市混亂所至。為穩(wěn)定棉市,滿足企業(yè)生產(chǎn)需求,宏觀調(diào)控措施該出手,若拋儲資源不足,多發(fā)放進口配額甚至取消配額制,讓企業(yè)擇機在國際市場采購棉花,這是目前穩(wěn)定市場最為有效措施之一。
附本年度國際、國內(nèi)主要棉市棉價走勢圖:
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