期待剛需補(bǔ)庫 聚酯鏈午后大爆發(fā)
來源：錦橋紡織網(wǎng) 2021/4/6 15:05:05 編輯：KK今日聚酯鏈全線飄紅，乙二醇漲幅居前，一度大漲超3%，午后漲幅縮水，報(bào)收5191元。短纖、PTA尾盤走強(qiáng)明顯，分別上漲1.76%、1.99%。在經(jīng)歷1個(gè)月產(chǎn)銷低迷后，隨著下游原料庫存逐步消耗及滌綸價(jià)格走低，市場靜待織造補(bǔ)貨及終端訂單。
乙二醇供給層面壓力不大，特別是進(jìn)口環(huán)節(jié)依舊維持偏低供應(yīng)。此前因長江天氣原因出現(xiàn)封航現(xiàn)象，港口實(shí)際到港量有所減少，聚酯端有階段性補(bǔ)庫現(xiàn)象，港區(qū)發(fā)貨量良好，令盤面一度抗跌。近期主港整體庫存小幅下降，截止到3月29日華東主港庫存下降到54.47萬噸，較上周下降3.71萬噸。當(dāng)然國內(nèi)乙二醇遠(yuǎn)端供應(yīng)壓力還是較大的，源自美國裝置和國內(nèi)老裝置的復(fù)產(chǎn)和新裝置的投產(chǎn)周內(nèi)新投裝置裂解順利點(diǎn)火，一度施壓面盤，不過現(xiàn)實(shí)偏強(qiáng)限制盤面進(jìn)一步下跌空間。
PTA主力換月至09合約，周內(nèi)國際油價(jià)重心整體抬高，加之PTA多套裝置相繼公布檢修，在成本及供需向好預(yù)期下，PTA價(jià)格出現(xiàn)上行。近期PTA大量裝置檢修以后，現(xiàn)貨供需改善，基差持續(xù)走強(qiáng)，加之估值相對偏低，成本端暫時(shí)企穩(wěn)后，給予盤面修復(fù)動(dòng)力。在供應(yīng)收縮去庫預(yù)期下，對市場尚存支撐，但PTA倉單量依然較大、下游聚酯產(chǎn)銷持續(xù)不佳對盤面有所限制。
需求端看，聚酯工廠整體負(fù)荷運(yùn)行穩(wěn)定，平均負(fù)荷約93%附近。前期國內(nèi)聚酯行業(yè)減產(chǎn)、檢修裝置均已陸續(xù)恢復(fù)重啟，整體產(chǎn)量處相對高位，對原料保持剛性支撐。盡管近期聚酯工廠產(chǎn)銷尚未有亮眼表現(xiàn)，但隨著貨源消耗，市場對下游新一輪補(bǔ)庫充滿期待。
短纖此前價(jià)格大幅下跌，現(xiàn)金流壓縮至200元/噸附近，下游貿(mào)易商及紗廠低位集中補(bǔ)倉，短纖期貨大幅反彈。然而目前訂單仍未明顯好轉(zhuǎn)，部分紗廠補(bǔ)貨謹(jǐn)慎。當(dāng)然不管是PTA還是乙二醇和短纖，工廠生產(chǎn)利潤都將有所回升，但利潤回升并不一定意味著絕對價(jià)格走強(qiáng)，特別是原油后市仍有較大不確定性下。
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