化工品氣氛轉(zhuǎn)弱 聚酯鏈震蕩回調(diào)
來源：錦橋紡織網(wǎng) 2021/6/4 15:03:59 編輯：KK周五化工板塊氣氛低迷，聚酯產(chǎn)品盡皆回落調(diào)整，PTA領(lǐng)頭重挫，短纖、乙二醇跟跌。6月開始，聚酯板塊整體沖高回落，盡管成本端支撐強勁，然而聚酯產(chǎn)銷一般，導(dǎo)致PTA推漲乏力；乙二醇短期庫存處低位，然而后期新增投產(chǎn)及進口壓力限制盤面上漲；短纖需求淡季下終端持續(xù)偏弱，短纖短期庫存階段性累積。
周五國際油價維持高位震蕩，因市場預(yù)計今年燃料需求有望激增，特別是在美國、歐洲、中國，與此同時主要產(chǎn)油國謹(jǐn)慎恢復(fù)原油供應(yīng)，及伊核談判再次遇阻，推遲到6月10日重新開始，給多頭更多時間推漲。不過當(dāng)前全球各地新冠疫苗接種進展不一令人擔(dān)憂，削弱本周早些時候有關(guān)燃料需求正從疫情中復(fù)蘇的樂觀情緒。短期內(nèi)油價處高位對上游能源品種提振較大，對聚酯品種影響偏小。
今年4月開始，PTA裝置迎來大檢修，最高時有超過1300萬噸PTA產(chǎn)能檢修，不過即使大量檢修市場也并不缺貨，因此加工費到達(dá)盈虧平衡線就很難再漲，目前PTA加工費整體不高。信達(dá)期貨認(rèn)為，盡管09合約在檢修結(jié)束和供應(yīng)投產(chǎn)下有望重回累庫格局，但目前加工費已無較大壓縮空間，暫維持PTA跟隨成本波動看法。
MEG基本面情況及未來變動相對明朗，當(dāng)前最大利多因素是偏低庫存。然而6月及以后將有浙石化、衛(wèi)星石化、三寧等接近300萬噸MEG新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，未來供應(yīng)不確定性有所增強。寶城期貨認(rèn)為，近期由于新裝置投產(chǎn)部分延遲，疊加乙二醇庫存持續(xù)處低位使得乙二醇盤面表現(xiàn)較強勢，但乙二醇未來仍存供應(yīng)增量預(yù)期，后期隨著進口貨船逐步到港，乙二醇港口庫存將逐漸上升。預(yù)計乙二醇近期將維持寬幅震蕩走勢。
需求淡季之下，短纖產(chǎn)銷壓力偏大，近期行情上行乏力。長期看，短纖自身供需結(jié)構(gòu)健康，整體以逢低做多加工費為主。所以盡管淡季行情下，直紡短纖也難有過于突出的表現(xiàn)，但本月檢修預(yù)期偏多，下游在加工費空間良好背景下開工率下滑有限，總體供應(yīng)收縮力度大于紗廠降負(fù)力度，6月行業(yè)存在小幅去庫預(yù)期，故整體6月價格或相對抗跌。
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