鄭棉跳空回落 為何紡企補(bǔ)庫仍“小步慢跑”？
來源：錦橋紡織網(wǎng) 2021/6/15 17:05:59 編輯：KK受國內(nèi)重金屬、農(nóng)產(chǎn)品期貨大幅下跌及6月15日ICE期棉跳水的影響，6月16日鄭棉各合約大幅低開，CF2109合約早盤大幅低開后直接跳空回落，盤面和現(xiàn)貨看多、追多情緒較上周明顯緩解。
從幾家大中型棉企反饋看，目前疆內(nèi)外庫點(diǎn)新疆棉基差保持穩(wěn)定，并未隨鄭棉主力合約大幅下挫而調(diào)整，掛單盤、點(diǎn)價盤的詢價、成交較6月上旬活躍很多，但仍以“小批多單”為主，單次5個批次及以上合同不多見，“一口價”因報價偏高、可供選擇資源少而表現(xiàn)冷清。
山東、河南等地中小型紡企業(yè)表示，雖端午節(jié)后第一個交易日CF2109合約跌破15700元/噸，但如下四個因素對用棉企業(yè)采購啟動大規(guī)模棉花補(bǔ)庫形成明顯制約：
一是疫情和限電(錯峰用電)等對廣東、浙江、江蘇等沿海地區(qū)紡服企業(yè)影響持續(xù)加大。除廣東大部地區(qū)疫情防控對各輕紡市場、織造和服裝企業(yè)等沖擊較大外，近期高溫天氣導(dǎo)致部分沿海地區(qū)用電負(fù)荷大幅增加，錯峰用電或大面積限電提前到來，對紡服企業(yè)產(chǎn)銷制約增大。
二是除少數(shù)議價能力強(qiáng)、接單穩(wěn)定的規(guī)模以上企業(yè)外，大部分廠家來單缺乏可持續(xù)性，河南、河北、山東等地有些紗廠采取減產(chǎn)、限產(chǎn)等措施達(dá)到原料、成品“雙降”目的。棉紡企業(yè)反映，印度、巴基斯坦、孟加拉國回流訂單主要為中低端、利潤率在10%左右的產(chǎn)品，議價能力弱的企業(yè)消化有壓力；因歐美國家目前除棉制品以外，對化纖紡織產(chǎn)品并沒有實(shí)施廣泛進(jìn)口禁令，所以近期紡服出口訂單增長重心是化纖制品。
三是棉紡企業(yè)現(xiàn)金流普遍趨緊，且實(shí)際利潤低于部分機(jī)構(gòu)測算數(shù)據(jù)。從調(diào)查看，5月流動性超預(yù)期寬松，很大程度上得益于地方債發(fā)行緩慢，隨著央行強(qiáng)調(diào)政策穩(wěn)定，6月雖收緊概率不高，但央行繼續(xù)等額平價續(xù)作MLF(中期信貸便利)，傳遞資金緊平衡信號，流動性缺口尚不明顯；從補(bǔ)庫時間、紡紗周期看，目前規(guī)模以下紡企原料采購時間多集中在4月下旬至5月下旬，當(dāng)時鄭棉CF2109合約盤面價格15500-16300元/噸，棉花成本并不算低，紡紗利潤雖不錯，但媒體、機(jī)構(gòu)有些夸大。
四是人民幣匯率大幅波動及海運(yùn)費(fèi)大漲、集裝箱緊張等等也制約紡企補(bǔ)庫。近日紡服企業(yè)等消費(fèi)終端的接單、交貨壓力逐漸向中游、上游傳遞，“買方市場”趨勢緩慢形成，棉紡企業(yè)原料庫存、接單都趨于謹(jǐn)慎，大規(guī)模采購延后。
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