8月國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)價(jià)十分活躍,在先跌后升過(guò)程中,國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨棉價(jià)止跌趨穩(wěn),但是成交依舊清淡。國(guó)際棉價(jià)在相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)報(bào)告大幅調(diào)減期末庫(kù)存和美棉出口利好,以及農(nóng)產(chǎn)品期貨爆漲等因素影響下,紐約期棉連續(xù)大幅飚漲,并引導(dǎo)國(guó)際棉價(jià)再度攀升至歷史新高,向100美分沖刺。在國(guó)儲(chǔ)棉和國(guó)際棉價(jià)雙雙上漲壓力下,國(guó)內(nèi)期棉結(jié)束盤(pán)整,向新的高點(diǎn)沖刺。新棉收購(gòu)價(jià)也報(bào)出4元/斤左右高位。
一、8月棉花市場(chǎng)基本運(yùn)行情況
1.國(guó)儲(chǔ)棉成交情況。截止9月3日,儲(chǔ)備棉累計(jì)投放市場(chǎng)275516噸,實(shí)際成交274517噸,成交率99.6%,完成投放計(jì)劃的45.75%;所有已經(jīng)成交儲(chǔ)備棉平均等級(jí)3.72,平均長(zhǎng)度28.33,加權(quán)均價(jià)17869元/噸,折328級(jí)成交價(jià)18198元/噸。從前19個(gè)交易日成交情況看主要呈如下幾個(gè)特點(diǎn):
一是每日投放量相對(duì)平穩(wěn),庫(kù)點(diǎn)較集中在用棉地區(qū),投放量基本全部成交。自8月10日至9月13日日均投放量1.45萬(wàn)噸,其中9月增加到每日1.5萬(wàn)噸左右。每日交易時(shí)間達(dá)5-6個(gè)小時(shí),基本全部成交后結(jié)束。
二是參拍企業(yè)逐步增加,成交企業(yè)比率回升,但是有個(gè)別企業(yè)每日成交量保持在2萬(wàn)噸左右。參與競(jìng)買(mǎi)企業(yè)每日平均325家,競(jìng)拍得企業(yè)77家,企業(yè)成交率平均是24.2%。9月企業(yè)成交比率上升到27-28%左右。魏橋紡織股份是所有參拍企業(yè)中成交量最多的企業(yè),日均成交2027噸,占每日市場(chǎng)成交總量的14%左右。截止9月3日,魏橋紡織股份累計(jì)成交3.851萬(wàn)噸,占市場(chǎng)成交總量的14.03%。
三是剔除8月19日異常情況,成交價(jià)水平總體相對(duì)平穩(wěn),但是呈先跌后升態(tài)勢(shì)。從下圖看,成交均價(jià)由8月10日的18208元/噸小步漲至8月12日的18231元/噸后逐步回落,至8月20日跌至17502元/噸,之后又緩慢回升,至9月3日漲至18115元/噸。折328級(jí)(按起拍價(jià)16500元/噸折算)由8月10日的18315元/噸漲至8月12日的18429元/噸后逐步回落,至8月20日跌至17885元/噸,之后又緩慢回升,至9月3日漲至18546元/噸。
四是與現(xiàn)貨棉價(jià)指數(shù)相比,9月后國(guó)儲(chǔ)棉價(jià)再度高于現(xiàn)貨棉價(jià)。從成交均價(jià)看,自8月18日開(kāi)始至8月23日,國(guó)儲(chǔ)棉均價(jià)均低于現(xiàn)貨棉價(jià),之后在上翅過(guò)程中明顯高于現(xiàn)貨棉價(jià),截止9月3日,國(guó)儲(chǔ)棉均價(jià)高于328級(jí)指數(shù)529元。折328級(jí)棉價(jià),9月后開(kāi)始高于現(xiàn)貨,截止9月3日,折328級(jí)18115元/噸,高于現(xiàn)貨98元。

五是華潤(rùn)紡織投資公司成交量不大,但是成交價(jià)格明顯高于其他企業(yè)。該企業(yè)采購(gòu)重點(diǎn)是高等級(jí)棉花,成交量雖然不大,但是成交價(jià)格明顯偏高。在19個(gè)交易日中,該企業(yè)累計(jì)成交4829噸,平均等級(jí)3.2級(jí),成交均價(jià)18518元/噸,折328級(jí)18563元/噸,高于市場(chǎng)平均成交價(jià)格365元左右,且當(dāng)日最高成交價(jià)大多為該企業(yè)競(jìng)拍得。
2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨棉花市場(chǎng)。隨著拋儲(chǔ)消息發(fā)布和儲(chǔ)備棉競(jìng)拍工作的實(shí)施,國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨棉市圍繞國(guó)儲(chǔ)棉變化而變化。自7月12日以來(lái)至9月1日,持續(xù)一路扶遙直上的現(xiàn)貨棉價(jià)走弱下調(diào),328級(jí)棉價(jià)指數(shù)從18418元/噸一路向下調(diào)整416元至18002元/噸。大部分囤棉棉商為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),頻頻下調(diào)報(bào)價(jià)爭(zhēng)取吐庫(kù)存,但是由于紡織企業(yè)聚焦國(guó)儲(chǔ)棉,現(xiàn)貨成交十分清淡。但是隨著9月后國(guó)儲(chǔ)棉緩慢回升,現(xiàn)貨棉價(jià)又開(kāi)始止跌回調(diào),上調(diào)幅度雖然不大,但是在國(guó)儲(chǔ)棉上調(diào)和國(guó)際棉價(jià)大幅飚升的支撐下,現(xiàn)貨棉價(jià)有可能再度回復(fù)到上行通道。據(jù)河南紡織高層論壇專(zhuān)家分析,盡管2010年度棉紡織形勢(shì)不確定因素很多,但是棉花高價(jià)位運(yùn)行態(tài)勢(shì)不會(huì)發(fā)生大的變化。據(jù)悉,部分棉商再度小幅上調(diào)報(bào)價(jià),新棉收購(gòu)價(jià)格也頻頻報(bào)出新的高價(jià)點(diǎn),目前部分零星籽棉收購(gòu)價(jià)在3.6-4.2元/斤左右,折皮棉達(dá)17500元/噸左右。該收購(gòu)價(jià)格一方面仍然存在風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)也側(cè)面反映出未來(lái)棉價(jià)仍然將在高位區(qū)域運(yùn)行。
3.國(guó)內(nèi)期棉市場(chǎng)。受?chē)?guó)儲(chǔ)棉成交價(jià)回升和國(guó)際棉價(jià)飚漲因素影響,自8月23日起,國(guó)內(nèi)期棉直線上漲,倉(cāng)單量驟增。截止9月3日,鄭棉期貨主體價(jià)達(dá)18238元/噸,比現(xiàn)貨棉價(jià)高220元,比8月23日大漲1149元,漲幅6.7%,8月全月累計(jì)上漲1508元,漲幅9%,各合約均價(jià)已經(jīng)全線突破萬(wàn)八。其中主流CF1101合約18020元/噸,較8月23日漲1055元,8月累計(jì)上漲1595元。8月23日-9月3日倉(cāng)單增加1.5萬(wàn)手,倉(cāng)單總量增至28.79萬(wàn)手。
截止9月3日,電子撮合主體價(jià)18200元/噸,較8月23日漲911元,各合約均價(jià)也全線突破萬(wàn)八。其中近期MA1009合約18692元/噸,較8月23日漲363元,8月累計(jì)上漲1054元。8月23日-9月3日訂貨量增加3.58萬(wàn)噸,訂貨總量增至17.58萬(wàn)噸。

4.國(guó)際棉花市場(chǎng)。8月國(guó)際棉市變化尤為劇烈。受供需因素、美元走強(qiáng)及8月美國(guó)農(nóng)業(yè)部全球棉花預(yù)測(cè)報(bào)告大幅調(diào)減全球棉花期末庫(kù)存利好,基金大量踴入商品市場(chǎng),8月紐約期棉打破持續(xù)5個(gè)月盤(pán)整格局,量?jī)r(jià)同步大幅上揚(yáng),再創(chuàng)歷史新高,外棉主港報(bào)價(jià)紛紛破100美分,內(nèi)外棉價(jià)價(jià)差大幅縮小。
8月紐約期棉行情急速上揚(yáng),倉(cāng)單達(dá)歷史新高。截止截止9月3日,紐約期棉主體價(jià)88.71美分/磅,8月累計(jì)上漲1064點(diǎn),漲幅13.6%,價(jià)格水平及漲幅均超過(guò)2010年2月。其中近期10月合約90.95美分/磅,漲859點(diǎn)。截止9月3日持倉(cāng)總量22.31萬(wàn)手,比7月末增倉(cāng)5.61萬(wàn)手,增倉(cāng)和持倉(cāng)量增創(chuàng)歷史新高。在紐約期棉引領(lǐng)下,CotlookA指數(shù)上漲至97.5美分/磅新高,較7月末大漲1230點(diǎn),漲幅達(dá)14.4%。與此同時(shí),外棉主港報(bào)價(jià)大幅上調(diào),截止9月3日,外棉M級(jí)主港報(bào)價(jià)101.03美分/磅,按滑準(zhǔn)稅折17932元/噸,分別較7月末漲1218點(diǎn)和2054元。在國(guó)際棉大幅飚漲和國(guó)內(nèi)棉價(jià)盤(pán)整情況下,內(nèi)外棉價(jià)價(jià)差大幅縮小,由3000元差距縮小至680-1160元左右。


5.化纖短纖市場(chǎng)。8月滌綸短纖企穩(wěn),粘膠短纖止跌反彈。在行業(yè)專(zhuān)業(yè)會(huì)議后,8月粘膠短纖止跌回升,主體價(jià)18000元/噸,較7月末漲750元左右。滌綸短纖在庫(kù)存壓力不大和低價(jià)產(chǎn)品市場(chǎng)見(jiàn)少,滌綸短纖基本平穩(wěn),主體價(jià)基本在9670元/噸上下波動(dòng),較上月微升370元。


6.棉紗市場(chǎng)。8月棉紗線仍然下跌,但是跌幅逐步縮小,人棉紗則有上千元漲幅。據(jù)統(tǒng)計(jì),32支紗價(jià)目前主體價(jià)26000元/噸左右,在7月下跌1200元后,8月續(xù)跌1300元,累計(jì)下跌2500元左右。經(jīng)測(cè)算,32支棉紗毛利率繼續(xù)下降,由7月初的19.9%下降至7月末的15.5%,目前毛利率降至11.05%,比7月初下降8.85點(diǎn)。8月人棉紗累計(jì)上調(diào)900余元,目前30支人棉紗主體價(jià)漲至24200元/噸,而且仍然有續(xù)漲可能。

二、當(dāng)前棉價(jià)變化主要原因
國(guó)際棉價(jià)飚漲三大利因:
一是美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)本年度棉花庫(kù)存大幅下降。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月預(yù)測(cè),2010/11年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)2544.1萬(wàn)噸,消費(fèi)2631.6萬(wàn)噸,產(chǎn)需缺口3.4%;期末庫(kù)存993萬(wàn)噸,為歷史新低,比上年度下降4.1%;庫(kù)存消費(fèi)比37.7%,比上年度下降2.7個(gè)百分點(diǎn)。庫(kù)存下降,供需缺口導(dǎo)致國(guó)際棉價(jià)急速上揚(yáng)。
二是美棉出口數(shù)據(jù)利好。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口周報(bào)統(tǒng)計(jì),新棉花年度來(lái)至8月26日,美國(guó)本年度陸地棉出口簽約34.19萬(wàn)噸,同比大幅增長(zhǎng)87.2%。另?yè)?jù)我國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì),自5月開(kāi)始,我國(guó)棉花進(jìn)口數(shù)量驟減的同時(shí),但是自美國(guó)進(jìn)口成為取代印度為第1大進(jìn)口渠道。5-7月我國(guó)棉花進(jìn)口分別是19.79、17.72、16.88萬(wàn)噸,其中分別自美國(guó)進(jìn)口8.07、9.08、7.72萬(wàn)噸,該3個(gè)月自美國(guó)進(jìn)口比重平均達(dá)45.7%。
三是以農(nóng)產(chǎn)品為主的商品期貨價(jià)格大幅飚漲,大量基金入市,刺激期棉跟漲。
國(guó)內(nèi)棉價(jià)平穩(wěn)續(xù)漲因素:
一是國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)價(jià)居高不下,而且仍然有小幅上漲,引導(dǎo)市場(chǎng)止跌回?fù)P。
二是國(guó)際棉價(jià)飚漲,對(duì)國(guó)內(nèi)棉價(jià)走勢(shì)形成支撐。
三是新棉上市推遲,籽棉收購(gòu)價(jià)已經(jīng)明顯高于2009年。因此新棉花年度棉價(jià)仍然將高位運(yùn)行格局不會(huì)有很大變化。
但是與上年有所不同:一是棉紗持續(xù)下跌,已經(jīng)不再象2009年乃至2010年上半年那樣支持棉價(jià)大漲;二是近幾個(gè)月來(lái)棉紗線進(jìn)出口下降,加上南亞地區(qū)競(jìng)爭(zhēng),棉紗出口難再出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)趨勢(shì);三是自從棉紗價(jià)格大幅下調(diào)以來(lái),一方面銷(xiāo)售繼續(xù)疲弱,另一方面紗線毛利率下降,企業(yè)效益遠(yuǎn)不及前期。因此棉價(jià)能夠走多遠(yuǎn),尚存在眾多變數(shù)。
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