需求驅(qū)動持續(xù)性不足 PTA陷入僵持
來源：錦橋紡織網(wǎng) 2022/9/22 15:03:59 編輯：KK本周聚酯鏈表現(xiàn)不強，受累于聚酯端旺季減產(chǎn)預(yù)期，今日PTA小幅飄紅，收盤上漲0.4%、報5584元。
從今年第二季度開始，海外汽油供應(yīng)不足，庫存持續(xù)去化，芳烴調(diào)油需求大幅增加，PTA原料PX供應(yīng)緊張。而國內(nèi)PTA工廠利潤偏低，疊加PX供應(yīng)緊張、PTA工廠缺原料，8月裝置檢修量進一步增加。而9月檢修、減產(chǎn)的PX和PTA裝置仍然較多，市場或?qū)⒗^續(xù)交易PTA現(xiàn)貨去庫存的邏輯。
此前，市場預(yù)計的裝置大投產(chǎn)并未如期兌現(xiàn)，產(chǎn)能進一步過剩的預(yù)期也沒有發(fā)生。過剩預(yù)期被證偽，現(xiàn)實與年初的預(yù)期有較大偏離，導(dǎo)致今年P(guān)TA的高升水超出市場預(yù)期較多。此外由于臺風(fēng)等天氣因素干擾，PTA船期延誤，部分PTA工廠的現(xiàn)貨交貨延期，由此導(dǎo)致基差強勢，也反映出當(dāng)前聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的一個矛盾。不過基差在9月5日達到高點后目前已經(jīng)有所松動。國投安信期貨龐春艷解釋說，9月中下旬，PTA期貨2209合約完成交割后，期貨交割庫里的貨源將流向市場，屆時現(xiàn)貨緊張的局面將大幅緩解。
需求端，從本月初開始，聚酯市場便出現(xiàn)了不小的變動。雖然價格波動不大，但苗頭在于脈沖式的產(chǎn)銷頻率加快，原料、坯布走貨好轉(zhuǎn)，訂單量增加，織機開工也呈現(xiàn)出明顯的回升，這也讓此前市場對并不看好的“金九”有了一定的期待。截至目前，蘇浙加彈、織機開工負(fù)荷已經(jīng)恢復(fù)至往年的平均水平附近。不過需求表現(xiàn)總體表現(xiàn)為環(huán)比改善、同比偏弱，各地區(qū)不同品種輪動走貨，總體庫存高位，難大幅去化或去化時間拉長。特別是近期傳出大型長絲
工廠進一步計劃減產(chǎn)，打擊市場情緒。
國投安信期貨龐春艷認(rèn)為，9月中下旬，PTA期貨2209合約完成交割后，期貨交割庫里的貨源將流向市場，屆時現(xiàn)貨緊張的局面將大幅緩解。市場焦點將回到PX供應(yīng)恢復(fù)以及新產(chǎn)能投產(chǎn)進度上，預(yù)計PTA基差、月差和加工差都會有所走弱，尤其是遠(yuǎn)月合約?！?/p>
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