多因素壓制 聚酯鏈相對偏弱
來源：錦橋紡織網(wǎng) 2022/9/27 15:02:59 編輯：KK隔夜美元繼續(xù)狂飆，強勢美元造成大宗商品繼續(xù)下挫，油價再下一城。聚酯鏈繼續(xù)承壓，午后商品集體反彈，PTA、乙二醇縮減跌幅，收盤PTA報5316元，乙二醇報4286元。
在強勢美元局勢下，擔(dān)憂蓋過其他影響因素，油價下行更多來自宏觀層面沖擊和市場情緒驅(qū)動。目前美油已基本回吐年內(nèi)漲幅，布油也開始靠攏80美元關(guān)口，市場信心處在非常脆弱階段。目前月差結(jié)構(gòu)、裂解差等并未隨著油價大跌而轉(zhuǎn)弱，說明目前原油市場供需層面并未進一步惡化，但現(xiàn)在缺乏利多提振。
從今年第2季度開始，海外汽油供應(yīng)不足，庫存持續(xù)去化，芳烴調(diào)油需求大幅增加，PTA原料PX供應(yīng)緊張，且局面暫未得到實質(zhì)緩解。國內(nèi)PTA工廠利潤偏低，疊加工廠缺原料，8月裝置檢修量進一步增加。9月檢修、減產(chǎn)的PX和PTA裝置仍較多。不過近期逸盛、福海創(chuàng)等裝置逐步提負(fù)，前期檢修裝置如揚子、儀征、逸盛大連裝置近期有恢復(fù)預(yù)期。此外不管是PX還是PTA新產(chǎn)能在4季度預(yù)期投產(chǎn)都不少，中期供應(yīng)端存在壓力預(yù)期。
需求端，從本月初開始，聚酯市場便出現(xiàn)不小變動。雖價格波動不大，但苗頭在于脈沖式產(chǎn)銷頻率加快，原料、坯布走貨好轉(zhuǎn)，訂單量增加，織機開工也呈現(xiàn)出明顯的回升，這也讓此前市場對并不看好的“金九”有了一定期待。截至目前，蘇浙加彈、織機開工負(fù)荷已恢復(fù)至往年平均水平附近。不過需求表現(xiàn)總體表現(xiàn)為環(huán)比改善、同比偏弱，各地區(qū)不同品種輪動走貨，總體庫存高位，難大幅去化或去化時間拉長。特別是近期傳出大型長絲工廠進一步計劃減產(chǎn)，打擊市場情緒。
乙二醇在供需方面支撐不足，供應(yīng)端隨著恒力、古雷即將重啟后，國產(chǎn)開工率將出現(xiàn)明顯回升，前期因臺風(fēng)延期的進口貨也將對供應(yīng)產(chǎn)生壓力。需求端在傳統(tǒng)旺季下，聚酯工廠出現(xiàn)虧損狀態(tài)，大廠意向減產(chǎn)保價，市場普遍預(yù)期的下游需求增長落空，供需矛盾再度出現(xiàn)悲觀預(yù)期，市場信心不足，拋售壓力加大下，市場回落調(diào)整。
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