成本傳導(dǎo)不暢 聚酯鏈走勢不強
來源：錦橋紡織網(wǎng) 2023/8/7 15:02:59 編輯：KK上周國際原油走勢強勁，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈價格雖跟隨上漲，但漲幅明顯落后于上游原料，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)金流整體下滑。今PTA錄得六連陰，報收5786元，下滑0.86%。
近期聚酯產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品石腦油及PX上漲幅度較大，聚酯原料PTA與MEG雖有一定漲升，但幅度有限，聚酯各產(chǎn)品被動跟漲，但幅度相對偏小。聚酯工廠成本壓力加大下，開工率從高位出現(xiàn)一定回落走勢。
國內(nèi)外宏觀預(yù)期邊際改善后，偏產(chǎn)業(yè)鏈上游品種如原油供應(yīng)端存在縮量，價格上漲彈性更大，偏產(chǎn)業(yè)鏈下游品種由于現(xiàn)實需求尚未改善，價格上漲彈性相對更低，形成產(chǎn)業(yè)鏈自上而下價格傳導(dǎo)機制，下游品種跟隨上游品種上漲。但聚酯鏈下游制品利潤持續(xù)壓縮，這表明下游化工品盤面價格上漲并無現(xiàn)實端基本面支持，更多是受成本端估值及宏觀預(yù)期推動上漲。
PTA裝置方面，新鳳鳴重啟，恒力石化5#檢修，已減停裝置延續(xù)檢修。上周聚酯產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率小幅下滑主要原因是：周內(nèi)國內(nèi)聚酯行業(yè)個別裝置減產(chǎn)，如天圣、綠宇、聯(lián)達等，整體供應(yīng)略有收縮，導(dǎo)致周內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率小幅下跌。
目前整體織造行業(yè)來看，目原料價格多處高位，下游用戶多在觀望階段，目前紡織市場氣氛略有升溫，且部分紡織服裝業(yè)者對后市原料價格存高位預(yù)期，陸續(xù)開啟詢單打樣模式?？紤]到后續(xù)亞運會或?qū)Ξ數(shù)鼗w-織造-印染行業(yè)開工產(chǎn)生抑制，局部工廠備貨意愿升溫。
短時成本支撐稀釋，供應(yīng)與需求有博弈，遠端矛盾有銳化，關(guān)注交割表現(xiàn)及PXN做縮預(yù)期，繼而臺風影響仍存，預(yù)計市場價格穩(wěn)中弱勢整理?！?/p>
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