多頭氛圍提振 聚酯鏈集體飄紅
來(lái)源：錦橋紡織網(wǎng) 2023/10/31 15:02:59 編輯：KK今文華聚酯鏈日內(nèi)探底回升走勢(shì)，收盤(pán)PTA、PX、短纖午后均翻紅，但乙二醇依舊飄綠。
聚酯產(chǎn)業(yè)鏈各品種自9月中旬開(kāi)始就出現(xiàn)第一輪下跌，彼時(shí)油價(jià)還在高位振蕩，暫時(shí)沒(méi)有顯現(xiàn)出大幅下跌跡象。這是聚酯產(chǎn)業(yè)鏈走勢(shì)與油價(jià)明顯背離的內(nèi)在邏輯，也就是調(diào)油邏輯的失效。彼時(shí)全球各地區(qū)的汽油裂解價(jià)差就開(kāi)始出現(xiàn)大幅下跌，側(cè)面反映汽油需求大幅轉(zhuǎn)弱。
前期支撐PX高估值的核心因素之一就是汽油利潤(rùn)偏高，芳烴調(diào)油需求分流化工原料，造成PX短流程工藝開(kāi)工率不高，整體供應(yīng)存在一定瓶頸。隨著美國(guó)汽油庫(kù)存快速累積，調(diào)油需求對(duì)芳烴價(jià)格支撐減弱，汽油裂差明顯走弱給PX價(jià)格帶來(lái)較大調(diào)整壓力。
隨著聚酯價(jià)格大幅回落之后部分PTA裝置長(zhǎng)期關(guān)停，某些PTA大廠(chǎng)生產(chǎn)線(xiàn)連續(xù)檢修時(shí)間較長(zhǎng)，無(wú)確定開(kāi)車(chē)時(shí)間，導(dǎo)致產(chǎn)量不及預(yù)期，11月供應(yīng)減量。部分寧波PTA大廠(chǎng)檢修使得PTA短期內(nèi)出現(xiàn)一定緊張，市場(chǎng)基差走強(qiáng)至30元/噸?；赑TA自身基本面，PTA出現(xiàn)與原油背離的上漲。
隨著10月結(jié)束，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈傳統(tǒng)旺季也步入尾聲。近半個(gè)多月來(lái)，滌綸長(zhǎng)絲平均產(chǎn)銷(xiāo)已不足50%。一方面，基于上游原料市場(chǎng)因素，PTA等大宗紡織原料變動(dòng)較大，特別是期貨端普跌后，受買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心態(tài)驅(qū)動(dòng)，價(jià)格下跌導(dǎo)致下游采購(gòu)信心缺失。另一方面，下游采購(gòu)節(jié)奏發(fā)生變化。
物產(chǎn)中大期貨能化組組長(zhǎng)謝雯表示，對(duì)于聚酯端利潤(rùn)的負(fù)反饋?zhàn)罱K將傳導(dǎo)至聚酯端開(kāi)工率，從供需角度看，若PTA不發(fā)生意料外的大幅檢修，PTA后續(xù)累庫(kù)壓力大于先前，對(duì)PTA價(jià)格有負(fù)反饋。
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