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　　10月國際市場棉花現(xiàn)貨、期貨價(jià)格繼續(xù)大幅上升。本年度全球棉花增產(chǎn)和產(chǎn)不足需的預(yù)期并存，將影響2010年后2個(gè)月棉價(jià)繼續(xù)高位波動(dòng)。
　　受巴基斯坦洪澇災(zāi)害、2010/11年度全球棉花庫存繼續(xù)下降、全球農(nóng)產(chǎn)品集體漲價(jià)的拉動(dòng)作用等因素影響，國際市場棉價(jià)從7月中旬開始快速上升，8月、9月英國展望指數(shù)環(huán)比分別上升7.36%、15.92%，美棉期貨價(jià)格環(huán)比分別上升8.34%、11.49%。10月棉價(jià)繼續(xù)大幅上升，英國展望指數(shù)、美棉期貨月均價(jià)分別127美分/磅、113美分/磅，分別比上月上升20.83%、16.88%，與2009年同期相比分別上升89.39%、72.83%。10月26日兩者價(jià)格分別升至歷史最高價(jià)位的147美分/磅、130美分/磅，與本輪上漲初期的7月中旬價(jià)格相比分別上升76.68%、68.48%。

　　從供給上來看，本年度世界棉花產(chǎn)量大幅上升，而且北半球棉花正值收獲期，集中上市的資源量對不斷上升的棉價(jià)有一定抑制作用；同時(shí)產(chǎn)不足需、庫存持續(xù)下降等因素仍將對棉價(jià)產(chǎn)生影響，預(yù)計(jì)2010年后兩個(gè)月棉價(jià)仍將呈高位波動(dòng)走勢。
　　（一）棉花產(chǎn)量大幅增加，且正值集中上市期，將對棉價(jià)的持續(xù)上漲產(chǎn)生一定抑制作用。
　　美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告預(yù)測2010/11年度（2010年9月開始）全球棉花產(chǎn)量2541萬噸，比上年度增加334萬噸，增幅15.12%，連續(xù)3年減產(chǎn)的局面發(fā)生改變，基本持平于2004/05年度以來的年均產(chǎn)量。主產(chǎn)國中，美國產(chǎn)量411萬噸，增產(chǎn)54.82%；印度產(chǎn)量566萬噸，增產(chǎn)12.07%；巴西產(chǎn)量152萬噸，增產(chǎn)30.85%。全球棉花生產(chǎn)大幅增加，供求關(guān)系有所改善；而且目前正值北半球棉花收割期，集中上市的資源量可以滿足短期市場需求，棉價(jià)持續(xù)上漲的勢頭有望得到抑制。
　　（二）消費(fèi)量增加，庫存下降將支撐棉價(jià)不會(huì)大幅走低。由于全球經(jīng)濟(jì)總體增長形勢趨好，棉花消費(fèi)需求回暖。預(yù)計(jì)2010/11年度世界棉花消費(fèi)量2630萬噸，基本恢復(fù)至全球金融危機(jī)前的消費(fèi)水平，在歷史上僅次于2006/07和2007/08年度消費(fèi)量，與上年度相比增加2.57%。從產(chǎn)需關(guān)系情況看，棉花生產(chǎn)雖然有大幅增加，但是與需求相比仍然有89萬噸的缺口，連續(xù)第5年產(chǎn)不足需，仍然需庫存彌補(bǔ)，全球棉花庫存將繼續(xù)下降。預(yù)計(jì)2010/11年度世界棉花期末庫存降972萬噸，降幅4.94%，為近6年最低水平。庫存消費(fèi)比37%，降至1996年以來最低水平。由于產(chǎn)不足需、庫存繼續(xù)下降等問題的存在，受其支撐價(jià)格難以出現(xiàn)大幅下降走勢。
　　（三）投機(jī)資金的炒作將增加棉價(jià)波動(dòng)。2010年7月以來，歐美及亞洲部分農(nóng)產(chǎn)品主產(chǎn)區(qū)惡劣氣候給未來供給帶來不確定性，投機(jī)資金借此機(jī)會(huì)大量涌入農(nóng)產(chǎn)品期貨市場進(jìn)行炒作。紐約期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，棉花期貨非商業(yè)性持倉多頭74758手，比7月中旬此輪棉價(jià)上漲初期增加30340手，增幅68.31%。投機(jī)資金的炒作也將增加棉價(jià)波動(dòng)。