供需面驅(qū)動(dòng)有限 聚酯鏈小幅波動(dòng)
來(lái)源：錦橋紡織網(wǎng) 2023/11/15 15:02:59 編輯：KK受助于國(guó)際油價(jià)反彈，昨聚酯鏈集體飄紅，今延續(xù)漲勢(shì)，收盤集體上漲，乙二醇漲幅居前。受供應(yīng)階段性收縮及聚酯綜合開工維持高位影響，PTA近期基本面尚可。
隔夜宏觀暖風(fēng)吹襲限制油價(jià)回調(diào)幅度，受助于美國(guó)公布10月CPI數(shù)據(jù)錄得7月以來(lái)最低，緩解美聯(lián)儲(chǔ)12月加息壓力，提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，數(shù)據(jù)公布后美元大幅下挫，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)紛紛反彈。不過(guò)資金追漲油價(jià)意愿較弱，顯示市場(chǎng)對(duì)油價(jià)后市預(yù)期謹(jǐn)慎。
10月中旬以來(lái)，PTA階段性檢修降負(fù)較為集中，英力士110萬(wàn)噸10月中旬停車檢修，逸盛1套220萬(wàn)噸裝置11月1日起檢修半個(gè)月，亞?wèn)|石化75萬(wàn)噸裝置11月1日起長(zhǎng)停，恒力1套250萬(wàn)噸裝置延長(zhǎng)檢修1個(gè)月，儀征化纖64萬(wàn)噸11月中旬計(jì)劃?rùn)z修。PTA開工率最低降至75%左右，供給有所收縮。
下游聚酯方面，綜合開工率長(zhǎng)期維持90%高位，PTA剛性需求支撐較強(qiáng)。具體看，長(zhǎng)絲開工率維持85%以上，企業(yè)在大多數(shù)時(shí)間里維持正現(xiàn)金流，加上庫(kù)存壓力相較于去年減輕，因此開工意愿偏高。短纖利潤(rùn)較好，加上前期流通庫(kù)存壓力不大，下游紗廠開工偏高，開工率一直維持88%左右高位。瓶片因利潤(rùn)長(zhǎng)時(shí)間虧損，企業(yè)開工負(fù)荷連續(xù)下滑至69%左右。
終端織造進(jìn)入需求淡季：伴隨著“金九銀十”需求旺季結(jié)束，11月開始需求將整體轉(zhuǎn)弱，終端織機(jī)開機(jī)率將開始下跌。紡織內(nèi)銷行情多維持至11月上旬，且今年織造工廠回款壓力較大，預(yù)計(jì)11月中旬以后，織機(jī)開機(jī)率將逐步下降。另外部分終端客戶對(duì)后市信心不足，備貨積極性一般。
廣發(fā)期貨能化首席分析師張曉珍認(rèn)為，雖在裝置計(jì)劃外檢修增加的利好提振下，PTA加工費(fèi)修復(fù)明顯，但11月海南逸盛新裝置存在投產(chǎn)預(yù)期，漢邦PTA裝置存在重啟計(jì)劃，且隨著終端需求進(jìn)入淡季，織造及聚酯負(fù)荷存在下降預(yù)期，中期PTA供需仍有轉(zhuǎn)弱預(yù)期，PTA加工費(fèi)擴(kuò)大幅度有限。
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