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　　游資以短期獲利為目標(biāo)，因此不會(huì)無(wú)緣無(wú)故地集中在某個(gè)領(lǐng)域，它永遠(yuǎn)都是順勢(shì)而為，其炒作本身要有環(huán)境的溫床。

　　“1天之內(nèi)，奧迪就變成奧拓。”有期民這樣調(diào)侃最近幾天自己期貨賬戶中的損失。

　　最近幾天，大宗商品市場(chǎng)正經(jīng)歷驚心動(dòng)魄的大跌，就如同此前那一輪驚心動(dòng)魄的暴漲一樣，來(lái)得突然而毫不猶豫。曾被資金寵愛(ài)有加的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)，如今則是資金撤退最洶涌的地方。

　　下跌也反應(yīng)到了現(xiàn)貨市場(chǎng)。上海的小白領(lǐng)張小姐發(fā)現(xiàn)，短短10天，菜市場(chǎng)的小白菜價(jià)格像坐上過(guò)山車(chē)，跌幅竟然高達(dá)40%。在菜市場(chǎng)經(jīng)歷蔬菜價(jià)格的忽漲忽跌后，張小姐開(kāi)始充分相信游資的炒作不只是傳說(shuō)。

　　種種跡象表明，游資正在逐步從農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)撤離。

　　期貨現(xiàn)貨同步下跌

　　11月22日、23日，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)依然延續(xù)著普跌的行情。中期研究院首席宏觀分析師付鵬向媒體透露，此前涌入大宗商品的資金正在集體撤離：從11月15日到11月19日，上海期貨交易所有29.4%的資金撤出，大連商品交易所整體減少25.2%，而鄭州商品交易所整體減少23.1%。

　　資金撤離的周期與政府調(diào)控物價(jià)的周期驚人的一致。那一周，政府將要調(diào)控物價(jià)的消息不斷經(jīng)由媒體傳出，國(guó)內(nèi)的期貨市場(chǎng)也接連出現(xiàn)暴跌，全國(guó)三大商品期貨交易所上市商品一度有超過(guò)半數(shù)以上品種“罕見(jiàn)”跌停，連一些波動(dòng)較小的早秈稻等農(nóng)業(yè)類品種也未能幸免。

　　11月20日，國(guó)務(wù)院辦公廳通過(guò)中國(guó)政府網(wǎng)發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于穩(wěn)定消費(fèi)價(jià)格總水平保障群眾基本生活的通知》，要求各地和有關(guān)部門(mén)采取16項(xiàng)措施(被稱為“國(guó)16條”)，進(jìn)一步做好價(jià)格調(diào)控監(jiān)管工作，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，切實(shí)保障群眾基本生活。

　　與期貨市場(chǎng)同步下跌的是現(xiàn)貨市場(chǎng)。11月中旬，隨著調(diào)控物價(jià)力度逐步加大，部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格開(kāi)始大幅下降，尤其是前期游資介入炒作部分品種，價(jià)格回落幅度相當(dāng)明顯——大蒜、姜、白糖等之前被爆炒的產(chǎn)品價(jià)格都是出于連續(xù)下跌的狀態(tài)。

　　在大蒜網(wǎng)，金鄉(xiāng)大蒜價(jià)格較前期的高點(diǎn)回調(diào)幅度高達(dá)40%～50%，新華社全國(guó)農(nóng)副產(chǎn)品和農(nóng)資價(jià)格行情系統(tǒng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)則顯示，11月9日以來(lái)，全國(guó)生姜價(jià)格降勢(shì)明顯，截至11月22日，部分省區(qū)的累計(jì)降幅超過(guò)15%。此前，商務(wù)部的檢測(cè)數(shù)據(jù)顯示，11月上旬，全國(guó)36個(gè)大中城市大蒜、生姜批發(fā)價(jià)格同比一度分別上漲達(dá)95.8%和89.5%。

　　“糖高宗”也低頭了，隨著國(guó)儲(chǔ)的拋售，加上廣西迎來(lái)糖廠壓榨高峰期，市場(chǎng)形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下。22日，第二批儲(chǔ)備糖拋售，總量22萬(wàn)噸，平均價(jià)每噸6086.45元。而一個(gè)月前，第一批國(guó)產(chǎn)白砂糖競(jìng)賣(mài)平均成交價(jià)格約每噸6680.56元，短短一個(gè)月內(nèi)，每噸拍賣(mài)價(jià)格回落了近700元。

　　游資聞到了調(diào)控的味道

　　“值得注意的是，從暴漲到暴跌，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)資金的炒作放大似乎已不再是傳說(shuō)。”分析人士指出，此前，市場(chǎng)還有關(guān)于游資炒作的爭(zhēng)論，但是從近期的市場(chǎng)來(lái)看，雖然一些農(nóng)產(chǎn)品也有一些供需基本面的變化，但如此大幅度的漲跌顯然并不單純來(lái)自于市場(chǎng)供需的變化，寬松貨幣政策條件下游資為規(guī)避通脹而來(lái)的“臨門(mén)一腳”顯然也功不可沒(méi)。

　　從今年上半年的“蒜你狠”、“豆你玩”到下半年“蘋(píng)什么”、“糖高宗”、“棉里針”、“鋅鋅向榮”以及“煤瘋狂”，中國(guó)的物價(jià)“按下葫蘆起了瓢”，此起彼伏。尤其是在10月初開(kāi)始，主要大宗商品價(jià)格都經(jīng)歷了一波快速上漲，棉花和糖價(jià)連續(xù)創(chuàng)下新高，在下半年，棉花價(jià)格在8月份時(shí)還只有每噸1.67萬(wàn)元，到11月初，一度攀升到每噸3.3萬(wàn)元的高位，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)不得不縮減庫(kù)存周期，接單趨向謹(jǐn)慎。

　　中國(guó)流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心首席分析師陳克新指出，今年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲，第一位因素仍是成本的上升，第二位則是極端天氣導(dǎo)致了供需的緊張，第三位是國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的上漲傳導(dǎo)了輸入性上漲的壓力，第四位才是游資的介入。

　　“游資永遠(yuǎn)都是順勢(shì)而為，資金的介入可能會(huì)擴(kuò)大市場(chǎng)的偏離幅度，但游資炒作本身是要有環(huán)境的溫床，游資以短期獲利為目標(biāo)，因此不會(huì)無(wú)緣無(wú)故地集中在某個(gè)領(lǐng)域。”陳克新說(shuō)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，游資是一種快速流動(dòng)的短期投機(jī)資本，由于其進(jìn)退迅速，往往會(huì)在市場(chǎng)上掀起巨大的波瀾。而今年來(lái)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的狀況也正好給了游資以充分的機(jī)會(huì)。

　　招商證券的分析指出，就市場(chǎng)來(lái)看，農(nóng)產(chǎn)品的需求每年幾乎都保持相對(duì)穩(wěn)定，對(duì)價(jià)格擾動(dòng)最大的就是來(lái)自于供應(yīng)方面的影響，今年包括干旱、水災(zāi)等極端天氣的同時(shí)發(fā)生使得市場(chǎng)面臨的不確定性進(jìn)一步加大，給了充裕的投機(jī)資金充分的想象空間。

　　上海農(nóng)產(chǎn)品中心批發(fā)市場(chǎng)常務(wù)副總經(jīng)理張春華說(shuō)，農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)周期長(zhǎng)，生產(chǎn)集中度低，市場(chǎng)供給信息公開(kāi)化不充分，極易重復(fù)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)上的“蛛網(wǎng)現(xiàn)象”，即種植戶往往通過(guò)往年的價(jià)格收益情況判斷本年或者下一年的種植數(shù)量，很容易形成“價(jià)賤傷農(nóng)－減少種植－價(jià)格升高－擴(kuò)大種植－價(jià)賤傷農(nóng)”的波動(dòng)規(guī)律，所以農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)“大小年”很常見(jiàn)。

　　從規(guī)律上講，今年恰逢農(nóng)產(chǎn)品的小年，加上災(zāi)害導(dǎo)致的減產(chǎn)，整個(gè)國(guó)際市場(chǎng)的農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)都陡然緊張。

　　而長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格和工業(yè)品價(jià)格相比都存在較大落差，相對(duì)于農(nóng)資價(jià)格的持續(xù)大幅上漲，農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格仍處于價(jià)格洼地，包括大蒜、綠豆以及棉花等產(chǎn)品的漲幅仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于農(nóng)資價(jià)格。

　　“在增加經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中消費(fèi)比重的背景下，正是這種價(jià)格的長(zhǎng)期偏低，給了游資抄底的良機(jī)。”分析人士指出。

　　如今，已經(jīng)狠賺一筆的游資突然聞到了調(diào)控的味道，自然是大幅度撤離政策高度監(jiān)管的市場(chǎng)。

　　炒作不會(huì)就此停止

　　東方艾格的一位分析人士指出，從今年的情況來(lái)看，盤(pán)子小，有需求缺口只是這些農(nóng)產(chǎn)品被炒作的直接原因，但根本原因仍是流動(dòng)性充裕，只要市場(chǎng)資金繼續(xù)較為充裕，下一步也必定還會(huì)有類似“農(nóng)產(chǎn)品”的商品冒出來(lái)。這與今年物價(jià)的上漲“摁下葫蘆浮起瓢”如出一轍。

　　復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院經(jīng)濟(jì)系副教授高帆分析說(shuō)，從國(guó)際因素看，美國(guó)新一輪的量化寬松貨幣政策，使全球市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩，只要這個(gè)政策不改變，以美元定價(jià)的國(guó)際大宗商品都會(huì)延續(xù)漲勢(shì)，外部輸入性因素對(duì)我國(guó)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上漲的壓力會(huì)不斷加大。從國(guó)內(nèi)因素來(lái)看，國(guó)家樓市調(diào)控政策實(shí)施后，部分逐利資金進(jìn)入農(nóng)副產(chǎn)品等領(lǐng)域進(jìn)行炒作。

　　“如果這些資金不能得到有效的疏導(dǎo)和分流，類似的情況可能也還會(huì)愈演愈烈”。他說(shuō)。

　　在民間資本領(lǐng)域，嗅覺(jué)最靈敏的，也最出盡風(fēng)頭的當(dāng)屬溫州資金。2008年底金融危機(jī)爆發(fā)后，一撥撥的溫州炒房團(tuán)奔波于國(guó)內(nèi)外抄底買(mǎi)房，去年年底，借甲流蔓延，一些游資聯(lián)手山西煤老板熱炒大蒜，今年樓市遭遇調(diào)控，資金毫無(wú)疑問(wèn)也會(huì)向更多的其他領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。最近，已經(jīng)傳來(lái)大批資金進(jìn)入白酒囤貨待漲的消息。

　　“從這些產(chǎn)品的特點(diǎn)看，規(guī)模小，調(diào)控手段少，短期內(nèi)供需缺口難以彌補(bǔ)以及信息不透明的產(chǎn)品更容易成為游資的目標(biāo)。”分析人士指出，一些產(chǎn)品的信息一旦明了，產(chǎn)量、價(jià)格信息都明確，炒作的現(xiàn)象就會(huì)大大緩解。

　　對(duì)此，一些專家指出，疏導(dǎo)游資更需要多管齊下，一方面在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的背景下，貨幣政策需要逐步回歸常態(tài)，另一方面，市場(chǎng)也亟需為資金增加更多的投資渠道，比如，吸引資金向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)回流。

　　不過(guò)分析人士認(rèn)為，從目前的態(tài)勢(shì)看，價(jià)格的上漲可能是1個(gè)長(zhǎng)期的趨勢(shì)。“但是要防止資金的炒作放大價(jià)格的起落，到頭來(lái)?yè)p害了各方的利益。”

　　中國(guó)調(diào)控嚇壞國(guó)際炒家

　　《國(guó)際先驅(qū)導(dǎo)報(bào)》記者朱諸發(fā)自芝加哥中國(guó)調(diào)控物價(jià)的政策，不但讓國(guó)內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)價(jià)格應(yīng)聲而落，還影響到了遠(yuǎn)在美國(guó)芝加哥的國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)。最近，該市場(chǎng)的農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)歷了兩次集體暴跌，都是因?yàn)橹袊?guó)因素。

　　第1次是在10月19日中國(guó)宣布加息之后，芝加哥期貨交易所3大主力農(nóng)產(chǎn)品——玉米、小麥和大豆全線下跌。由于加息來(lái)得很突然，完全出乎市場(chǎng)預(yù)料，因此很多交易員對(duì)此表示“很意外”，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格“很受傷”。

　　第2次是在時(shí)隔1個(gè)月之后的11月19日，當(dāng)天芝加哥3大主力品種同樣是暴跌不已，這1次的原因則是中國(guó)在當(dāng)天宣布上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率。不同于上一次的意外，這次市場(chǎng)似乎早已預(yù)料到中國(guó)要采取緊縮政策，前期農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)早已陰云密布，連續(xù)走低了好幾天，但是當(dāng)暴風(fēng)雨真正到來(lái)的時(shí)候，還是有些投資者不堪打擊，選擇迅速賣(mài)出。

　　“市場(chǎng)上已經(jīng)到處充斥著中國(guó)加息的消息，大家都在賣(mài)，已經(jīng)沒(méi)有人想買(mǎi)了。”一名交易員對(duì)本報(bào)記者表示。

　　同樣的大跌，同樣是因?yàn)橹袊?guó)的貨幣緊縮政策。似乎來(lái)自中國(guó)的力量已經(jīng)能夠左右國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的情緒了。百利金融集團(tuán)農(nóng)產(chǎn)品期貨分析師蒂姆·漢納根告訴記者，對(duì)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)影響最大的是供需基本面，作為需求方的中國(guó)，對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的影響無(wú)疑是巨大的。因?yàn)橹袊?guó)是世界小麥和大豆的第一大消費(fèi)國(guó)，玉米的第二大消費(fèi)國(guó)，任何來(lái)自中國(guó)增加或者減少農(nóng)產(chǎn)品需求的消息，都會(huì)對(duì)這個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生很大影響。

　　中國(guó)采取緊縮性政策雖然是想控制通貨膨脹，但也會(huì)放緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩則意味著對(duì)原材料和基礎(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品的需求減少，難怪對(duì)市場(chǎng)異常敏感的國(guó)際炒家會(huì)如此緊張。

　　據(jù)觀察，每當(dāng)美國(guó)農(nóng)業(yè)部在周度進(jìn)出口銷(xiāo)售報(bào)告中，提到賣(mài)給中國(guó)一筆大單之后，當(dāng)天的農(nóng)產(chǎn)品總會(huì)受到鼓舞而大漲。

　　中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨暴跌

　　　　　11月10日 11月23日

　　棉花　32350　　25225

　　白糖　7295　　　6297

　　強(qiáng)麥　2674　　　2576

　　單位：元/噸