國(guó)際油價(jià)反彈 聚酯鏈飄紅
來源：錦橋紡織網(wǎng) 2025/10/22 15:01:59 編輯：KK隔夜國(guó)際油價(jià)企穩(wěn)反彈，今聚酯鏈全線飄紅，收盤PX上漲2.02%、PTA上漲1.63%。近期PTA價(jià)格承壓。主因關(guān)稅問題引發(fā)的弱宏觀，及新裝置投產(chǎn)、需求勢(shì)弱下的弱預(yù)期持續(xù)發(fā)酵?，F(xiàn)貨流通偏于寬松，基差走弱趨向無風(fēng)險(xiǎn)套利。
原料PX雖處投產(chǎn)空窗期，但在效益表現(xiàn)良好背景下，PX供應(yīng)維持偏高水平。裝置方面，中石化上海石化、金陵石化預(yù)計(jì)推遲至2026年檢修，福佳大化計(jì)劃10月下重啟，12月初中化泉州有檢修計(jì)劃，PX負(fù)荷整體較高。下游PTA因利潤(rùn)疲軟，工廠開工意愿整體回落，裝置檢修計(jì)劃有所增加，獨(dú)山能源PTA新裝置較預(yù)期開車延后，導(dǎo)致PX需求下降。
PTA裝置方面，逸盛新材料提負(fù)，英力士檢修推遲，逸盛海南、大化、恒力石化延續(xù)檢修。產(chǎn)業(yè)供需去庫(kù)，主流供應(yīng)商持續(xù)出貨，現(xiàn)貨流動(dòng)性良好，價(jià)格下跌帶動(dòng)部分低位買盤。
需求端，目前長(zhǎng)絲、短纖負(fù)荷已在近3年高位區(qū)間，瓶片利潤(rùn)雖有改善，但潛在供需承壓，負(fù)荷走高難度大，聚酯開工預(yù)計(jì)在91-92%附近?？椩旆矫妫媳狈綒鉁刈唛?，電商購(gòu)物節(jié)臨近，然而新單、補(bǔ)單仍有限，短期整體運(yùn)行以平穩(wěn)為主。江浙地區(qū)化纖織造綜合開工率為64.06%，較上期數(shù)據(jù)持平。聚酯方面，國(guó)聚酯行業(yè)周度平均產(chǎn)能利用率：87.78%，環(huán)比-0.02%。下周前期裝置投產(chǎn)及長(zhǎng)停裝置重啟后，負(fù)荷將逐步提升，下周亦有裝置投產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)供應(yīng)小幅提升。
商品情緒抑制，弱宏觀、弱預(yù)期雙重施壓，市場(chǎng)缺乏進(jìn)一步的驅(qū)動(dòng)，考慮PTA市場(chǎng)價(jià)格、加工費(fèi)已壓縮至低位，預(yù)計(jì)短軸PTA估值將隨成本震蕩整理。
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