利多有所兌現(xiàn) 聚酯鏈漲勢(shì)放緩
來(lái)源：錦橋紡織網(wǎng) 2025/10/28 15:02:59 編輯：KK昨日聚酯鏈強(qiáng)勢(shì)反彈，升至階段高位，今日漲勢(shì)放緩，收盤(pán)PTA報(bào)4614元/噸，上漲0.79%。本輪聚酯鏈反彈主要是受成本端支撐帶動(dòng)。美國(guó)對(duì)俄羅斯實(shí)施新制裁引發(fā)市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)的擔(dān)憂。當(dāng)前PTA供需格局仍顯寬松。
上游PX，受多家工廠重整裝置降負(fù)荷或計(jì)劃外檢修影響，市場(chǎng)對(duì)PX供應(yīng)收緊預(yù)期增強(qiáng)，看漲情緒升溫。然而，下游PTA環(huán)節(jié)加工利潤(rùn)持續(xù)偏弱，行業(yè)負(fù)荷維持低位，對(duì)PX實(shí)際需求支撐不足。因此，盡管近期PX價(jià)格有所反彈，但其對(duì)PTA成本拉動(dòng)作用依然有限。
PTA裝置方面，從國(guó)內(nèi)已公布的裝置檢修計(jì)劃看，近期部分前期檢修裝置將陸續(xù)重啟，供應(yīng)端有望迎來(lái)一定增量。與此同時(shí)，在大煉化產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展推動(dòng)下，PTA產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)程持續(xù)。2025年6-7月虹港3期250萬(wàn)噸、海倫石化320萬(wàn)噸裝置已相繼投產(chǎn)，推動(dòng)PTA總產(chǎn)能突破9100萬(wàn)噸。4季度獨(dú)山能源4期300萬(wàn)噸裝置仍存在投產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)未來(lái)PTA供應(yīng)壓力進(jìn)一步加劇。
需求端，在全球經(jīng)濟(jì)承壓背景下，今年聚酯行業(yè)“金九銀十”傳統(tǒng)旺季未出現(xiàn)預(yù)期的需求回暖。這主要是受前期“搶出口”行為透支后續(xù)訂單，及下游部分行業(yè)虧損、市場(chǎng)信心不足的影響。受此拖累，聚酯整體表現(xiàn)平淡，對(duì)上游PTA價(jià)格支撐力度明顯減弱。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，若新一輪中美經(jīng)貿(mào)磋商釋放積極信號(hào)，則會(huì)引發(fā)海外紡織品企業(yè)集中補(bǔ)庫(kù)。這是需求端的另一個(gè)潛在利好。PTA價(jià)格在短期有見(jiàn)底跡象。
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