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此前PTA主力合約連續(xù)4周上漲，至9月中旬附近階段高位，同時(shí)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈整體表現(xiàn)也偏強(qiáng)，主要受助于成本端的穩(wěn)固支撐，供需與宏觀面改善也是重要向上驅(qū)動(dòng)。

其中印度取消對(duì)聚酯產(chǎn)品的BIS認(rèn)證，成為供需面中超出預(yù)期因素。上周三印度化學(xué)品和石化品司發(fā)布通知，宣布立即撤銷(xiāo)對(duì)苯二甲酸(PTA)、乙二醇(MEG)、聚酯短纖維(PSF)、聚酯全牽伸絲(FDY)、聚酯預(yù)取向絲(POY)、聚氯乙烯(PVC)均聚物等14類(lèi)化工產(chǎn)品的BIS認(rèn)證。

聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的BIS認(rèn)證始于2023年10月，印度標(biāo)準(zhǔn)局當(dāng)時(shí)對(duì)中國(guó)出口的PTA、乙二醇等化工原料，及滌綸長(zhǎng)絲等下游制品實(shí)施全新認(rèn)證要求。2025年9月，印度曾將PTA進(jìn)口的BIS認(rèn)證出口義務(wù)期從6個(gè)月延長(zhǎng)至18個(gè)月，但上周突然宣布全面撤銷(xiāo)相關(guān)產(chǎn)品的認(rèn)證要求，這一政策從實(shí)施到終止歷時(shí)約兩年。

BIS認(rèn)證實(shí)施的2年間，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈出口的沖擊尤為明顯。中國(guó)PTA對(duì)印度出口從2022年的96萬(wàn)噸高峰，驟降至2024年的38萬(wàn)噸，在國(guó)內(nèi)PTA總出口中的占比從28%跌至8%；2025年1-9月這一趨勢(shì)進(jìn)一步加劇，對(duì)印度出口僅19萬(wàn)噸，占比降至6.6%。

PTA出口量

除PTA，滌綸長(zhǎng)絲出口也受到顯著影響。2023年9月BIS認(rèn)證實(shí)施前，中國(guó)滌綸長(zhǎng)絲對(duì)印度單月出口超7萬(wàn)噸，2024年全年出口總量?jī)H約16萬(wàn)噸。不過(guò)對(duì)滌綸短纖和聚酯瓶片出口市場(chǎng)的影響相對(duì)有限。我國(guó)滌綸短纖出口更多集中于越南、巴基斯坦、俄羅斯、巴西等國(guó)家。聚酯瓶片出口市場(chǎng)長(zhǎng)期相對(duì)分散。

BIS認(rèn)證實(shí)施后，印度采購(gòu)商開(kāi)始調(diào)整進(jìn)口結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)而通過(guò)增加DTY采購(gòu)的方式來(lái)滿足原料需求。2025年1-9月中國(guó)對(duì)印度滌綸長(zhǎng)絲出口量有所增加，同比增長(zhǎng)31%，至21萬(wàn)噸，但其中增量主要集中在DTY，直接受到BIS認(rèn)證影響的POY、FDY、滌綸工業(yè)絲出口量仍處低位，甚至同比還進(jìn)一步下滑。

當(dāng)下BIS認(rèn)證撤銷(xiāo)顯然釋放一定積極信號(hào)，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈品種對(duì)印度出口有望逐步回升，這將有助于扭轉(zhuǎn)當(dāng)前PTA出口下滑的態(tài)勢(shì)，對(duì)POY、FDY、工業(yè)絲等直接出口企業(yè)而言，短期內(nèi)將重新獲得訂單商談機(jī)會(huì)，對(duì)國(guó)內(nèi)面臨過(guò)剩壓力的聚酯產(chǎn)業(yè)鏈形成偏利多支撐。

目前聚酯下游及終端已走出旺季，終端方面，上周新訂單量回落，工廠以執(zhí)行前期訂單為主，多數(shù)企業(yè)訂單可用天數(shù)在15天左右，江浙地區(qū)終端工廠開(kāi)工率已開(kāi)始走弱，內(nèi)需呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，12月至明年1月冬季訂單消化完畢后，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將轉(zhuǎn)向出口端，尤其是對(duì)印度出口增加能否成為重要支撐因素，有待跟蹤。

綜上短期市場(chǎng)情緒對(duì)BIS認(rèn)證取消仍在發(fā)酵，市場(chǎng)傳言下游聚酯工廠出口詢單狂熱，不過(guò)此前盤(pán)面向上主要來(lái)自成本端，供需面在后續(xù)如果能與成本端共振，才是聚酯繼續(xù)走高的根基。