棉價震蕩偏弱 下游需求有支撐
來源：中國棉花網(wǎng) 2025/11/20 15:42:12 編輯：KK當周(11月10-14日)，鄭棉偏弱震蕩，價格不斷走低，主力CF2601合約跌破13500元/噸整數(shù)關口。前期經(jīng)過一輪上漲，目前轉入震蕩是基本面發(fā)生變化，還是盤面經(jīng)過一段較大漲幅需要調整？
據(jù)美國農(nóng)業(yè)部11月供需預測全球棉花產(chǎn)量、消費量、貿(mào)易量、期末庫存較9月增加，其中全球棉花產(chǎn)量調增240萬包、消費量調增5萬包、期末庫存增加約280萬包至7590萬包，尤其美棉產(chǎn)量、期末庫存大幅上調，因此報告偏空，導致ICE期棉持續(xù)下行。
今年新疆棉產(chǎn)量一波三折，棉花鈴桃時期長勢旺盛，市場普遍預期新棉單產(chǎn)高于去年，加上種植面積增加，棉花產(chǎn)量將大幅高于去年。棉花成熟以后，據(jù)采摘初期情況，市場普遍感覺棉花產(chǎn)量低于當時預期，隨之棉價展開一輪反彈。近期棉花采摘基本結束后，棉花實際產(chǎn)量又有所恢復。上周鄭棉價格回調也是對此進行的一個反映。
其實棉花相對其他品種來講相對抗跌，很多品種已創(chuàng)下十年來價格新低，但棉價仍穩(wěn)定在13000元/噸以上。雖棉花產(chǎn)量增加，棉紡產(chǎn)業(yè)處淡季，但下游需求相對穩(wěn)定，對棉價形成較強支撐。當周新疆棉基差仍在1000元/噸左右，說明棉花現(xiàn)貨價格堅挺，也是源于需求的支撐。貿(mào)易商反映，由于新疆棉紗銷售好于內(nèi)地，對原料需求明顯好于內(nèi)地，企業(yè)單次采購棉花數(shù)量較大。內(nèi)地棉紗產(chǎn)銷不如新疆，原料保持剛需采購。盡管如此，棉紡產(chǎn)業(yè)淡季不淡是當下真實寫照，這在一定程度上對棉價起到支撐作用，未來仍需重點關注需求的變化。
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