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12月，臨近歲末加上西方圣誕節(jié)，催熱全球消費(fèi)——國(guó)產(chǎn)圣誕帽、圣誕樹(shù)等商品“出?！?，航運(yùn)市場(chǎng)也如期迎來(lái)“旺季效應(yīng)”。上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)(SCFI)逆勢(shì)回升，美線、地中海等核心航線運(yùn)費(fèi)集體上漲，頭部船司更是密集官宣12月漲價(jià)，數(shù)據(jù)很直觀：歐線運(yùn)價(jià)環(huán)比上漲9.5%，美西、美東航線的漲幅更是達(dá)到20%左右。放在往年，海運(yùn)費(fèi)一漲，聚酯行業(yè)早就掀起搶出口熱潮——趕在運(yùn)費(fèi)上漲前發(fā)貨，鎖定訂單和利潤(rùn)。但今年卻反常：聚酯出口既沒(méi)有短期爆發(fā)，也沒(méi)有訂單集中鎖定的情況。這波“熱運(yùn)費(fèi)”遇上“冷訂單”的反差，背后藏著啥原因？又透露行業(yè)哪些新變化呢？

為啥不“搶單”了？哪些因素卡住了出口沖動(dòng)？

業(yè)內(nèi)人士直言，以往海運(yùn)費(fèi)上漲，聚酯企業(yè)“搶單”積極性拉滿，這次卻集體“克制”，這不是偶然，而是多重因素疊加的結(jié)果：核心原因是運(yùn)費(fèi)上漲的邏輯變了，再加上需求、利潤(rùn)、政策的多重約束，讓“搶單”變得無(wú)利可圖，甚至風(fēng)險(xiǎn)重重。

中信建投期貨能化高級(jí)分析師李思進(jìn)表示，搶出口的前提是海外有剛性備貨需求，但現(xiàn)在全球終端消費(fèi)恢復(fù)得很溫和。一方面，歐美通脹壓力沒(méi)有完全消退，其居民消費(fèi)能力受限；另一方面，海外客戶早就完成了基礎(chǔ)備貨，現(xiàn)在更偏愛(ài)“小批量、高頻次”補(bǔ)貨，怕大規(guī)模囤貨導(dǎo)致庫(kù)存積壓。

反映到聚酯行業(yè)，2025年下半年聚酯終端搶出口力度明顯弱于上半年，“金九銀十”的訂單回暖也是曇花一現(xiàn)，10月后外需不確定性加大，圣誕節(jié)前后的傳統(tǒng)備貨熱潮帶不動(dòng)紡織品出口激增。

受訪人士普遍認(rèn)為，這次海運(yùn)費(fèi)上漲不是因需求旺，而是疊加年末出貨集中、運(yùn)力約束等因素，屬于“淡季漲價(jià)”的特殊情況。而聚酯下游的紡織產(chǎn)品單價(jià)低、運(yùn)輸成本占比高，對(duì)運(yùn)費(fèi)波動(dòng)特別敏感。

更關(guān)鍵的是，現(xiàn)在海外需求弱，企業(yè)沒(méi)法把上漲的物流成本轉(zhuǎn)嫁給下游。以美線為例，20尺柜運(yùn)費(fèi)漲到1860美元后，部分聚酯產(chǎn)品出口利潤(rùn)已接近盈虧平衡線，甚至出現(xiàn)虧損，這種情況下，誰(shuí)還愿意“搶單”？

“從季節(jié)性規(guī)律看，下半年海運(yùn)市場(chǎng)通常自6月啟動(dòng)，歐美零售商為年末消費(fèi)旺季備貨帶動(dòng)貨量上升，其中歐線旺季一般持續(xù)至8月，而美線因航程較短，旺季可延續(xù)至9月。此后市場(chǎng)逐步轉(zhuǎn)淡，至12月前后，船司往往通過(guò)協(xié)同挺價(jià)、控制運(yùn)力(如空班停航)宣漲運(yùn)價(jià)，隨后春節(jié)前國(guó)內(nèi)工廠集中出貨帶來(lái)貨量回升，支撐運(yùn)價(jià)水平?！眹?guó)投期貨分析師李海群表示。

然而，自“特朗普2.0”時(shí)代以來(lái)，美國(guó)的一系列關(guān)稅政策打破運(yùn)價(jià)的原有節(jié)奏。從去年美國(guó)大選前搶運(yùn)、“對(duì)等關(guān)稅”導(dǎo)致貨量下滑，到關(guān)稅豁免期內(nèi)的集中出貨，再到關(guān)稅豁免期結(jié)束后貨量回落壓制運(yùn)價(jià)，市場(chǎng)波動(dòng)顯著。直接的結(jié)果就是今年亞洲至北美的集運(yùn)貿(mào)易量整體同比回落約5%。

對(duì)聚酯出口來(lái)說(shuō)，節(jié)奏也被徹底打亂。李海群表示，歐美作為我國(guó)聚酯產(chǎn)品的主要出口市場(chǎng)，其零售商為應(yīng)對(duì)年底消費(fèi)旺季通常需要提前備貨，因此紡織服裝出口高峰一般出現(xiàn)在每年8月，隨后逐步回落。但去年末特朗普勝選后，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)關(guān)稅大幅上調(diào)，引發(fā)搶出口現(xiàn)象，從而推動(dòng)四季度出口短期回升。

業(yè)內(nèi)資深人士龐春艷表示，相較于往年8月出口量達(dá)峰的常規(guī)表現(xiàn)，今年出口量提前回落，是受關(guān)稅政策影響的出口節(jié)奏變化。

不過(guò)，11月中美釜山會(huì)晤后，美方釋放緩和信號(hào)：專項(xiàng)關(guān)稅從20%下調(diào)至10%，暫停加征更高“對(duì)等關(guān)稅”的期限延長(zhǎng)至2026年11月10日。受此帶動(dòng)，11月對(duì)美國(guó)出口出現(xiàn)小幅回升。

“雖終端紡織出口疲軟，但外需正向上游聚酯品轉(zhuǎn)移。其中，短纖憑借價(jià)格優(yōu)勢(shì)對(duì)新興市場(chǎng)吸引力強(qiáng)勁，表現(xiàn)亮眼。受此帶動(dòng)，聚酯品總出口量全年保持在歷年同期高位，11月長(zhǎng)絲出口更是創(chuàng)下年內(nèi)新高?！崩钏歼M(jìn)補(bǔ)充道。

“就年底出口走勢(shì)而言，通常春節(jié)前因工廠集中出貨會(huì)形成一個(gè)小高峰。”在李海群看來(lái)，今年春節(jié)時(shí)間偏晚，預(yù)計(jì)這一出貨小高峰尚未完全到來(lái)。

行業(yè)新變局：海外訂單的三大新特征

“搶單潮”缺席的背后，是聚酯海外訂單正在經(jīng)歷深刻的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，呈“剛需為主、分化加劇、區(qū)域多元”的新特征，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也從“拼規(guī)?！鞭D(zhuǎn)向“拼質(zhì)量”。

龐春艷表示，現(xiàn)在海外訂單基本是剛性采購(gòu)，企業(yè)普遍減少投機(jī)性備貨，訂單穩(wěn)定性增強(qiáng)但規(guī)模有限。一方面，秋冬季訂單的季節(jié)性起色帶動(dòng)部分剛需采購(gòu)；另一方面，下游渦流紡擴(kuò)張帶來(lái)紗線環(huán)節(jié)的增量需求，支撐短纖等聚酯產(chǎn)品出口穩(wěn)定。從企業(yè)反饋看，多數(shù)短纖企業(yè)出口占比維持在20-30%，說(shuō)明海外市場(chǎng)對(duì)聚酯基礎(chǔ)原料的剛需還在。

從訂單結(jié)構(gòu)看，分化也越來(lái)越明顯。高端差異化聚酯產(chǎn)品，如功能性滌綸長(zhǎng)絲、環(huán)保型聚酯瓶片，主要出口到歐洲、土耳其等市場(chǎng)，企業(yè)憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)拿到穩(wěn)定訂單，利潤(rùn)也不錯(cuò)；而常規(guī)滌綸長(zhǎng)絲、普通短纖等低端產(chǎn)品，主要出口到東南亞市場(chǎng)，企業(yè)面臨當(dāng)?shù)禺a(chǎn)能增長(zhǎng)帶來(lái)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，只能拼價(jià)格，利潤(rùn)空間被持續(xù)壓縮。

海外訂單的區(qū)域分布越來(lái)越多元化，歐美等傳統(tǒng)市場(chǎng)份額在收縮，中亞等新興市場(chǎng)成為出口增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。

“美國(guó)加征‘對(duì)等關(guān)稅’后，國(guó)內(nèi)企業(yè)也在主動(dòng)調(diào)整出口策略：一部分轉(zhuǎn)向歐洲市場(chǎng)，同時(shí)積極開(kāi)拓中亞等新興市場(chǎng)，減少對(duì)單一市場(chǎng)的依賴?！崩钏歼M(jìn)稱。

后市展望：從“搶訂單”到穩(wěn)份額、提質(zhì)量

短期看，海運(yùn)費(fèi)可能還會(huì)維持高位波動(dòng)，但這種缺乏需求支撐的漲價(jià)難以持續(xù)，聚酯出口大概率會(huì)延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，“搶單潮”很難出現(xiàn)。

長(zhǎng)期看，全球供應(yīng)鏈重構(gòu)、消費(fèi)升級(jí)等趨勢(shì)，會(huì)持續(xù)重塑聚酯出口格局。單純靠規(guī)模擴(kuò)張和低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的出口模式已走不通了，企業(yè)未來(lái)必須聚焦三件事：一是研發(fā)差異化、高端化、綠色化產(chǎn)品；二是優(yōu)化海外布局，拓展新興市場(chǎng)；三是提升供應(yīng)鏈協(xié)同效率，增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，在不確定性中尋找確定性機(jī)遇。

“風(fēng)險(xiǎn)方面，近年來(lái)全球貿(mào)易壁壘持續(xù)升高，針對(duì)聚酯產(chǎn)品的海外反傾銷調(diào)查頻發(fā)，這會(huì)對(duì)出口帶來(lái)階段性擾動(dòng)。美國(guó)全美零售聯(lián)合會(huì)表示，持續(xù)的關(guān)稅不確定性疊加消費(fèi)信心疲弱，可能導(dǎo)致明年第2季度前美國(guó)進(jìn)口量同比仍將大幅下滑。這給我國(guó)聚酯鏈相關(guān)產(chǎn)品帶來(lái)壓力?！崩詈Ｈ赫f(shuō)。

但機(jī)遇也在顯現(xiàn)。李海群表示，目前美國(guó)零售商及批發(fā)商庫(kù)存同比增速已開(kāi)始回落，庫(kù)銷比下行，補(bǔ)庫(kù)需求逐漸形成；我國(guó)對(duì)中亞等新興市場(chǎng)的持續(xù)開(kāi)拓，也有望為出口提供新的增長(zhǎng)支撐。

在李思進(jìn)看來(lái)，2026年，市場(chǎng)普遍預(yù)期主要經(jīng)濟(jì)體將維持溫和寬松的貨幣政策基調(diào)，全球經(jīng)濟(jì)將延續(xù)弱復(fù)蘇格局。在此背景下，憑借穩(wěn)固的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，中國(guó)紡織出口預(yù)計(jì)仍能保持較強(qiáng)韌性。

值得一提的是，不少企業(yè)對(duì)2026年出口信心較強(qiáng)，部分紗廠等下游企業(yè)還計(jì)劃“走出去”布局海外產(chǎn)能，這會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的全球化重構(gòu)。受訪人士認(rèn)為，未來(lái)，聚酯出口的競(jìng)爭(zhēng)核心將從“搶訂單”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)份額、提質(zhì)量”，行業(yè)集中度也有望進(jìn)一步提升。