ICE期棉走低 未來1周關注美國經濟數據和USDA供需報告
來源：錦橋紡織網 2026/2/10 11:36:59 編輯：KK棉市回顧
過去一周，洲際交易所(ICE)棉花期貨跌至合約新低，受技術性因素驅動的拋售壓力影響，市場跌勢加速。周五，3月合約下跌211點，收于61.06美分/磅，5月合約本周跌189點，收于63.04美分/磅。
棉花技術前景仍悲觀。上周價格走勢很難，每個交易日均收跌，跌勢延續(xù)至第8個交易日。周五3月期權到期給市場帶來更多壓力，同時本周棉花庫存大幅增加。
即使外部市場有一些支撐性消息，但棉花期貨仍勉強站穩(wěn)腳跟。On-Call報告仍反映出明顯的不平衡，交易商持倉報告顯示，投機客再度成為棉花期貨的凈賣家。盡管超賣信號和創(chuàng)紀錄的看跌情緒，但并沒有真正出現反彈，下跌勢頭仍在。
本周交易量很大，周五創(chuàng)下有史以來第4高日交易量，未平倉合約隨著交易活動增加而續(xù)升。未平倉合約總量達到創(chuàng)紀錄的376259手，增加3463手，ICE可交割的2號期棉合約庫存增加67895包至93561包。
經濟與政策展望
美國農業(yè)部(USDA)最新數據凸顯農業(yè)經濟仍面臨壓力的事實，2025年美國農業(yè)收入被下調，預計2026年將再度疲軟。經通脹調整后，預計2026年農場凈收入將下降41億美元或2.6%，農場凈現金收入預計將增長17億美元或1.1%。預計2026年棉花收入將保持在接近2025年的水平，約為54億美元。雖2026年實際收入仍將高于20年均值，但更廣泛的情況反映大多數行業(yè)持續(xù)承壓，行業(yè)穩(wěn)定仍嚴重依賴于政府支持，而不是更強勁的大宗商品價格。
過去1周，市場經歷很多事情，整個市場都出現大幅波動，大宗商品和科技股領跌。黃金和白銀經歷大幅波動，原油因地緣政治緊張局勢緩和和美元走強而有所回落，隨著投資者重新評估央行預期，整體風險情緒減弱。對人工智能投資和科技估值過高的擔憂給美股納斯達克指數帶來壓力，道瓊斯指數在大盤股增長的輪換中表現更好。消費者信心略有改善，但仍低于上年同期水平。短暫政府停擺導致就業(yè)報告和CPI數據推遲發(fā)布，為未來1周帶來大量數據。
供需概覽
出口銷售較前四周平均水平有所放緩，但仍可觀，盡管美棉出口銷售量仍低于美國農業(yè)部此前公布的預估水平。美棉出口發(fā)運量也繼續(xù)呈好轉趨勢，但仍低于達到美國農業(yè)部1220萬包出口預估所需的水平。
美國農業(yè)部上周四公布的出口銷售報告顯示，1月29日止當周，當前年度美棉出口銷售凈增24.98萬包，較前周增加23%，較前四周均值減少5%。主要出口目的地是越南、巴基斯坦、中國。其中對中國出口銷售凈增3.66萬包。下一年度美棉出口銷售凈增11.49萬包。美棉出口裝船23.53萬包，較前周減少8%，較前四周均值增加25%，其中對中國出口裝船1.6萬包?？傮w而言，這是一份偏多的出口銷售報告，但市場在很大程度上對其不屑一顧。
本周，隨著美國關稅從50%降至18%，印度紡織業(yè)得到有意義的提振，提升該全球最大消費市場之一的貿易流動可見度。更穩(wěn)定和更具競爭力的印度紡織業(yè)支持工廠需求和全球棉花消費，這最終有利于美國出口前景。如果更廣泛的(美印)貿易協(xié)議繼續(xù)推進，美國棉花需求改善機會可能會進一步增加。
未來一周展望
宏觀數據發(fā)布與關鍵大宗商品報告成為本周關注焦點。CPI、延遲發(fā)布的就業(yè)報告和美國農業(yè)部月度供需報告將為市場波動提供潛在催化劑。
本周的美國農業(yè)部作物供需報告可能會對美棉出口量預估稍作調整，盡管通常每年2月作物供需報告均相對平靜。該報告可能影響本周棉花期貨市場走向。
延遲發(fā)布的就業(yè)報告本周出爐，同時CPI數據將有助于構建通脹敘事，這可能會影響更廣泛的風險情緒并為各資產類別定下基調。
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