為何近期鄭棉主力合約上漲乏力？
來源：中國棉花網 2026/4/2 15:50:30 編輯：KK3月中旬鄭棉主力CF2605合約漲至15765元/噸(2024年4月24日以來新高)后震蕩回落，盤中低點一度再次逼近15000元/噸強阻力位后反彈，目前多空力量在15200-15500元/噸狹窄區(qū)間僵持、博弈，多頭拉高短暫遭遇阻力，場外資金、產業(yè)資金入市也相對謹慎。
部分機構、涉棉企業(yè)、棉花種植業(yè)者認為，在2026年新疆棉花種植面積結構性壓縮推進、2025/26年度國內棉花供需偏緊趨勢形成、中東沖突引發(fā)原油/PTA/滌綸短纖等大幅上漲、中美經貿關系相對穩(wěn)定等利好加持下，本輪鄭棉主力合約卻遲遲沒能有效站上15500元/噸，上試16000元/噸“窗口”令人困惑。
對于近半個多月來鄭棉CF2605合約重回15000-15500元/噸廂體盤整、蓄力的原因，主要受下面三個因素影響：
一是從目前疆內部分地州農業(yè)部門、棉企、機構等的調研來看，2026年新疆棉花種植面積調減將達不到之前市場傳言，加上甘肅及部分內地棉區(qū)棉花種植面積恢復性增長，2026/27年度國內棉花產量下降調整幅度或低于預期。
二是2026年30萬噸滑準稅棉花進口配額較往年提前5個月下達(加工貿易，憑合同申報)，有力地增大市場供應，平抑炒作情緒，表明主管部門不僅高度關注國內棉市走勢，且有充足的調控手段應對?；瑴识愊拢斍皟韧饷迌r順掛仍相對偏高，再加上在出口溯源訂單不斷回暖的大背景下，紡織廠的申請、使用積極性較強。
三是3月下旬以來，內地紡企新訂單減少，棉紗銷售速度放緩，成品庫存小幅回升，棉花消費呈邊際轉弱跡象，市場、盤面擔心2026年行業(yè)旺季“來的早、退的早”，需求無法繼續(xù)支撐期貨上行。從調查看，棉紡織服裝行業(yè)“金三”表現尚可，棉花、棉紗去庫存較好，但“銀四”訂單持續(xù)性仍有待觀察，企業(yè)判斷淡季或提前到來。
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