回吐風(fēng)險溢價 聚酯鏈集體下挫
來源：錦橋紡織網(wǎng) 2026/4/8 15:02:59 編輯：KK特朗普同意有條件?；?周，伊朗接受?；鹛嶙h，地緣局勢明顯降溫下，國際油價跳水，帶動國內(nèi)能化期貨大幅回吐風(fēng)險溢價，聚酯鏈集體下挫，PTA一度觸及跌停。收盤PX下挫9.14%，短纖下挫5.93%，瓶片跌7.83%，乙二醇跌8.61%。
美國總統(tǒng)特朗普7日在社交媒體平臺發(fā)文稱：“我同意暫停對伊朗的轟炸和襲擊行動，為期2周。”伊朗外長表示，如果對伊朗的襲擊停止，未來2周內(nèi)船只將能夠安全通過霍爾木茲海峽。與美國的談判將于4月10日在巴基斯坦首都伊斯蘭堡開始，為期2周。美油今日早間電子盤一度跌超20美元。
受中東局勢影響，PX、PTA供應(yīng)端呈“PX實質(zhì)性收縮、PTA緊平衡但后期存減產(chǎn)預(yù)期”特征。PX方面，上周儀征化纖重啟，國內(nèi)供應(yīng)大幅增加，需求端因部分裝置重啟、新裝置投產(chǎn)，需求端小幅增量，整體來看平衡表累庫幅度擴(kuò)大。中東局勢階段性緩和，市場情緒緩解，國際油價高位回落，原料PX震蕩回落，成本支撐退縮
PTA裝置方面，百宏及新材料降負(fù)，多裝置釋放檢修計劃，已減停裝置延續(xù)檢修。月內(nèi)恒力石化500萬噸、獨山能源300萬噸、英力士2#110萬噸，合計910萬噸裝置計劃檢修?；诂F(xiàn)貨流動性集中且預(yù)期供應(yīng)大減量，現(xiàn)貨基差持續(xù)走強。
需求方面，受地緣沖突影響，上游原料價格大幅上漲，導(dǎo)致聚酯產(chǎn)品產(chǎn)銷持續(xù)低迷、庫存快速積壓，企業(yè)被迫降負(fù)減壓。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至4月2日，國內(nèi)聚酯裝置開工率為83.32%，較去年、前年同期分別下滑8.0、5.66個百分點，顯著低于近3年同期水平。產(chǎn)銷走弱與庫存累積表明，高成本對終端需求的抑制已顯現(xiàn)。若原料價格持續(xù)在高位，終端備庫意愿難以提升，聚酯開工率的下行壓力將逐步向上游傳導(dǎo)，最終形成負(fù)反饋循環(huán)。
原料供應(yīng)影響國內(nèi)供應(yīng)縮量預(yù)期強烈，然而持續(xù)走強下游抵觸情緒濃郁，產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)不溫不火，中東局勢緩和，油價承壓回落，短期PTA或?qū)⒏呶怀袎夯芈洹?/p>
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