現(xiàn)貨交投冷熱不均 紡企補(bǔ)庫(kù)意愿增強(qiáng)
來源：中國(guó)棉花網(wǎng) 2026/4/17 9:52:15 編輯：KK4月中旬以來，鄭棉震蕩幅度顯著加寬，主力CF2609合約從15205漲至15810后回調(diào)至15315，近3個(gè)交易再次上沖至15900，部分疆內(nèi)軋花廠、貿(mào)易商反饋，由于采用基差報(bào)價(jià)或“鎖基差、后點(diǎn)價(jià)”模式，疆內(nèi)倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)現(xiàn)貨詢價(jià)、出貨相對(duì)偏差；但幾家大型棉企在鄭棉大幅反彈時(shí)采取商品棉一口價(jià)競(jìng)拍銷售，對(duì)紡織廠、中間商的吸引力較強(qiáng)(含2023、2024年度陳棉)；當(dāng)鄭棉較大幅回調(diào)時(shí)又小幅下調(diào)基差，掛單以基差交易為主，成交價(jià)相較新疆軋花廠略有優(yōu)勢(shì)。因此近1周多來，棉花現(xiàn)貨交投現(xiàn)“冷熱不均、大強(qiáng)小弱”格局。
從對(duì)河南、安徽、江蘇、山東等地部分棉紡廠調(diào)查看，進(jìn)入4月中旬以來，隨著棉花、滌綸短纖等原料儲(chǔ)備持續(xù)消化，規(guī)模以上企業(yè)詢價(jià)、補(bǔ)庫(kù)意愿逐漸增強(qiáng)，尤其對(duì)“雙29”及以上高指標(biāo)、優(yōu)質(zhì)新疆機(jī)采棉的消費(fèi)需求升溫，但一方面相較4月上旬以來鄭棉CF2609合約上漲近700點(diǎn)，棉紗報(bào)價(jià)跟調(diào)壓力較大，織布廠等消費(fèi)終端接受度不足，因此棉紡廠在“棉花大漲、棉紗小漲”、即期利潤(rùn)不斷下滑的困境中難以放開手腳補(bǔ)庫(kù)原料；另一方面行業(yè)“銀四”新增訂單不及預(yù)期，紗線累庫(kù)率回升，出于對(duì)流動(dòng)資金被占?jí)?、淡季即將到來的?dān)憂，棉紡廠計(jì)劃4-5月將棉花庫(kù)存水平控制在相對(duì)偏低水平。
截至目前，新疆軋花廠棉花整體銷售進(jìn)度達(dá)到8-9成，市場(chǎng)可流通資源掌握在部分大中型棉花貿(mào)易企業(yè)手中，再加上2026年新疆地區(qū)棉花種植面積結(jié)構(gòu)性壓縮，2026/27年度國(guó)內(nèi)棉花供需趨緊的炒作及國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁(尤其新疆棉就地轉(zhuǎn)化率提高較快)，2026年棉花進(jìn)口配額增發(fā)政策已出臺(tái)等等因素，一些棉紡廠認(rèn)為，一口價(jià)競(jìng)拍、基差點(diǎn)價(jià)等補(bǔ)庫(kù)方式力度4-6月將增大，需要考慮提前擴(kuò)大棉花儲(chǔ)備以應(yīng)對(duì)后市風(fēng)險(xiǎn)。
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