PTA跌勢減緩 成本支撐作用將逐步顯現(xiàn)
來源：中國紡織報 2011/5/18 11:51:39 編輯：Qsj在經(jīng)歷了月初的加速下跌之后，近期PTA期貨圍繞9400元／噸窄幅整理，市場成交量上升，持倉量大幅增加，價格波動水平顯著下降。自春節(jié)后創(chuàng)出上市以來的最高價至上周四，PTA期貨的下行之路可謂是一帆風(fēng)順，累計跌幅超過25%，泡沫去凈之后價格重新回到2010年12月初的起點處。從目前國際、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢來看，PTA期貨的弱勢格局難以迅速扭轉(zhuǎn)，不過價值回歸之后PTA期貨的下跌趨勢將明顯放緩，在新一輪的消費旺季到來之后，市場有望迎來較大幅度的反彈。
政策環(huán)境變化主導(dǎo)PTA走向價值回歸
從歷史規(guī)律來看，在美國失業(yè)率自高位下降、美元利率由下降轉(zhuǎn)為上升時，大宗商品價格通常會經(jīng)歷一輪幅度較大的回調(diào)，對早期的過度上漲進行修正，前期寬松貨幣政策帶來的流動性溢價將消失。國內(nèi)貨幣政策在去年下半年就開始收緊，美國在第二輪量化寬松即將結(jié)束時面臨的通脹壓力上升，美元進入加息周期的腳步越來越近，在這種大的環(huán)境下，PTA價格跟隨大宗商品一起走向價值回歸是不可避免的。
在國內(nèi)4月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布之后，央行再次提高了存款準(zhǔn)備金率，短期內(nèi)國內(nèi)調(diào)控政策放松的概率不大，6月份央行再次加息的概率較高，國內(nèi)政策環(huán)境決定PTA的弱勢格局難以快速逆轉(zhuǎn)。國際市場上，美聯(lián)儲未來政策尚未明晰，市場面臨的不確定性較高，在大宗商品庫存普遍偏高的情況下，商品市場受美元走強壓制整體氛圍仍然偏空，PTA期貨的弱勢格局還將延續(xù)。
國內(nèi)市場的調(diào)整先于國際市場展開，PTA期貨經(jīng)歷春節(jié)以來的下跌之后價格泡沫已經(jīng)去凈，后期繼續(xù)向下將會迎來產(chǎn)業(yè)鏈上的支撐，預(yù)計跌勢將大大減緩，投資者在當(dāng)前價位不宜過分殺跌。
資訊權(quán)限圖標(biāo)說明：
1、紅鎖圖標(biāo)：
為A、B、C等級會員、資訊會員專享；
2、綠鎖圖標(biāo)：
為注冊并登陸會員專享；
3、圓點圖標(biāo)：
為完全開放資訊；
本網(wǎng)版權(quán)及免責(zé)聲明：
1、凡本網(wǎng)注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”的所有作品，版權(quán)均屬于錦橋紡織網(wǎng)，未經(jīng)本網(wǎng)授權(quán)，任何單位及個人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用。已經(jīng)獲得本網(wǎng)授權(quán)使用作品的，應(yīng)在授權(quán)范圍內(nèi)使用，并注明“來源：錦橋紡織網(wǎng)”。違反上述聲明者，本網(wǎng)將追究其侵權(quán)責(zé)任的權(quán)利。
2、凡本網(wǎng)注明“來源：XXX（非錦橋紡織網(wǎng)）”的作品，均轉(zhuǎn)載自其他媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多的信息，并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負責(zé)。
3、如因作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題需要同本網(wǎng)聯(lián)系的，請在30日內(nèi)進行。
4、有關(guān)作品版權(quán)及投稿事宜，請聯(lián)系：0532-66886655 E-mail：gao@sinotex.cn