直補有助穩(wěn)定供應 棉花中期看空
來源：中國證券報 2014/4/11 9:23:46 編輯：Qsj 4月11日報道：2014年4月5日，國家發(fā)展改革委、財政部、農業(yè)部聯(lián)合發(fā)布2014年棉花目標價格，為每噸19800元。分析認為，用棉花目標價格補貼政策替代收儲政策，將降低棉價波動對新疆植棉面積的影響，有利于穩(wěn)定供應，中期看棉市影響偏空。
在臨時收儲政策下，一般由國家在新棉種植前（2-3月份）公布下年度收儲價，并根據(jù)收儲價核算下年度籽棉收購價，加工企業(yè)交儲必須提供籽棉收購憑證，若加工廠收購籽棉的價格低于國家公布的籽棉收購指導價，則不允許交儲。臨時收儲政策下，國家保障棉農收益需要通過加工流通環(huán)節(jié)來實現(xiàn)。由于加工成本較高，棉花流通成本較高，對紡織企業(yè)不利?！?br />
而2014/2015年度取代臨時收儲政策、將要實施的棉花目標價格直補政策，則越過加工流通環(huán)節(jié)，直接將目標價格與市場價格的差價補貼給實施直補區(qū)域的棉農，棉農的綜合收益為籽棉交售價與國家直接補貼之和。加工廠只要根據(jù)市場價格確定籽棉收購成本即可。加工流通環(huán)節(jié)不承擔“托市”義務，棉花市場流通成本將大大降低，有利于紡織用棉企業(yè)降低原料成本。
國家近期雖確定直補目標價格為19800元/噸，但未公布具體實施細則，市場擔心直補政策在實際落實中存在侵占、克扣現(xiàn)象，影響棉農實際收益及種植積極性，使直補政策實際效果大打折扣。據(jù)悉，國家將采取每周價格監(jiān)測的方式制定補貼基礎價，與糧食補貼相似，給棉農發(fā)放一卡通，將補貼直接發(fā)到棉農手里，具體政策有望在4月底或5月初敲定。
綜上所述，棉花直補目標價格制度與臨時收儲政策存在本質的不同，在實施效果上將有利于穩(wěn)定新疆棉花種植面積及棉花供應，降低棉花流通成本、對棉價影響偏空，期棉中期偏空格局未改。
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