新年度棉花市場分析
——大地期貨棉花產(chǎn)業(yè)座談會內(nèi)容摘要
來源：大地期貨 2014/7/8 15:12:23 編輯：Qsj 2014/15年度，全球供應寬松，中國供應寬松。全球預計供應2524萬噸，需求2445萬噸，年末庫存預計增加79萬噸，預計全球消費增加2.2%，中國增加4%，除中國外全球增長1.3%。除中國外產(chǎn)銷差242萬噸。其中中國產(chǎn)量減少到642萬噸，中國需求增加從772萬噸至805萬噸，美國供應增加至327萬噸，澳大利亞供應減少至67萬噸。（北京DSW投資董雙偉）
國儲手里1000萬噸+的庫存，每年拋100萬噸要拋十年，盡管有80萬噸減產(chǎn)，但是棉花還是多，未來半年會暴跌，就是在7、8月份。我們要將復雜問題簡單化。今年的問題是國儲的棉花是堰塞湖，市場到政策的切換，商品市場里不是成本決定價格。
棉花可能出大行情，出于大熊市周期第四年。國儲收了3年，現(xiàn)在不收了，誰也阻擋不了價格的下跌，后面不在于天氣，在于政策的切換。在座的抓住這歷史性時刻，抓不住會后悔的。內(nèi)外價差是大機會，現(xiàn)在內(nèi)外棉價差估計1700元，國儲要拋就很恐怖了，不排除內(nèi)棉價格跌破外棉價?，F(xiàn)在價差+1700，如果內(nèi)外價差跌深點到-1000，可能就3000點。（健峰資產(chǎn)梁瑞安）
1、預計新年度中國實際產(chǎn)量580萬噸，進口量220萬噸，消費量640萬噸，期末庫存1200萬噸，庫存消費比188%。全球和國內(nèi)過剩明顯。2、利多因素：新疆天氣影響產(chǎn)量，內(nèi)地棉無補助導致惜售，新棉上市初階段性供應量少，進口配額數(shù)量及關稅制度影響。3、利空因素：庫存大且供應充足。4、紡織企業(yè)現(xiàn)狀不佳需求薄弱，內(nèi)外棉價差2000左右，低價機采棉成為倉單主流，影響標的物價格1000元。5、不確定因素：是否有相關托市收儲政策出臺，天氣對產(chǎn)量影響。6、新花上市前，多種價格或向拋儲價靠攏。新棉上市后鑒于全球產(chǎn)銷存情況，ICE價格承壓，國內(nèi)若無托市政策，庫存和供應量雙重作用下，現(xiàn)貨市場價格壓力較重。（中儲棉花信息中心張福利）
1、現(xiàn)在內(nèi)外棉價差2000元左右，棉紗價差不到2000元，內(nèi)外棉價差再下來，32支以上的進口基本可以擋住，但是21支以下的還是有。
2、今年1-5月份，紗產(chǎn)量增加，同期進口量還是增加，說明紗的需求沒減。
3、紡織品替代：上半年滌綸紗最低8000+，現(xiàn)在11000+，人造棉11000+，前期價差大的時候替代非常明顯，棉花價格下來后，替代部分會回來，整體紡織品的消費量還是會回來。（浙江紡織品陳加祥）
?。ㄗⅲ汗P記整理有遺漏，僅作參考閱讀。）
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