“證監(jiān)會正在選擇上市的時機，國務院已經(jīng)批了?！币晃恢槿耸肯蛴浾咄嘎?，在征求過相關(guān)各部委的意見后，國務院準許證監(jiān)會選擇棉花期貨的上市時機。 大連商品交易所上報的玉米和上海交易所上報的成品油期貨還沒有聽到被批準的音訊。不過，上述知情人士認為，他們被批準的時間也不會拖得太久。 證監(jiān)會用心良苦 從2001年9月國務院下發(fā)關(guān)于開發(fā)棉花期貨的文件到現(xiàn)在已經(jīng)歷時兩年多，鄭商所歷經(jīng)反復。一位業(yè)內(nèi)人士對記者說，棉花期貨出籠的過程充滿了戲劇性，棉花期貨的重新提起，主要是中央有領(lǐng)導在一次座談會上強調(diào)要對棉花期貨進行開發(fā)研究，盡快上市，在此之前，意見堅決的一個部門，態(tài)度出現(xiàn)了180度的大轉(zhuǎn)彎，他們又紛紛表示同意了。 在新品推出這件事上，各交易所都成了那個喊“狼來了”的放羊孩子，造成這種狀況的主要原因正是現(xiàn)行的新品上市機制。一位業(yè)內(nèi)人士說：“從表面看來，一個品種的批準主要由國務院來決定，但其實是由一個處長來決定，因為是一票否決制，只要有一個部門認為損害了自己的利益，那么新品的上市就會無限期擱置甚至夭折?！? 為了應付現(xiàn)行的上市機制，證監(jiān)會這次在上報的時候可謂用心良苦，他們把3個新品同時上報，正是為了借助國務院九條意見出臺的大好形勢，也是為了盡量減少審批過程中的不必要的麻煩和意外的干擾。如果一個一個地上報，給審批單位造成的印象好像是：剛剛審批過一個，怎么又來了。 這次在申報的具體程序上也采取了一些策略，以前是先由各交易所申報到證監(jiān)會，證監(jiān)會經(jīng)過相關(guān)審查，報到國務院審批，國務院在接到申請后，下發(fā)到各相關(guān)部委和主管機關(guān)征求意見。這個程序?qū)嶋H上很煩瑣，前面幾次失敗主要原因就出在向相關(guān)各部委征求意見這個環(huán)節(jié)中。 這次證監(jiān)會就是吸取了前幾次的教訓，在各交易所上報之后，不是上報給國務院，而是直接到各部委去征求意見，“這也表示了對相關(guān)各部門的尊重”，得到各相關(guān)部門認可后，再上報給國務院，這樣才能盡量避免審批過程中出現(xiàn)的意外。 我國期貨市場在第一次規(guī)范整頓過程中，期貨品種由50多個調(diào)整到35個，1998年在市場第二次清理整頓中，期貨品種進而由35個減少到12個，而實際上市交易的只有6個，活躍的只有3、4個。期貨市場品種的稀少，與經(jīng)濟的發(fā)展水平很不相稱。 有關(guān)部門對于期貨的認識還停留在計劃經(jīng)濟的思維模式之下，由于他們對于期貨認識不足和規(guī)范整頓以前期貨業(yè)留下的不良聲譽，這幾年新品在審批過程中屢遭挫折。 現(xiàn)在的上市機制主要由證監(jiān)會來協(xié)調(diào)，且一個品種一般只確定一家交易所上市交易。這種方式在交易所泛濫時期避免了市場分割和惡性競爭。但是目前期貨交易所已得到優(yōu)化調(diào)整，這一品種資源的分配方式在一定程度上剝奪了交易所對品種資源的平等開發(fā)權(quán)力。 1999年9月1日起實施的《期貨交易管理暫行條例》第十七條規(guī)定：“期貨交易所上市、中止、取消或者恢復期貨交易品種，應當經(jīng)中國證監(jiān)會批準?！庇纱?，在法律上明確了期貨品種上市由中國證監(jiān)會審批。但實際上，目前期貨上市運行程序沒有按照條例執(zhí)行。 “國內(nèi)期貨市場品種資源的選擇和合約上市制度思路還未從期貨市場清理整頓時代走出來，使增加期貨品種這一在國際期貨市場上交易所的一項正常工作成為舉國敏感而又謹慎的一件大事?！币晃粚＜以谡劦竭@個問題時，一針見血，期貨品種上市程序不透明，手續(xù)繁雜，結(jié)果無法預測，留給期貨交易所的是“靠天吃飯”的命運，除了在品種開發(fā)的研究設計上花費大量人力物力外，還要將很多有效資源浪費在與各方關(guān)系協(xié)調(diào)和斡旋上。 平抑棉價風險 在棉花種植和紡織行業(yè)里，棉花已經(jīng)成了一個問題，最近幾年棉花價格的劇烈波動，對紡織品企業(yè)，特別是紡織品進出口企業(yè)造成了很大的損害。 我國的棉花生產(chǎn)一直處于劇烈的波動之中，從國家公布的收購價格看，最高每噸達14000元，最低每噸僅不到7000元，而且波動頻率非常頻繁。 棉花銷售價格變化幅度也很大，2000年4月一度達每噸13000元，到了2001年底則跌至每噸8000元左右。2002年春季過后在紡織品服裝出口增幅回升和國內(nèi)衣著消費穩(wěn)定增長的推動下，棉花市場需求穩(wěn)步增長，棉花價格緩慢回升，2003年7月開始，國內(nèi)棉花價格迅速上漲，8月工廠到貨價格達到11000元／噸的高位漲幅超過50％。 一位棉紡織企業(yè)的老總說過這樣一句話，“我們就像一只只航行在驚濤駭浪中的小船，常常是防不勝防，原料不穩(wěn)定、成本不固定、質(zhì)量無保證都是困擾紡織業(yè)的大問題?！? 棉花期貨的推出，正是為了解決“棉花問題”。 首先受惠于棉花期貨的是那些棉農(nóng)，有利于棉花生產(chǎn)者增收。棉花期貨的價格可以作為一種強烈的信號引導棉農(nóng)優(yōu)化種植結(jié)構(gòu)，淘汰沒有競爭力的棉花品種，向低投入高產(chǎn)出的優(yōu)質(zhì)棉轉(zhuǎn)變，追求“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”。 而對于棉麻、紡織等棉花消費企業(yè)而言，則可以利用期貨市場交易品同質(zhì)和發(fā)現(xiàn)價格的功能，鎖定原料成本、保證棉花質(zhì)量，規(guī)避不必要的風險。在期貨市場上實物交割的棉花給紡織企業(yè)提供了一條穩(wěn)定的購貨渠道，而且這些棉花在質(zhì)量上有絕對保證，有利于企業(yè)安排生產(chǎn)。 棉花期貨的上市也有利于國家對棉花市場的宏觀調(diào)控?，F(xiàn)在政府調(diào)控棉花市場主要靠儲備，這樣成本代價太大。而棉花期貨上市以后，政府就可以利用期貨市場，用少量的資金來調(diào)控市場。 格林期貨首席分析師于軍禮把棉花期貨的意義提高到維護國家和民族利益的高度，棉花期貨市場的建立可以逐步形成中國棉花行業(yè)自己的市場定價機制，參與國際定價并進而掌握主動權(quán)。反之，印度、巴基斯坦等產(chǎn)棉和紡織業(yè)大國將走在前面，對我國棉花產(chǎn)業(yè)和紡織工業(yè)也將產(chǎn)生不利影響。