相比較前期燃料油期貨品種批準(zhǔn)上市的熱鬧場(chǎng)面而言，棉花期貨獲得國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)上市則要低調(diào)很多，至今也未見(jiàn)官方公告，更多消息來(lái)自于部分媒體的報(bào)道。從某種程度上而言，燃料油如此之快獲得國(guó)務(wù)院和證監(jiān)會(huì)雙雙批準(zhǔn)，多少在市場(chǎng)意料之外，從上海期貨交易所至今尚未完成合約征求意見(jiàn)來(lái)看，燃料油的上市確實(shí)還需要時(shí)日。而棉花則不同，鄭州商品交易所對(duì)棉花的研究已有十年時(shí)間，相關(guān)合約也早在一兩年已經(jīng)完成合約設(shè)計(jì)和意見(jiàn)征求工作。此番棉花期貨合約上市獲得國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，所需要等待的僅是證監(jiān)會(huì)何時(shí)批準(zhǔn)的問(wèn)題，所謂“萬(wàn)事俱備，只欠東風(fēng)”。 　　上市一個(gè)新品種對(duì)于投資者而言意味著增加了一條投資渠道，能夠上市兩個(gè)新品種，更是件好事，不過(guò)對(duì)于投資者而言，熟悉一個(gè)新品種則并不是件容易的事情。既然棉花也要上市，我們不妨先來(lái)了解一下棉花的一些品種特性。 　　一、棉花的基礎(chǔ)知識(shí)：棉花是一種重要的天然植物纖維，其生長(zhǎng)歷經(jīng)春夏秋冬四個(gè)季節(jié)，相對(duì)于其他農(nóng)產(chǎn)品來(lái)講，棉花生長(zhǎng)期較長(zhǎng)，受自然因素的影響較大。棉花有四個(gè)栽培棉種組成，即亞洲棉、非洲棉、陸地棉（又叫細(xì)絨棉）、海島棉（有叫長(zhǎng)絨棉），我國(guó)不是棉花原產(chǎn)地，棉種是由國(guó)外引進(jìn)的。目前，陸地棉是我國(guó)主要種植品種，其次是長(zhǎng)絨棉，在我國(guó)新疆地區(qū)有一定產(chǎn)量。 　　二、棉花的生產(chǎn)和消費(fèi)：目前，中國(guó)、美國(guó)、印度、巴基斯坦、烏茲別克斯坦、墨西哥和澳大利亞是世界上主要棉花生產(chǎn)國(guó)，其中，我國(guó)是世界上最大的棉花生產(chǎn)和消費(fèi)國(guó)。棉花貿(mào)易集中在少數(shù)大國(guó)之間，出口棉花最多的五個(gè)國(guó)家依次是美國(guó)、烏茲別克斯坦、澳大利亞、印度和希臘，合計(jì)出口量約占世界總量的63%，其中美國(guó)出口就占了世界總量的1/4。進(jìn)口棉花最大的五個(gè)國(guó)家依次是中國(guó)、巴西、印度尼西亞、土耳其和意大利，合計(jì)進(jìn)口量約占世界總量的45%。 　　三、棉花的供求和價(jià)格。我國(guó)棉花主要用于棉紡工業(yè)，受地域、氣候、政策等條件影響，我國(guó)棉花供求矛盾一直比較突出，每年價(jià)格波動(dòng)也異常激烈。國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格一般在15000元/噸左右，年內(nèi)波動(dòng)幅度則可高達(dá)6000元/噸左右。 　　四、鄭商所棉花合約簡(jiǎn)介：鄭商所目前涉及的棉花合約以328B級(jí)國(guó)產(chǎn)鋸齒細(xì)絨白棉（符合GB1103-1999）為主要交割品種，交易單位5噸/手，交割月份為1，3-12月共11個(gè)月份合約，最低交易保證金為合約價(jià)值的7%。從上述相關(guān)條款來(lái)看，由于棉花單價(jià)較高，交易單位沒(méi)有采取國(guó)內(nèi)現(xiàn)有農(nóng)產(chǎn)品10噸/手的慣例，主要是考慮到使其合約總價(jià)值與其它農(nóng)產(chǎn)品期貨合約價(jià)值基本相當(dāng)，此舉也是考慮到目前國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)中小投資者為數(shù)眾多，降低合約價(jià)值有利于激發(fā)其交易積極性。最小變動(dòng)價(jià)位為5元/噸，也低于其他農(nóng)產(chǎn)品期貨，主要也是考慮到棉花價(jià)格波動(dòng)相當(dāng)劇烈，有利用投資者操作。另外，棉花的每日價(jià)格波動(dòng)幅度限制為±4%，則是參照紐約期貨交易所棉花期貨合約每日價(jià)格波動(dòng)幅度限制原則。 　　整體看來(lái)，無(wú)論是從棉花本身的品種特性，還是鄭商所設(shè)計(jì)的棉花合約來(lái)看，棉花作為一個(gè)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)即將上市的一個(gè)新品種，其作為期貨投資品種的前景是十分廣闊的。