2004—2005的棉花年度將是一個非常復(fù)雜的市場年度。利多，利空的因素交織在一起?，F(xiàn)分解如下： 利空因素 1：2004—2005年度棉花生產(chǎn)面積大幅增長，而且目前苗期情況特別良好。產(chǎn)量預(yù)期有很大的增加。 2：目前各個棉花公司有大量的商業(yè)庫存，比往年度的庫存大許多。 3：國家金融緊縮，銀行惜貸。到棉花收購時節(jié)，收購資金將成問題。 4：2005年1月1日，世界紡織品配額取消。各個發(fā)展中國家的紡織品將會進(jìn)行一場激烈的競爭。從而會拉低紡織品的價格，下游產(chǎn)品價格的下降不免會抑制原材料價格的上漲空間。 5：2005年后，我國將取消棉花配額。美棉由于有強大的補貼政策做后盾，將會對國棉帶來沖擊。 利多因素： 1：國家棉庫需要補庫。 2：今年農(nóng)資價格上漲，從而使得棉花生產(chǎn)成本有很大增加。目前“三農(nóng)問題”是重中之重，國家會保護(hù)農(nóng)民利益的。 3：美國，歐盟，日本經(jīng)濟(jì)向好。而三國（地區(qū)）是我國紡織品服裝的主要出口地。經(jīng)濟(jì)的發(fā)展會增加對棉紡織品的需求，從而增加棉花的消費。 4：石油價格的歷史高位，使得化纖成本價格不可能有很大的降低。紡織企業(yè)會減少化纖對棉花的替代作用。(全正濤)