據(jù)了解，部分資金緊缺的紡織企業(yè)已開始求助民間融資。專家擔(dān)心，民間融資利息高會(huì)讓企業(yè)背上沉重的債務(wù)包袱，加大企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，紡織企業(yè)資金緊缺也會(huì)波及棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)，棉花賒銷情況愈加普遍，三角債形成幾率將大大提高。 剛剛參加了山東棉花供需見面會(huì)，山東銀岱紡織集團(tuán)采購(gòu)部楊經(jīng)理對(duì)記者的第一反映是：“棉花消費(fèi)照例現(xiàn)在該進(jìn)入旺季，但今年市場(chǎng)非但不旺，反而像在倒退?！? 在他看來，最主要原因是涉棉企業(yè)普遍資金短缺?！斑@與今年以來的宏觀緊縮政策有很大關(guān)系”。 中國(guó)紡織工業(yè)協(xié)會(huì)新聞中心主任孫淮濱，肯定了上述判斷。 他介紹，在紡織行業(yè)中，一些大型的紡織企業(yè)，比如一些上市公司，可能不會(huì)面臨資金難題。但是，中國(guó)的紡織企業(yè)以中小企業(yè)為主，其比例大概占90%以上。中小企業(yè)融資難，加之上半年宏觀緊縮政策和去年棉價(jià)的大幅波動(dòng)，使得紡織企業(yè)境遇更為艱難。 按照歷年的慣例，棉花市場(chǎng)現(xiàn)在應(yīng)步入一個(gè)消費(fèi)旺季和新棉上市的“非常時(shí)期”。但今年市場(chǎng)顯得格外沉寂，不論期貨、現(xiàn)貨還是電子交易市場(chǎng)，都籠罩著強(qiáng)烈的觀望氣氛。 業(yè)內(nèi)人士告訴《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》，新棉上市存在著諸多不明朗因素，如新棉收購(gòu)定價(jià)、國(guó)家進(jìn)口調(diào)控政策、一年多以來棉價(jià)的大起大落等都在影響目前的棉花行情。 但專家們并未因目前棉花行情低迷看低棉花后市行情。他們認(rèn)為，棉市平穩(wěn)對(duì)各方都有利，要維持棉市穩(wěn)定，關(guān)鍵的因素是看中央政府下一步的宏觀調(diào)控政策導(dǎo)向。 他們同時(shí)表示，把棉市穩(wěn)定的期待，基于國(guó)家政策的進(jìn)一步動(dòng)向，并非真正的市場(chǎng)行為；棉花市場(chǎng)體制應(yīng)進(jìn)一步完善，并促進(jìn)國(guó)內(nèi)棉市與國(guó)際的接軌。 新棉受困資金難題 前段時(shí)間，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)全國(guó)3911家重點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行的一次資金情況調(diào)查，也暴露出同樣問題。調(diào)查顯示，半數(shù)以上企業(yè)反映貸款難度增加，感到流動(dòng)資金緊張。其中，紡織行業(yè)的資金緊張程度占所有調(diào)查行業(yè)之首。 按規(guī)定，去年新棉收購(gòu)時(shí)，在中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行貸款的企業(yè)，需在今年8月底即新棉上市前還清貸款。但有數(shù)據(jù)顯示，截止到6月底，內(nèi)地棉區(qū)還貸率不到50%，許多企業(yè)在新棉上市前都面臨還貸壓力，舊債不還，新債難借，這直接影響到新棉上市后企業(yè)收購(gòu)資金的到位。 業(yè)內(nèi)人士透露，絕大多數(shù)紡織企業(yè)除擁有少量自有資金，此前主要依靠銀行貸款，部分面臨資金緊缺的紡織企業(yè)已開始求助民間融資。 專家擔(dān)心，民間融資利息高，必然讓企業(yè)背上沉重的債務(wù)包袱，加大企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，紡織企業(yè)資金緊缺問題也會(huì)殃及棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)，棉花賒銷情況愈加普遍，形成“三角債”的幾率將大大提高。 棉花市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格波動(dòng)很正常，但2003年以來的暴漲暴跌實(shí)屬異常。孫淮濱告訴記者，紡織企業(yè)最怕棉價(jià)大起大落。在市場(chǎng)化的環(huán)境中，棉價(jià)大起大落必然增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)，進(jìn)而還會(huì)影響整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。 在中航期貨經(jīng)紀(jì)有限公司分析師周林看來，棉價(jià)定位合理與否，要看市場(chǎng)是否相對(duì)穩(wěn)定，一套合理的定價(jià)機(jī)制將有利于棉農(nóng)、棉商、棉紡織三方利益，有利于產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。 據(jù)有關(guān)方面對(duì)國(guó)內(nèi)一些棉花主產(chǎn)區(qū)的調(diào)查顯示，內(nèi)地農(nóng)民今年植棉的硬成本在9000元/噸左右，加上人工費(fèi)用，合計(jì)約11000元/噸，新疆棉的成本低1000元左右；國(guó)家引導(dǎo)棉花市場(chǎng)的價(jià)格是13000元/噸。而記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)期的價(jià)格為12000元/噸左右。 棉市長(zhǎng)期看漲 從上面三項(xiàng)數(shù)字看，如果棉花市場(chǎng)預(yù)期的12000元/噸真能成為貫穿2004年后市棉價(jià)運(yùn)行中軸線，就能對(duì)后市行情的發(fā)展起積極的作用。 然而現(xiàn)實(shí)是，目前棉市低迷，市場(chǎng)觀望心理嚴(yán)重。中國(guó)國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)有限公司交割結(jié)算部副總經(jīng)理許諾告訴記者，目前，新棉上市存在諸多不明朗因素。比如新棉收購(gòu)定價(jià)、國(guó)家的進(jìn)口調(diào)控政策、一年多以來棉價(jià)的大起大落等，都讓市場(chǎng)格外謹(jǐn)慎，為棉花后市行情增加了不確定性。 山東銀岱紡織集團(tuán)采購(gòu)部楊經(jīng)理認(rèn)為，棉價(jià)維持穩(wěn)定的關(guān)鍵，要看國(guó)家的下一步宏觀調(diào)控政策。對(duì)此，孫淮濱也認(rèn)為，進(jìn)口調(diào)控政策的處理非常重要，如何做到及時(shí)、有效地彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)缺口，防止進(jìn)口調(diào)控政策的滯后關(guān)系重大。 周林告訴記者，目前棉價(jià)可能還面臨一輪跌勢(shì)，但從長(zhǎng)期來看，2004/2005棉花年度的后市行情很可能保持在較高水平。 他的理由是：棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)庫存漸少，紡織企業(yè)庫存也已低于正常水平，急需補(bǔ)充庫存；紡織旺季到來，布機(jī)開機(jī)率提高，棉紗銷售略有好轉(zhuǎn)，紡織企業(yè)資金偏緊的狀況有所緩解；從價(jià)格上看，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨、期貨、撮合價(jià)處于一個(gè)反復(fù)尋底的過程中，市場(chǎng)多方比較活躍，市場(chǎng)信心較前期明顯增強(qiáng)，處在一個(gè)逐步恢復(fù)的過程當(dāng)中；紡織配額如能按時(shí)取消，也會(huì)帶動(dòng)棉花需求。 另外，政府對(duì)棉價(jià)的大幅下跌表現(xiàn)出積極調(diào)控的姿態(tài)，更加注重對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和產(chǎn)業(yè)政策的扶持，政策性因素表現(xiàn)利好的可能性較大。 體制關(guān)鍵 在業(yè)內(nèi)人士看來，國(guó)家對(duì)市場(chǎng)的調(diào)控政策都不過是特殊時(shí)期的反映，更關(guān)鍵的，是棉花市場(chǎng)體制自身的建立和完善。 德潤(rùn)林信息有限公司分析師李先生告訴《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》，2003/2004棉花年度出現(xiàn)的跌宕行情暴露出棉花流通體制方面的缺陷：市場(chǎng)預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制幾乎沒有形成，涉棉企業(yè)簡(jiǎn)單的追漲殺跌行為，讓他們飽受棉價(jià)劇烈波動(dòng)之苦。 孫淮濱強(qiáng)調(diào)，促進(jìn)有序競(jìng)爭(zhēng)的棉花市場(chǎng)體系的形成很重要。他認(rèn)為，棉市要“搞活”沒錯(cuò)，但要有“度”，投機(jī)商過度投機(jī)炒作的行為應(yīng)能得到控制。 不僅是現(xiàn)貨市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)的規(guī)范化運(yùn)作也相當(dāng)重要，雖然現(xiàn)在期貨市場(chǎng)還處于低迷期，但作為市場(chǎng)主體的避險(xiǎn)工具，期貨市場(chǎng)具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格、套期保值等功能，規(guī)范化的期貨市場(chǎng)能給企業(yè)提供理性的價(jià)格信號(hào)。 業(yè)內(nèi)人士普遍呼吁，國(guó)家在完善國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)化機(jī)制的同時(shí)，要促進(jìn)國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的接軌，使得棉花流通體制、進(jìn)口配額管理等方面加快適應(yīng)國(guó)際化、市場(chǎng)化的要求。