2004年9月，我們走訪了河北、山東地區(qū)，對(duì)今年棉花產(chǎn)量的基本狀況和組織棉花倉單環(huán)節(jié)存在的問題進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研。從河北平原到齊魯大地，我們輾轉(zhuǎn)在產(chǎn)區(qū)之間，反饋回來許多來自行業(yè)的信息，我們對(duì)于棉花期貨的認(rèn)識(shí)也由膚淺變得深入。 交割環(huán)節(jié)凸顯專業(yè)性 我們首先來到河北省辛集市，走訪了辛集市銀宇棉業(yè)有限公司和辛集市第二棉油加工廠，對(duì)于籽棉加工過程做了詳細(xì)的了解，從籽棉分級(jí)分垛———籽棉清理———軋花機(jī)軋花———皮棉清理———打包，我們對(duì)整個(gè)加工工序有了非常形象的認(rèn)識(shí)。目前國內(nèi)棉花加工廠的深加工較為成熟，包括棉籽脫絨設(shè)備都非常先進(jìn)，“棉花全身都是寶”，通過加工廠的深加工，皮棉及副產(chǎn)品從這里走向市場(chǎng)。 我們接著去了河北衡水棉花期貨定點(diǎn)倉庫，在定點(diǎn)倉庫就棉花交割的具體問題進(jìn)行了座談。棉花期貨6月1日在鄭州商品交易所上市，目前倉庫沒有注冊(cè)倉單，對(duì)于倉單入庫及纖檢環(huán)節(jié)倉庫也沒有經(jīng)驗(yàn)。鄭州棉花期貨對(duì)于交割的要求較為嚴(yán)格，交割標(biāo)準(zhǔn)由交易所按照《中華人民共和國棉花細(xì)絨棉國家標(biāo)準(zhǔn)》(GB1103-1999)制定，除了長度、馬克隆值、異性纖維、公定重量等常用指標(biāo)的公檢外，期貨倉單注冊(cè)對(duì)于主體品級(jí)有具體的要求，對(duì)每批棉花要求公定重量在20±0.5噸之內(nèi)，給交割賣方增加了一定的難度。 另一個(gè)重要的環(huán)節(jié)體現(xiàn)在包裝物，在國內(nèi)棉花的現(xiàn)貨貿(mào)易中，包裝物很少執(zhí)行國標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，但期貨交割對(duì)于包裝物的要求非常嚴(yán)格，要求符合GB/T6976-1986《棉花包裝》的標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)用“付牌紗白色純棉布進(jìn)行包裝”，并對(duì)幅寬、經(jīng)緯紗支數(shù)及經(jīng)緯密度做了嚴(yán)格要求，對(duì)于加工廠來說，生產(chǎn)符合交割標(biāo)準(zhǔn)的棉花，包裝布使用上首先要規(guī)范化，否則可能難以符合交割標(biāo)準(zhǔn)。另外對(duì)于800×400×600型號(hào)的包裝重量，國標(biāo)規(guī)定必須是85±5公斤，我們?cè)诤馑?、新河縣等地看了許多加工廠，大部分都沒有達(dá)到這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，如果加工廠不針對(duì)期貨倉單做必要的調(diào)整，可能會(huì)有很多環(huán)節(jié)導(dǎo)致最終無法符合交割標(biāo)準(zhǔn)。這也給我們提供了市場(chǎng)機(jī)會(huì)，我們這次在河北、山東地區(qū)與當(dāng)?shù)孛奚踢M(jìn)行了倉單業(yè)務(wù)合作模式的深入探討，倉單組織的專業(yè)化使倉單業(yè)務(wù)具有了良好的市場(chǎng)前景，期貨經(jīng)紀(jì)公司由此具備了現(xiàn)貨與期貨交割多方面結(jié)合的優(yōu)勢(shì)。 棉花豐產(chǎn)已成定局 我們?cè)诤颖币恍凶咴L了辛集、衡水、新河、保定產(chǎn)棉區(qū)，大片棉田一派豐收景象。我們對(duì)于今年種植面積增加的說法有了更直觀的認(rèn)識(shí)，農(nóng)民對(duì)于今年產(chǎn)量的評(píng)價(jià)較為樸實(shí)，增加的太多了，有的地區(qū)翻了一番，這是他們從感覺上對(duì)于今年棉花增產(chǎn)的描繪，我們沒有必要太在意數(shù)據(jù)的精確度，整體豐產(chǎn)看來沒有大的問題。 雖然我們剛到河北辛集時(shí)下了一場(chǎng)雨，但接下來幾天天氣狀況一直很好，部分棉田已經(jīng)有農(nóng)民采摘早盆花，質(zhì)量非常不錯(cuò)，衣分能達(dá)到35以上。河北地區(qū)棉花今年不僅產(chǎn)量大，而且質(zhì)量非常好，今年高等級(jí)棉的比例較去年明顯增加。在山東，我們走訪了荷澤、德州等地。菏澤地區(qū)棉花產(chǎn)量占全省的三分之一，當(dāng)?shù)剞r(nóng)民多進(jìn)行麥棉套作，由于前期陰雨天氣，做桃率較低，但今年的質(zhì)量明顯好于去年，與正常年份比，該地區(qū)的棉花產(chǎn)量仍然減產(chǎn)，但與去年比產(chǎn)量增加的幅度非常大。德州與濱州近幾年棉花生產(chǎn)發(fā)展較快，當(dāng)?shù)厝司恋卣加新矢?，產(chǎn)量提升速度非常快。 談到今年的銷售價(jià)格，農(nóng)民仍然停留在去年每斤皮棉3塊多的記憶之中，雖然今年產(chǎn)量很大，但對(duì)于2.5元以下的價(jià)格農(nóng)民仍有普遍的惜售心理?；貋碇笪覀兞私饬烁喈a(chǎn)棉區(qū)的情況，農(nóng)民與收購商的博弈如出一轍，不同的價(jià)格預(yù)期造成了極濃的觀望情緒。加上今年開稱時(shí)間普遍推遲，目前仍然不知道今年收購價(jià)格的最終定位應(yīng)該在哪里。從棉花行業(yè)資金緊張的狀況來看，大幅上漲的可能性不大，但農(nóng)民惜售、加工廠數(shù)量眾多，對(duì)于原料收購的競(jìng)爭(zhēng)也非常激烈。由于大部分加工廠仍在檢修，預(yù)計(jì)大量收購可能在9月20日左右開始，新棉價(jià)格到時(shí)候可能會(huì)初現(xiàn)端倪。 行業(yè)經(jīng)歷陣痛 調(diào)研的最后一站是到達(dá)濟(jì)南參加山東地區(qū)棉花供需洽談會(huì)。此次會(huì)議由山東省棉麻總公司主辦，云集了來自全國各地的棉商，與會(huì)企業(yè)對(duì)于棉花供需形勢(shì)進(jìn)行了充分地交流與探討，期貨自然也成為此次會(huì)議新的議題。對(duì)于新一年度的棉價(jià)走勢(shì)，史建偉和朱蘭芬兩位領(lǐng)導(dǎo)分別從棉花行業(yè)和紡織行業(yè)的角度進(jìn)行了分析，但最終都沒有表達(dá)出明確的觀點(diǎn)，經(jīng)歷了2003———2004年度棉花市場(chǎng)的大起大落之后，棉花行業(yè)顯得更加謹(jǐn)慎也更加成熟。 棉花行業(yè)自從1999年放開以來，經(jīng)歷了5個(gè)棉花年度的風(fēng)風(fēng)雨雨，但棉花市場(chǎng)離真正市場(chǎng)化的目標(biāo)仍有相當(dāng)?shù)木嚯x。棉花是一季收儲(chǔ)四季使用的商品，作為農(nóng)產(chǎn)品，每年第四季度集中上市，作為工業(yè)原料，紡織企業(yè)四季都在采購。無論是棉麻企業(yè)還是大棉商，在過去幾年里都習(xí)慣了囤積棉花等待價(jià)格上漲的思維，這種模式也曾經(jīng)給他們帶來了大量增值的財(cái)富，但今年棉價(jià)暴跌對(duì)這種模式形成巨大的沖擊。筆者以為，今年棉價(jià)暴跌對(duì)市場(chǎng)造成的沖擊也許僅僅是一個(gè)開始，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下保持一種固有的思維注定要遭遇挫折。今年，規(guī)模越大的企業(yè)出現(xiàn)的虧損越大，虧損的根源在于企業(yè)本身的經(jīng)營模式與習(xí)慣，這一點(diǎn)是非常致命的。 過去由于配額管制，國內(nèi)棉花市場(chǎng)是一個(gè)相對(duì)封閉的市場(chǎng)，2003———2004年度進(jìn)口配額大幅增加改變了這種局面，中國棉花市場(chǎng)不再是一個(gè)孤立的市場(chǎng)，它融入了全球棉花定價(jià)體系之中。隨著配額制度逐漸取消，國內(nèi)棉價(jià)的波動(dòng)將更為頻繁而且更難把握其中的規(guī)律，中國棉花市場(chǎng)正經(jīng)歷一次新的涅盤，國內(nèi)棉花企業(yè)如何調(diào)整自己的思維將決定在未來誰能走得更遠(yuǎn)。這次調(diào)研我們接觸了大量的棉花企業(yè)，整個(gè)行業(yè)對(duì)于期貨的關(guān)注仍讓我們感覺到有些失落，固有的習(xí)慣思維使他們?nèi)栽谀暿袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，他們也許還無法意識(shí)到，終有一天，棉花期貨將真正改寫中國棉花市場(chǎng)的歷史。