本周棉花市場在消費市場活躍和銷售市場緊俏的推動下，各地市場價格仍穩(wěn)中有升，價格有意呈穩(wěn)步推升態(tài)式向上運行。隨新年度的消費市場起動，期貨市場和撮合市場反應(yīng)較大，在市場預(yù)期的帶動下，期貨價格率先突破市場關(guān)口價位14000元/噸大關(guān)后進行反復(fù)測試。雖周五大幅增倉回落，但市場在連續(xù)42個月上漲以來仍保持著嚴重的“期現(xiàn)悖離”格局。以致短期內(nèi)市場投資者對價格的快速上漲帶著幾分迷惑，因投資者剛剛走出去年恐慌的陰影，對市場謹慎的心理還未完全消失，使市場進入一個“想漲怕跌”的矛盾狀態(tài)。 　　國內(nèi)外市場格局 　　截至今日代表國際現(xiàn)貨棉價的Cotlook指數(shù)報價穩(wěn)中有升。各地市場均出現(xiàn)了不同幅度的上漲，市場轉(zhuǎn)暖趨勢明顯。代表高等級現(xiàn)貨的Cotlook A指數(shù)(相當(dāng)于中國三級棉)現(xiàn)報價為55.35美分/磅，較上周上漲0.6美分/磅，折口岸交貨價11740元/噸，比中國同等級現(xiàn)貨棉低800元/噸。Cotlook B指數(shù)(相當(dāng)于中國四級棉)現(xiàn)報價為54.50美分/磅，較上周上漲0.65美分/磅，折口岸交貨價11563元/噸，與中國低等級棉基本持平。本周外棉經(jīng)銷商對EMOT SLM1.1/16（相當(dāng)于國內(nèi)328級）3月裝運到中國港口平均報價繼續(xù)上漲為53.1美分/磅，較上周上漲1.75美分/磅，折合人民幣11236元/噸。使兩市場基差略微擴大，其中高等級棉較為明顯，不難看出國內(nèi)高等級棉在國內(nèi)具有較強的市場購買力，同時也反應(yīng)國內(nèi)高等級棉的彌足珍貴。 　　國家棉花價格指數(shù)(Cncotton A)報價為12619噸，， (Cncotton B)報價為112042元/噸，分別較上周上漲40元/噸、45元/噸。中國棉花價格指數(shù)（CC Index 328）為12039元/噸，(CC Index 527)為10685元/噸，（CC Index 229）為12553元/噸。在各地市場逐步轉(zhuǎn)暖的基礎(chǔ)上，價格穩(wěn)步推升。 　　現(xiàn)貨市場到廠報價：本周329級報價為12500元/噸左右，較上周上漲300元/噸；229級報價13100元/噸，較上周上漲500元/噸；429級報價為11700元/噸，較上周上漲200元/噸。本周現(xiàn)貨上漲幅度較大，隨著年前的工業(yè)庫存的減少，紡織企業(yè)逐漸步入一個加工的旺季，且上游成品價格穩(wěn)定，帶動了市場的再次采購，市場交易活躍，價格得到了有效的支撐。市場基本上進入一個消費的旺季，現(xiàn)貨價基本處于穩(wěn)定。 　　期貨市場：本周期棉市場在美棉的帶動下，繼續(xù)保持上漲格局。以0505、0506合約為例，截至今日報收于13775元/噸、13935元/噸，較上周下跌205/噸、220元/噸。保持12周的連續(xù)上揚。并且有效突破14000元/噸的市場關(guān)口價格。整體持倉83372手，持倉與上周較上周增加3500余手，并且增倉方式以周五大幅下跌演變而來的，短期內(nèi)市場發(fā)生了一定的分歧，各合約仍保持遠強近弱格局。從這周盤面運行來看，現(xiàn)貨價格雖有效企穩(wěn)，但鄭棉期貨市場多空雙方在此關(guān)口價位發(fā)生較大的分歧，使短期內(nèi)市場有借機調(diào)整的欲望。但是在美棉的支撐下，鄭棉的上漲的趨勢沒有完全改變。這種短期有分歧是否阻止鄭棉的繼續(xù)上漲，還得看近期美棉市場的變化和國內(nèi)現(xiàn)貨銷售情況。 　　綜上所述，市場對于近段時間棉價的大幅上揚仍心存芥蒂。至于周五增倉下跌，筆者認為是期現(xiàn)嚴重悖離后，導(dǎo)致多空雙方分歧較大，近期大量倉單流入期貨市場所致，再說市場保持連續(xù)4月的上漲以來，市場也有調(diào)整的需求，14000元/噸的大關(guān)，再次成為多空爭奪的關(guān)口。但是棉價的上漲，也是市場市場消費轉(zhuǎn)暖和未來預(yù)期所致。這中間離不開外界市場的影響，因全球經(jīng)濟已經(jīng)進入一個通脹狀態(tài)和美元的長期疲軟，引發(fā)國際避險基金大量的買進商品，導(dǎo)致短期內(nèi)商品價格易漲難跌。筆者認為，在此般情況下，投資者在上漲趨勢沒有完全改變前，應(yīng)順應(yīng)市場才是上上之策。