國(guó)際油價(jià)近期的連番上升，已經(jīng)傷害了美國(guó)投資者之投資情緒。美國(guó)是汽車(chē)大國(guó)，人口雖然不足三億人，但擁有各類(lèi)汽車(chē)接近二億部，平均不足兩人就擁有一部汽車(chē)。燃油價(jià)格上升直接影響車(chē)主們每個(gè)月這方面的開(kāi)支，其他的消費(fèi)項(xiàng)目自然會(huì)被縮減。 　　美國(guó)的汽車(chē)銷(xiāo)售量與美國(guó)的經(jīng)濟(jì)循環(huán)及國(guó)際油價(jià)有直接關(guān)系。在１９８０至８２年期間，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)受高利率打擊，陷于滯脹期，油價(jià)亦曾升破４０美元一桶水平，當(dāng)年的汽車(chē)總銷(xiāo)量只得約一千萬(wàn)輛。直至１９８６年，當(dāng)年的石油價(jià)格跌至約１１美元一桶（當(dāng)年亦是香港的和黃集團(tuán)收購(gòu)加拿大Ｈｕｓｋｙ石油的時(shí)間），美國(guó)經(jīng)濟(jì)亦連續(xù)復(fù)蘇，股市連漲３年，汽車(chē)銷(xiāo)售量亦大幅回升，年率曾升逾二千萬(wàn)輛。８９年美國(guó)車(chē)廠紛紛推出較大引擎之汽車(chē)，卻剛遇上９０年代的中東危機(jī)，油價(jià)又飆升，經(jīng)濟(jì)險(xiǎn)陷衰退，汽車(chē)年銷(xiāo)率又跌回一千二百萬(wàn)輛水平。后來(lái)克林頓上任，美國(guó)經(jīng)濟(jì)興旺，股市連升８年，汽車(chē)銷(xiāo)量又不斷增加，最新的數(shù)字是年率一千八百萬(wàn)輛。 　　美經(jīng)濟(jì)滯脹利香港地產(chǎn)股 　　雖然相隔十多年的科技，現(xiàn)今的汽車(chē)耗油量遠(yuǎn)比１９８６年時(shí)低，但過(guò)去十年的美國(guó)經(jīng)濟(jì)旺盛，令美國(guó)人擁有的大車(chē)數(shù)量比１９８６年時(shí)多，而現(xiàn)今的油價(jià)是１９８６年時(shí)的３倍；加上９１１事件后，美國(guó)人往海外旅游數(shù)目減少，放假時(shí)大都在國(guó)內(nèi)到處游玩，汽油的消耗量自然是遠(yuǎn)高于以前。在此長(zhǎng)彼消的效應(yīng)底下，美國(guó)人在其他消費(fèi)開(kāi)支方面便大受打擊了。再加上本周二美國(guó)應(yīng)會(huì)再度加息四分一厘，浮息的按揭利率立即上調(diào)，置業(yè)者更是雪上加霜，消費(fèi)市場(chǎng)前景是難以樂(lè)觀。 　　利率上升對(duì)準(zhǔn)備買(mǎi)車(chē)者也構(gòu)成財(cái)政壓力，全世界最大的通用汽車(chē)集團(tuán)股價(jià)在上周創(chuàng)了今年最低紀(jì)錄，在利率及油價(jià)雙重打擊下，通用汽車(chē)勢(shì)必要削價(jià)傾銷(xiāo)，以防貨品屯積過(guò)量；假若油價(jià)高企延至年尾，相信通用汽車(chē)必須考慮關(guān)閉部分生產(chǎn)線(xiàn)，這亦即是說(shuō)，大選過(guò)后美國(guó)的就業(yè)市場(chǎng)應(yīng)會(huì)轉(zhuǎn)淡。 　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景陷入滯脹，對(duì)香港而言是影響不大，反而有利香港地產(chǎn)股在下半年升溫，利率輕微上升不會(huì)構(gòu)成置業(yè)者之過(guò)分負(fù)擔(dān)。香港的經(jīng)濟(jì)已全面復(fù)蘇，通縮逐漸消失，中國(guó)居民訪港旅客日增，消費(fèi)市場(chǎng)遠(yuǎn)勝美國(guó)?，F(xiàn)時(shí)香港很多的二線(xiàn)藍(lán)籌地產(chǎn)股之資產(chǎn)凈值遠(yuǎn)高于股價(jià)，投資價(jià)值相對(duì)吸引，估計(jì)下半年香港的地產(chǎn)股表現(xiàn)是跑贏大市，投資者應(yīng)不要失去趁低入貨之好機(jī)會(huì)。