經(jīng)濟(jì)體制基礎(chǔ)不同 　　第一次宏觀調(diào)控針對(duì)的是１９７８年的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。在同年１２月召開(kāi)的具有偉大歷史意義的黨的十一屆三中全會(huì)上，提出全黨工作重心轉(zhuǎn)移到社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)上來(lái)。轉(zhuǎn)年，１９７９年３月，李先念、陳云同志就財(cái)經(jīng)工作寫信給黨中央，明確提出，現(xiàn)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)比例失調(diào)的情況相當(dāng)嚴(yán)重，要有兩三年的調(diào)整時(shí)期。在經(jīng)過(guò)１９７９年和１９８０年兩年調(diào)整之后，１９８１年對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行進(jìn)一步的大調(diào)整。至此，改革開(kāi)放以來(lái)的第一次國(guó)民經(jīng)濟(jì)調(diào)整才得以有效地進(jìn)行。 　　第二次宏觀調(diào)控針對(duì)的是１９８４年的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。同年１１月，國(guó)務(wù)院發(fā)出通知，要求各地各部門嚴(yán)格控制財(cái)政支出，控制信貸投放。轉(zhuǎn)年，１９８５年３月，《政府工作報(bào)告》提出，加強(qiáng)和完善宏觀經(jīng)濟(jì)的有效控制和管理，堅(jiān)決防止盲目追求和攀比增長(zhǎng)速度的現(xiàn)象。在各種壓力下，１９８６年所進(jìn)行的宏觀調(diào)控沒(méi)有到位，潛伏著進(jìn)一步引發(fā)新的過(guò)熱的可能性。 　　第三次宏觀調(diào)控針對(duì)的是１９８７－１９８８年的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。當(dāng)時(shí)，國(guó)家預(yù)算內(nèi)的基本建設(shè)投資得到一定控制，但預(yù)算外投資規(guī)模的膨脹遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有控制住，而且愈演愈烈。１９８９年１１月黨的十三屆五中全會(huì)通過(guò)《中共中央關(guān)于進(jìn)一步治理整頓和深化改革的決定》，進(jìn)一步提出用三年或者更長(zhǎng)一些時(shí)間基本完成治理整頓任務(wù)。至此，改革開(kāi)放以來(lái)的第三次國(guó)民經(jīng)濟(jì)調(diào)整才得以有效地進(jìn)行。 　　第四次宏觀調(diào)控針對(duì)的是１９９２年到１９９３年上半年的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。一些地方和企業(yè)要求放松銀根的呼聲也不斷，但宏觀調(diào)控排除了種種干擾，經(jīng)過(guò)三年多的努力，到１９９６年成功地實(shí)現(xiàn)了“軟著陸”，為抵御隨后爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)打下了良好的基礎(chǔ)。 　　第五次宏觀調(diào)控，一因針對(duì)的不是全面過(guò)熱和已經(jīng)嚴(yán)重的通貨膨脹，而是見(jiàn)勢(shì)快、動(dòng)手早、防患于未然的調(diào)控；二因市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下利益主體多元化，中央政府與各級(jí)地方政府、宏觀調(diào)控部門與其他部門、中央銀行與商業(yè)銀行及證券公司、過(guò)熱行業(yè)與非過(guò)熱行業(yè)、上游產(chǎn)業(yè)與下游產(chǎn)業(yè)、國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)、大型企業(yè)與中小型企業(yè)、沿海與內(nèi)地、以及高中低收入者之間，形成了復(fù)雜的利益格局，各有不同的利益和聲音；所以，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷上和怎樣進(jìn)行宏觀調(diào)控上，經(jīng)濟(jì)界展開(kāi)了一場(chǎng)二十多年來(lái)最為激烈的爭(zhēng)論。 　　調(diào)控方式和手段不同 　　在第一次到第三次宏觀調(diào)控時(shí)，在最初作出調(diào)整國(guó)民經(jīng)濟(jì)決定的頭一、兩年內(nèi)，在實(shí)施上存在著猶豫不決、貫徹不力的問(wèn)題；隨后，才進(jìn)行堅(jiān)決的大規(guī)模的調(diào)整。在第四次宏觀調(diào)控時(shí)，汲取了前三次的教訓(xùn)，在作出治理整頓的決定后，在實(shí)施上表現(xiàn)出雷厲風(fēng)行的特點(diǎn)。第五次宏觀調(diào)控因是見(jiàn)勢(shì)快、動(dòng)手早的調(diào)控，所以采取的方式是漸進(jìn)式的，由冷靜觀察、溫和預(yù)警、到逐步加大力度，注意準(zhǔn)確地把握調(diào)控的時(shí)機(jī)、節(jié)奏和力度，對(duì)看準(zhǔn)了的問(wèn)題采取果斷有力的措施。 　　關(guān)于調(diào)控的緊縮面。在第一次宏觀調(diào)控中的最后一年（１９８１年），以及第三次宏觀調(diào)控中的最后一年（１９９０年），都是對(duì)投資和消費(fèi)實(shí)行力度較大的全面緊縮，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率較大幅度地迅速回落（１９８１年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率回落到５．２％，１９９０年回落到３．８％）。１９９３年６月開(kāi)始的第四次宏觀調(diào)控，亦是對(duì)投資和消費(fèi)實(shí)行全面緊縮，但為“適度從緊”，貨幣政策和財(cái)政政策均為“適度從緊”，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從兩位數(shù)的高峰平穩(wěn)地、逐步地回落到１０％以內(nèi)的適度增長(zhǎng)區(qū)間。第五次宏觀調(diào)控不是全面緊縮，而是適時(shí)適度，區(qū)別對(duì)待，不“急剎車”，不“一刀切”。貨幣政策由前幾年的“穩(wěn)健”逐步轉(zhuǎn)向“適度從緊”，財(cái)政政策由前幾年的“積極”逐步轉(zhuǎn)向“中性”。總之，這次宏觀調(diào)控不是使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從兩位數(shù)的高峰大幅度地回落和“著陸”，總體上看，經(jīng)濟(jì)還在適度增長(zhǎng)區(qū)間內(nèi)（８％－１０％）運(yùn)行，既不是“硬著陸”，也不是“軟著陸”，而是通過(guò)適當(dāng)?shù)目厮俳禍?，使?jīng)濟(jì)在適度增長(zhǎng)區(qū)間內(nèi)既平穩(wěn)又較快地可持續(xù)發(fā)展，努力延長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)周期的上升階段。