5月18日美國政府宣布對更多中國紡織和服裝產(chǎn)品進(jìn)口設(shè)限，這是美國政府自本月13日以來第二次決定對中國紡織品進(jìn)口進(jìn)行限制。5月20日我國決定自2005年6月1日起對紡織品出口關(guān)稅進(jìn)行調(diào)整。受此消息影響，棉花就像被壓彎了腰，鄭棉和美棉均大幅下挫。筆者分析認(rèn)為，棉花回調(diào)行情已經(jīng)展開。 5月13日，美國政府決定對來自中國的棉制針織襯衫、棉制褲子、棉及化纖制內(nèi)衣三種紡織品采取特保措施。5月18日，美國商務(wù)部負(fù)責(zé)的紡織品協(xié)議執(zhí)行委員會宣布，將對從中國進(jìn)口的4類紡織和服裝產(chǎn)品重新設(shè)置進(jìn)口限制，這些產(chǎn)品進(jìn)入美國市場的數(shù)量今年最多只能增長7.5%。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，中國對美國市場棉制針織襯衫、棉制褲子、棉及化纖制內(nèi)衣的出口額在全球出口額中的比重分別為10.5%、16.25%和7.69%。兩次設(shè)限，將嚴(yán)重影響我國棉紡織品的出口，進(jìn)而影響到棉花的消費。 同時，5月17日歐盟也宣布將對來自中國的T恤衫(類別號4)和亞麻織品(類別號115)實施配額限制，并要求與中國政府立即進(jìn)行磋商。如果歐盟決定采取特別限制措施，將有上萬家中國紡織企業(yè)利益受損。下游紡織品出口數(shù)量的限制決定著用棉量的大小，如果按全年7.5%的增長速度來看，下半年許多紡織品出口數(shù)量指標(biāo)已經(jīng)很少，用棉量將大大萎縮。 為了解決美國和歐盟與我國的紡織品和服裝貿(mào)易爭端，我國主動調(diào)整紡織品出口關(guān)稅。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會決定自2005年6月1日起對紡織品出口關(guān)稅進(jìn)行調(diào)整。據(jù)公告明細(xì)清單顯示，在原本148項紡織品被征收的出口關(guān)稅基礎(chǔ)上，其中39項(74種)紡織品稅率被調(diào)高，平均加稅幅度高達(dá)四倍。可見，除了一小部分紡織品外，大部分紡織品出口關(guān)稅有所提高，6月后的紡織品出口成本增加，出口增速必然減緩，棉花的消費也將減緩，對后期棉價構(gòu)成較大的壓力。 而隨著近期美國公布一系列良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲連續(xù)8次加息，美國聯(lián)邦基金利率達(dá)到3%，美元指數(shù)突破今年前期強阻力位85.45，近日達(dá)到86以上，預(yù)計短期內(nèi)仍有進(jìn)一步走強的可能。近期，出于對美元進(jìn)一步走強的擔(dān)心，國際做多基金開始紛紛撤離商品市場，商品價格紛紛回落，CRB指數(shù)跌破300大關(guān)。截至5月20日，NYBOT7月合約已經(jīng)跌至50.05美分/磅，后期將考驗50美分。上周五，代表國際現(xiàn)貨棉價的Cotlook指數(shù)報價大幅回落，代表高等級現(xiàn)貨的CotlookA指數(shù)(相當(dāng)于中國三級棉)現(xiàn)報價為54.45美分/磅，較前周下跌1.65美分/磅，折口岸交貨價11553元/噸。 綜上所述，由于歐美特保措施以及關(guān)稅調(diào)整等諸多因素的影響，短期內(nèi)棉花價格回調(diào)已不可避免。從技術(shù)分析上來看，鄭棉日均線已開始轉(zhuǎn)呈空頭排列，短線合約CF509將下探14000，而在13600附近則有一定的支撐，操作上可考慮逢高拋空。