12月14日，國務院關(guān)稅稅則委員會宣布自２００６年１月１日開始停征所有紡織品出口關(guān)稅。 投資分析要點： １、此次停征紡織品出口關(guān)稅對于增加以后紡織品服裝出口，提升企業(yè)業(yè)績作用輕微。 （１）行業(yè)景氣度下降的根本原因在于近年固定資產(chǎn)投資過快，產(chǎn)能過于龐大。在剩余產(chǎn)能未妥善解決前，企業(yè)發(fā)展前景難有根本改善。 （２）歐美設(shè)限基本設(shè)定了未來我國紡織品出口增幅的上限，設(shè)限的產(chǎn)品是我國競爭實力最強的品種。如果今后未設(shè)限品種增速加快，歐美仍可能采取設(shè)限措施，歐美只是承諾克制使用限制措施，并未承諾停止使用。 （３）經(jīng)過多次關(guān)稅調(diào)整后，目前剩余的出口關(guān)稅稅率比較低，在出口報價中占比很小，取消后對于出口價格降低作用非常有限。 （４）目前央行對于人民幣匯率變動采取逐漸升值的辦法，未來升值范圍在３％左右，升值對產(chǎn)品出口價格的影響大于此次關(guān)稅取消。 ２、今后紡織行業(yè)將面臨一次大規(guī)模整合，破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量將增加，在以往過于依賴出口增加帶動行業(yè)發(fā)展的模式做出適當調(diào)整前，行業(yè)前景難有明顯改善。 ３、目前紡織企業(yè)普遍感受到“冬天”的到來，此次取消關(guān)稅可以看作是國家為改善行業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)做出的努力，但行業(yè)自身面臨的問題不是通過一兩次政策調(diào)整就能解決的。我們維持行業(yè)“減持”的投資建議。