9月份，棉花行業(yè)又迎來一個(gè)全新的年度，但整個(gè)市場(chǎng)并未因新花的上市而“熱鬧起來”，資金問題、去年棉價(jià)大起大落帶給企業(yè)的“心有余悸”、用棉企業(yè)采購上的謹(jǐn)小慎微，種種因素導(dǎo)致新棉收購進(jìn)度異常遲緩，部分地區(qū)的皮棉銷售也出現(xiàn)疲滯現(xiàn)象。但回望整個(gè)9月的棉花市場(chǎng)，由于新花上市期的推遲，棉花市場(chǎng)的供需矛盾依然成為支撐棉價(jià)平穩(wěn)甚至小幅上漲的力量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國棉花價(jià)格指數(shù)月底為13129元/噸，較月初上漲382元/噸，漲幅3%。與國內(nèi)行情相反，國際市場(chǎng)棉價(jià)一月來呈現(xiàn)緩慢回落走勢(shì)，其中Cotlook A（NE）指數(shù)月底53.85美分/磅（折口岸交貨價(jià)11392元/噸），較月初下跌5.6美分/磅，低于同期中國棉花價(jià)格指數(shù)1737元/噸。 　　9月份國內(nèi)外棉花市場(chǎng)主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)： 　　一、國內(nèi)現(xiàn)貨：新棉收購進(jìn)度遲緩 供需矛盾支撐棉價(jià)小幅上漲 　　新棉收購方面：今年新棉收購市場(chǎng)呈現(xiàn)各地開秤時(shí)間接近、新棉品質(zhì)提高、收購價(jià)先漲后落、收購進(jìn)度遲緩等突出特點(diǎn)。8月底，山西、陜西以及河南南陽等地的新棉即零星上市，但收購主體基本為個(gè)體私營企業(yè)，收購對(duì)象為質(zhì)量較差的伏前桃。受播種期推遲、延遲上市時(shí)間、收購資金籌措困難、去年虧損嚴(yán)重帶來心里陰影等因素的影響，規(guī)模收購加工企業(yè)直到9月上旬仍多持觀望態(tài)度，對(duì)初期收購價(jià)感到難以把握。至9月10日前后，新疆、河北、山東、山西等產(chǎn)棉區(qū)的一些大型企業(yè)才全面展開新花收購工作，江蘇、安徽等地也相繼在9月20日左右開秤，各地的開秤時(shí)間普遍集中在9月中旬至下旬。今年上市新棉的品質(zhì)較去年明顯提高，由于生長(zhǎng)期未遭遇嚴(yán)重自然災(zāi)害，9月份的上市品級(jí)普遍在三級(jí)（包括三級(jí)）以上，衣分在35%以上。同時(shí)由于未出現(xiàn)去年多渠道搶購新花的局面，加之收購加工企業(yè)質(zhì)量意識(shí)的提高，農(nóng)民對(duì)新花采摘晾曬相對(duì)充分，企業(yè)的加工技術(shù)也相應(yīng)提高，新棉品質(zhì)較去年的混等混級(jí)大大改進(jìn)。9月份籽棉收購價(jià)呈現(xiàn)先漲后落的走勢(shì)，9月初籽棉收購價(jià)普遍在2.1-2.4元/斤，隨著規(guī)模企業(yè)開秤數(shù)量的增加，市場(chǎng)出現(xiàn)短時(shí)間搶購資源、抬價(jià)收購的局面，導(dǎo)致9月中旬最高收購價(jià)漲至2.9元/斤以上。9月下旬收購企業(yè)逐漸感受到高棉價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，一方面，部分企業(yè)新棉銷售不暢，占款日益嚴(yán)重，另一方面，隨著籽棉上市量加大，價(jià)格存在下跌風(fēng)險(xiǎn)。收購企業(yè)普遍小幅下調(diào)收購價(jià)以達(dá)到控制進(jìn)棉量的目的，收購價(jià)基本穩(wěn)定在2.6-2.7元/斤。與去年收購期市場(chǎng)搶購資源局面相對(duì)比，今年新棉的收購進(jìn)度大大放緩。9月下旬河北、山東等地的新棉采摘量已超過1/3，但多數(shù)存放在農(nóng)民家里。分析原因，一方面受去年收購期棉價(jià)飆升的影響，農(nóng)民對(duì)市場(chǎng)價(jià)位認(rèn)同度不高，存在惜售心理；另一方面，棉價(jià)的先漲后落也讓企業(yè)不敢大量收購，擔(dān)心皮棉價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。 　　皮棉銷售方面：9月份皮棉售價(jià)呈現(xiàn)月初盤整，中下旬穩(wěn)步上漲的走勢(shì)。9月上旬，中國棉花價(jià)格指數(shù)基本在12736-12759元/噸的區(qū)間盤整，主要受到紡織企業(yè)棉花庫存下降，棉花企業(yè)手中陳棉無多的影響，加之國際棉價(jià)持續(xù)攀升，為國內(nèi)棉價(jià)帶來外部支撐。9月中下旬，由于新棉上市期的推遲，一些地區(qū)出現(xiàn)不同等級(jí)棉花的資源缺口，供需緊張的局面促使棉價(jià)出現(xiàn)小幅上漲趨勢(shì)。至9月末，紡織企業(yè)為度“十一”長(zhǎng)假集中補(bǔ)庫，雖然購棉量仍然較少，但相對(duì)上市量不大的新花市場(chǎng)仍然為其帶來了價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)力。月末中國棉花價(jià)格指數(shù)一度漲至13136元/噸，較月初最低價(jià)位攀升3.1%，呈現(xiàn)平穩(wěn)小幅上漲格局。 　　針對(duì)新花的銷售情況，不同地區(qū)不同企業(yè)反映滯暢不一，且銷售價(jià)格呈現(xiàn)巨大反差，但總體看，月度下旬皮棉售價(jià)普遍出現(xiàn)回落跡象。分析原因，一些地區(qū)高價(jià)位成交主要由于紡織企業(yè)的用棉需求迫切，紡織企業(yè)的采購量少。隨收購加工單位增加和新棉上市量加大，紡織企業(yè)可選擇余地增加，皮棉價(jià)格開始呈現(xiàn)小幅下滑局面。皮棉銷售遲滯以及價(jià)格的走低反過來影響到加工企業(yè)的收購進(jìn)度，制約棉價(jià)的繼續(xù)上漲。月末不少收購加工企業(yè)調(diào)低收購價(jià)，基本在2.6-2.7元/斤，一些前期日收購量幾十萬斤的大廠，進(jìn)棉量縮減到1萬斤上下，“不求量，但求穩(wěn)”。 　　以下是9月份中國棉花價(jià)格指數(shù)統(tǒng)計(jì)匯總： 　　二、電子撮合：持續(xù)上漲行情 月底小幅下滑 　　9月份，全國棉花交易市場(chǎng)商品棉電子撮合22個(gè)交易日共成交87790噸，較8月減少3320噸；其中國產(chǎn)229B棉成交83950噸，428B棉240噸，進(jìn)口229B棉280噸。當(dāng)月，國內(nèi)電子撮合交易基本遠(yuǎn)離紐約期貨持續(xù)下跌的局面，走出了獨(dú)立的上漲行情，但與此同時(shí)總體成交量卻有所下降。 　　從各月合同的成交和訂貨情況看，9月份MA0412無疑是成交亮點(diǎn)，總成交量達(dá)到26580噸，雖次于成交量高達(dá)31650噸的MA0411，卻較8月增加了1.2倍，增幅居各月合同之首。訂貨方面，MA0412新增訂貨達(dá)到7460噸，占總成交量的65%，成為交易商建倉的重點(diǎn)。除MA0412外，MA0501也是一個(gè)不容忽視的“后起之秀”，雖然成交量和訂貨量?jī)H數(shù)千噸，但較8月幾乎全部為新增成交和訂貨，大有“冉冉升起”之勢(shì)。 　　價(jià)格走勢(shì)方面，從下圖可以看出，進(jìn)入9月，撮合行情基本呈波動(dòng)盤升的走勢(shì)，月度下旬受新棉收購及銷售行情下滑影響，出現(xiàn)小幅下跌。其中主力合同MA0411、MA0412月下旬最高漲至13586元/噸和13550元/噸，較月初最低時(shí)上漲均超過1000元/噸。從月均價(jià)來看，國產(chǎn)229B棉中MA0410-MA0501月均價(jià)上漲幅度在358-553元/噸，428B棉漲幅較小，在150-265元/噸之間。 　　在新舊年度交替的時(shí)期，困于今年棉花豐收的預(yù)期，以及資金緊缺的大背景，撮合行情不可能重演去年的大漲局面，同時(shí)國家收儲(chǔ)陳棉帶來的托底支撐，以及發(fā)改委等部門預(yù)測(cè)新年度棉花供需仍存較大缺口的消息，無疑也為標(biāo)準(zhǔn)級(jí)棉價(jià)筑就了13000元/噸左右的底部。在年度交替，供需缺口突顯的情況下，現(xiàn)貨的走高成為帶動(dòng)9月份撮合行情總體上漲的最直接動(dòng)力。 　　以下是9月撮合成交統(tǒng)計(jì)匯總（噸、元/噸）： 　　三、鄭棉期貨：成交量和持倉量繼續(xù)增加 總體行情波動(dòng)攀升 　　9月份，鄭商所期貨成交量達(dá)到1130927手，較8月增加47%；其中CF501共成交755663手，較8月增加逾兩倍，而近期合約CF411則較8月大幅減少84%，一增一減反差鮮明。持倉量方面，9月份總持倉繼續(xù)呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增加7820手，但增幅較8月有所減??；其中CF411持倉大幅減少9048手，表現(xiàn)出交易商獲利平倉出逃增多，而CF501則以11812手的新增持倉成為交易商追逐的焦點(diǎn)。 　　成交行情方面，9月份，鄭棉期貨呈現(xiàn)波動(dòng)盤升的行情走勢(shì)，月末微幅下滑。其中CF411月末結(jié)算價(jià)為13600元/噸，較8月底上漲1075元/噸，是漲幅最大的合約，其余合約的漲幅也多在600-700元/噸。導(dǎo)致鄭棉行情上漲的原因主要來自現(xiàn)貨行情的堅(jiān)挺走高，但隨著新棉上市量的加大，多數(shù)交易商對(duì)年底之前棉價(jià)繼續(xù)上漲抱有疑慮，這就導(dǎo)致近期合約平倉量的大幅增加。 　　以下是9月鄭棉期貨成交行情統(tǒng)計(jì)（手、元/噸）： 　　四、國際市場(chǎng)：期現(xiàn)貨波動(dòng)走低 內(nèi)外棉價(jià)差有所拉大 　　9月份，國際棉花現(xiàn)貨與期貨價(jià)格均波動(dòng)走低。其中代表國際現(xiàn)貨價(jià)格的Cotlook A（NE）指數(shù)9月1日59.45美分/磅，9月30日53.85美分/磅，分別為月度最高價(jià)和最低價(jià)，兩者相差5.6美分/磅，降幅為9.4%。從月均價(jià)來看，代表國際現(xiàn)貨高等級(jí)的Cotlook A（NE）指數(shù)和低等級(jí)的Cotlook B（NE）指數(shù)月均價(jià)分別為53.56美分/磅和52.17美分/磅，高于8月均價(jià)3.01美分/磅和2.29美分/磅；折口岸交貨價(jià)11332元/噸和11043元/噸，較CC Index 328和CC Index 527分別低1569元/噸和457元/噸，與上月相比，高等級(jí)價(jià)差拉大951元/噸，低等級(jí)再次落至國內(nèi)相同等級(jí)以下。 　　紐約期貨方面，9月份，期貨價(jià)格多數(shù)時(shí)間圍繞颶風(fēng)等天氣因素漲跌，但不利天氣帶來的影響終歸不抵棉花豐產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)，紐約期貨總體走勢(shì)波動(dòng)下滑，10月與12月合約月末結(jié)算價(jià)分別為48.10美分/磅和46.35美分/磅，較月初下跌5.3美分/磅和7.56美分/磅，但整體月均價(jià)仍然較8月小幅上漲，分別為47.08美分/磅和47.76美分/磅，較8月上漲3.81美分/磅和2.14美分/磅。 　　以下是9月國際棉花價(jià)格統(tǒng)計(jì)匯總（美分/磅）： 　　五、棉花進(jìn)口：當(dāng)月進(jìn)口量明顯增加 2003年度達(dá)到近200萬噸 　　本網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部在9月3日至9月30日四周時(shí)間里公布的美棉出口數(shù)據(jù)，9月份中國共簽約進(jìn)口美棉26467噸，其中陸地棉23088噸，皮馬棉3379噸。在9月17日至30日兩周時(shí)間里，共取消前期簽約陸地棉訂單1679噸，但當(dāng)月進(jìn)口棉花總量仍較8月明顯增加。 　　另據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，8月份我國進(jìn)口棉花10.73，較7月減少6.3萬噸，減幅36.8%，但較去年同期增加5.6萬噸，增幅達(dá)到110%。2003年度（2002.9-2004.8），我國累計(jì)進(jìn)口原棉198萬噸，同比增長(zhǎng)63.8%。 　　9月底至10中旬，新棉與陳棉將實(shí)現(xiàn)交接。隨著新棉上市量的加大，農(nóng)民的惜售心理、紡織企業(yè)的采購能力及采購愿望、加工企業(yè)的資金狀況均將面臨新的挑戰(zhàn)。從近期市場(chǎng)情況分析，三面因素將面臨以下考驗(yàn)： 　　農(nóng)民惜售心理：新棉收購開展以來，鑒于去年棉花減產(chǎn)增收的經(jīng)驗(yàn)，多數(shù)棉農(nóng)仍抱有盼漲惜售心理，致使收購市場(chǎng)形成棉農(nóng)與收購企業(yè)對(duì)峙的局面。但隨著新棉上市量的加大，加上皮棉價(jià)格的下滑，籽棉價(jià)格可能繼續(xù)回落走勢(shì)，農(nóng)民的惜售心理在棉價(jià)走低，家中存棉量加大的情況下還能堅(jiān)持多久？ 　　紡織企業(yè)的采購能力：鑒于下游紗線市場(chǎng)的清淡行情，加上一直以來的資金緊張狀況，紡織企業(yè)的采購能力以及采購愿望都較去年大大降低，棉花庫存時(shí)間一般在10天之內(nèi)，主要考慮到新棉大量上市后棉價(jià)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。紡織企業(yè)需求不足將直接影響到新棉收購的進(jìn)度以及棉價(jià)的走勢(shì)。 　　加工企業(yè)的資金狀況：9月下旬，加工企業(yè)皮棉的銷售普遍顯現(xiàn)疲滯狀態(tài)，這讓企業(yè)不得不放緩收購進(jìn)度，并且調(diào)低了收購價(jià)格。企業(yè)的資金大量占?jí)涸谄っ奚?，同時(shí)按照前期高價(jià)收購的成本計(jì)算，10月份皮棉銷售利潤(rùn)將大大降低，甚至可能虧損，在這種情況下，有些企業(yè)甚至開始放假。由于去年加工企業(yè)多數(shù)經(jīng)受了深刻的教訓(xùn)，今年的經(jīng)營原則“多進(jìn)快出”，盤活資金，目前看來存在一定困難。