投機炒作是當前國際油價上漲的主要推手 應當說，在供求關系沒有發(fā)生重大變化的情況下，全球油市動蕩在很大程度上相信是市場投機炒作所造成的。實際上，在影響國際原油價格的因素日益多元化的今天，油市背后的期貨投機常常是操縱油價漲落而被忽視的黑手。歐佩克成員國的一位部長就公開表示，投機行為是油價居高不下的罪魁禍首。 近幾年來，由于國際社會加強了對游資的嚴加防范和約束，大大提高了防范金融風險的意識，使國際投機勢力越來越難以對金融市場發(fā)動深度攻擊。但資本的逐利本性注定了國際投機資本必定會想方設法通過各種可能的渠道進行投機炒作，而世界石油市場便是其興風作浪的一個重要陣地。有實力的投資機構和部分投資者紛紛云集國際石油市場，在全球范圍內的商品期貨市場和現(xiàn)貨市場進行倒買倒賣，謀取超額利潤。近年來由于美元持續(xù)疲軟，股票、外匯市場不具吸引力，大量投機基金由資金和外匯市場轉向石油期貨市場。石油期貨市場上，主要靠投機贏利的對沖基金的份額已經超過了20%。這些投機商借消息推高油價，使得石油期貨價格不斷走高，石油現(xiàn)貨價格難以下行。 實際上，國際油價與非商業(yè)交易商的倉位頭寸有很大的聯(lián)系，自去年11月以來美國紐約期貨交易所的投機交易一直是多頭大于空頭，致使油價居高不下。雖然美國聯(lián)邦儲備局8月10日第二度調高利率，但升息幅度甚微，不足以使資金抽離石油期貨市場。投機資金的兩個基本炒作題材，就是石油需求增長和石油供應風險。許多投機者從中挖掘并有意炒作一些消息，不斷調整自己的盤位，以謀取暴利。這從油價近兩年來的走勢便可一窺端倪。美國攻打伊拉克的時候，許多投機商看好契機，使油價在2002年底開始上漲。從那以后，油價就一直呈上升趨勢。起初，價格的上揚據(jù)說是因為市場擔心恐怖分子襲擊，導致伊拉克無法完成石油出口計劃所致。接著，市場又以美元對歐元疲軟為借口推高油價；最后市場又開始擔心股市以及商品交易市場的情況，因為它們的起落與石油價格密切相關。然而，當所有這些因素明朗化后，根據(jù)規(guī)律應該下迭的油價，卻仍然繼續(xù)攀升。很明顯，投機商只將注意力集中在石油供應可能中斷或停止的危險上，而所有可能使油價回落或已清楚的市場利好消息則被他們忽略和回避。這使得油價在投機商的操作下，如泡沫般地越吹越大。 據(jù)估計，石油期貨市場真正的需求方只占交易總量的30%，其余均為套利者。今年3月5日，美國商業(yè)期貨交易委員會提供的數(shù)字顯示，2月17日，所謂非商業(yè)性的原油采購(包括對沖基金和其他金融投資)交易量竟達約7000萬桶。據(jù)近期路透社的一份調查顯示，分析家們估計投機因素使美國市場的原油價格每桶上升大約8美元。 由此可見，“在決定石油市場的走勢中，供求關系基本面已經由相互作用的多種因素所替代”，市場動蕩在很大程度上是心理因素所導致的，而市場投機行為則助長了油價的持續(xù)攀升，因此，將中國對石油的旺盛需求作為衡量國際油價漲落的指標當然是沒有依據(jù)的。