于無聲處聽驚雷。當(dāng)人們對是否加息的話題越來越感興趣時，匯率問題似乎被逐漸淡忘。然而，有越來越多的跡象顯示，國際社會正暗暗掀起對中國匯率制度的新一輪“熱潮”。 　　9月9日，以美國勞聯(lián)產(chǎn)聯(lián)為首，聯(lián)合36家紡織、鋼鐵、農(nóng)業(yè)公司組成的“中國貨幣聯(lián)盟”向美國政府提出申請，要求政府根據(jù)“301條款 ”對中國是否操控貨幣進(jìn)行調(diào)查，并實(shí)施制裁。布什政府幾小時后就拒絕了這個訴求，并稱這將使美國“倒退到經(jīng)濟(jì)孤立主義中”。 　　美國貿(mào)易代表辦公室發(fā)言人米爾斯表示，這項(xiàng)訴求是“魯莽的”，因?yàn)閷で箢~外征收40％關(guān)稅的補(bǔ)救措施將給美國圍起高墻，損害美國的出口，破壞美國的就業(yè)，危及美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。而美國財(cái)政部發(fā)言人尼科爾斯也于當(dāng)天發(fā)表聲明說，財(cái)政部長斯諾相信中國正在采取正確的步驟準(zhǔn)備改革金融系統(tǒng)以實(shí)施更靈活的匯率制度；中國已經(jīng)同意把基于市場的匯率制度邁進(jìn)作為優(yōu)先工作。 　　此前，在今年3月份，也曾有組織根據(jù)美國貿(mào)易法301條款提出類似申請，但被布什政府同樣拒絕了。 　　“事實(shí)上，對美國而言，人民幣匯率變動并不是件好事?！敝袊鐣茖W(xué)院一研究員說，“由于中國產(chǎn)品，特別是日用消費(fèi)品，大量被美國進(jìn)口，除非有更好的替代品，否則，人民幣升值有可能抬高美國物價，造成不穩(wěn)定因素。”不過，鑒于中國目前整體的經(jīng)濟(jì)狀況，他認(rèn)為，人民幣匯率制度將予以“適時適度”的調(diào)整。 　　顯然，與一年前的態(tài)勢——一邊力推升值，一邊按兵不動——相比，中美雙方在匯率問題上的態(tài)度，已經(jīng)出現(xiàn)了微妙變化。時間能改變一切，今年2月，美國政府專門派遣由6名金融專家組成的金融小組訪問北京，協(xié)助中國強(qiáng)化金融體系，并在匯率等問題上向中國提供技術(shù)援助。雖然此事至今尚無下文，但長時間的近距離接觸，無疑會讓雙方加深了解、務(wù)實(shí)求同。 　　一位美國學(xué)者的“游說” 　　9月7日，北京。力主人民幣匯率升值的美國國際經(jīng)濟(jì)研究所資深研究員約翰·威廉姆斯開始了他的“游說”工作。威廉姆斯是美國主流的右翼經(jīng)濟(jì)學(xué)家，它所在的美國國際經(jīng)濟(jì)研究所也是美國決策層智囊團(tuán)之一。 　　在匯率問題上，與蒙代爾、斯蒂格利茨等主張人民幣匯率不變的美國學(xué)者相比，威廉姆斯有著截然相反的觀點(diǎn)。他此次訪華給中國的兩個建議是：首先，一個國家不能為一個估價過高的匯率作過多防御，這有可能使宏觀經(jīng)濟(jì)付出慘痛代價；其次，為了求得發(fā)展機(jī)會，國家必須要維持一個有競爭力的匯率，即既沒有被高估也沒有被低估的匯率。 　　“很多東亞國家當(dāng)初在經(jīng)濟(jì)增長和貿(mào)易發(fā)展時，靠著一個被極度低估的匯率而得益多年?，F(xiàn)在的中國也是一樣。需要指出的是，目前這種狀況(即匯率牽制國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況)并不比改變匯率來得更好?！辈贿^，威廉姆斯并不主張中國對人民幣匯率重新定值，一次性變動到位，而更希望看到人民幣匯率在一個合理的區(qū)間內(nèi)上下浮動。 　　在北京，威廉姆斯在多個公開和非公開場合表達(dá)了上述觀點(diǎn)。 　　他首先為名為“匯率制度變革：國際經(jīng)驗(yàn)與中國選擇”的國際研討會作了主題演講。是次會議由中央財(cái)大、中國銀行下屬《國際金融研究》雜志等單位共同主辦。國家外匯局資本項(xiàng)目管理司副司長陳炳才、人民銀行貨幣政策司匯率政策處處長鄭紅等人均以學(xué)者身份與會并作發(fā)言。 　　此后兩三天內(nèi)，威廉姆斯大面積拜會了對人民幣匯率問題較有話語權(quán)的國內(nèi)學(xué)者和官員，包括央行貨幣政策司司長易綱等。 　　威廉姆斯中國“游說”的同時，國際社會要求中國改變匯率制度的呼聲也再度升溫。 　　一條重要的導(dǎo)火線是，8月底，國際貨幣基金組織建議中國內(nèi)地增加人民幣彈性，以抑制通貨膨脹。 　　9月3日，亞太經(jīng)合會(APEC)財(cái)長年會在智利首府圣地亞哥結(jié)束，會后，21國財(cái)長發(fā)表共同聲明，支持美國要求中國實(shí)行更加靈活的匯率機(jī)制，放松匯率管制，以降低兩國間的巨額貿(mào)易逆差的呼吁。而中國財(cái)政部部長金人慶雖仍然強(qiáng)調(diào)了人民幣釘住美元匯率制度的益處，以及維持人民幣匯率穩(wěn)定的必要性，他同時強(qiáng)調(diào)，中國政府已經(jīng)采取措施改進(jìn)匯率形成機(jī)制。 　　下個月初，七大工業(yè)國(G7)財(cái)政部長高峰會將在華盛頓舉行。中國有可能以觀察員的身份與會。有外電猜測，G7會議將成為美國勸說中國改變匯率制度的另一機(jī)會，在此期間，國際社會對人民幣升值預(yù)期的不斷走強(qiáng)，應(yīng)在意料之中。 　　利率？匯率？ 　　當(dāng)國際社會再次對人民幣問題施壓的同時，國內(nèi)部分官員及學(xué)者卻力主加息。 　　9月9日，中國股市迎來“黑色星期四”，上證綜合指數(shù)跌破1300點(diǎn)大關(guān)；9月13日，國家統(tǒng)計(jì)局公布8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)同比上漲再度達(dá)到5．3％。這使加息預(yù)期益發(fā)高漲。 　　而反對的聲音同樣存在?！肮墒泻蛡械南禄蠖嗍菍酉⒌恼`解造成的。信貸回落已經(jīng)這么快了，再要加息，豈不是選擇‘硬著陸’？”社科院一研究員認(rèn)為，加不加息的關(guān)鍵取決于三大矛盾，即中央政府和地方政府對經(jīng)濟(jì)過熱的理解分歧，國內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)勢力對加息的預(yù)期，以及政府高層對加息影響的不同看法。 　　無獨(dú)有偶。有來自銀監(jiān)會內(nèi)部的消息稱，今年7月召開的銀監(jiān)會工作會議形成一致意見，認(rèn)為CPI是否達(dá)到5％，不應(yīng)成為決策部門選擇加不加息的唯一依據(jù)。 　　社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所的張明則更進(jìn)一步主張，“當(dāng)前已是調(diào)整人民幣匯率水平的最佳時機(jī)?！? 　　“如果我們繼續(xù)維持現(xiàn)有匯率制度不變的話，人民幣利率就面臨著很大的向上的壓力。此外，如果我們不調(diào)整利率和匯率，由于美國利率的上升，我國的國際資本流入可能存在減少甚至逆轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)?！睆堈f。 　　但也有來自社科院研究員的觀點(diǎn)認(rèn)為，我國已經(jīng)錯過了匯率調(diào)整的最佳時機(jī)，這一時機(jī)出現(xiàn)在今年第二季度。這位研究員說，雖然當(dāng)時國內(nèi)正大力實(shí)施宏觀調(diào)控，但宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于相對穩(wěn)定狀況。同時，國際社會對人民幣的升值預(yù)期達(dá)到低點(diǎn)。如在當(dāng)時迅速作出匯率調(diào)整策略，國際投資者無機(jī)可乘，“熱錢”不熱，也可使得匯率調(diào)整對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響達(dá)到最低點(diǎn)。 　　但如今時機(jī)已然不再。 　　受9月3日APEC21國財(cái)長聲明影響，國際市場對人民幣的炒作又趨活躍。在會議結(jié)束后的一周內(nèi)，無本金交割遠(yuǎn)期外匯交易(NDF)貼水由1800的低點(diǎn)迅速飆升至2400點(diǎn)，這意味著，國際市場預(yù)期一年后人民幣兌美元將升值2．86％。此前，人民幣NDF貼水在今年1月至7月間曾由4800的高點(diǎn)一度跌破1000點(diǎn)大關(guān)。 　　重新定義匯率？ 　　“包括威廉姆斯在內(nèi)，包括中國的很多學(xué)者，大家都贊成中國應(yīng)改變匯率機(jī)制，但誰也無法對如何變動作出定論，無法對匯率浮動的具體區(qū)間范圍作出表述。”社科院一研究員說。 　　此前，在學(xué)術(shù)界，對人民幣如何升值的問題有三種不同意見。一種意見認(rèn)為，人民幣應(yīng)予以一次性重新定值，應(yīng)調(diào)整到1美元兌換7元人民幣，甚至1美元兌換5元人民幣的水平，然后保持穩(wěn)定；另一種意見認(rèn)為，中國應(yīng)盡快開放資本市場，盡快實(shí)行自由浮動匯率；還有一種意見認(rèn)為，人民幣升值應(yīng)確定十年的時間表，平均每年上浮2％～3％，還可以考慮擴(kuò)大匯率的浮動范圍，逐步從釘住美元轉(zhuǎn)向釘住一攬子貨幣。 　　“那些通過各種模型計(jì)算出來的匯率不堪信任。應(yīng)當(dāng)清楚地看到：匯率的決定是一個非常復(fù)雜的過程。迄今為止，我們還未能完全把握它的決定因素、諸因素的相互關(guān)系以及作用過程。簡言之，在相當(dāng)?shù)某潭壬?，匯率的決定至今還是一個‘黑箱’。”9月10日，中國社會科學(xué)院金融研究所所長李揚(yáng)在“中韓經(jīng)濟(jì)論壇”上說。 　　李揚(yáng)指出，對一個自主性經(jīng)濟(jì)體而言，特別是對于一個大國而言，其國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和增長從來都是第一位的，“我們根本不應(yīng)因別的國家說了些什么而去變動匯率。在多數(shù)情況下，匯率政策只是國家龐大的政策體系中需要考慮的諸種經(jīng)濟(jì)變量之一，而且可能并非最重要的經(jīng)濟(jì)變量”。 　　他同時表示，判斷匯率制度是否合適的主要標(biāo)準(zhǔn)是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況，關(guān)鍵是看國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在這種匯率制度和匯率水平下的運(yùn)行狀態(tài)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可持續(xù)性?！叭绻麌鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行是理想的，我們就沒有任何理由去變動匯率水平。目前，我們就處于這種沒有理由變動匯率的境況中?！钡顡P(yáng)同時承認(rèn)，作為長期趨勢，我們應(yīng)更多關(guān)注人民幣升值問題。 　　對此，有國內(nèi)學(xué)者提出，應(yīng)該重新認(rèn)識匯率制度和匯率理論。國家外匯管理局資本項(xiàng)目管理司副司長陳炳才認(rèn)為，今天的匯率，不僅僅是不同國家紙幣之間的兌換或匯兌比率，它首先是國際儲備貨幣與非儲備貨幣之間的兌換比率，是儲備貨幣、非儲備貨幣與國際軸心貨幣之間的兌換比率。而且，非儲備貨幣和儲備貨幣，基本是圍繞國際軸心貨幣兌換或確定匯率的。