目前，全球原油油價(jià)格重新開始回漲，原油下游的石化行業(yè)衍生產(chǎn)品價(jià)格也重新升溫，原料的止跌走穩(wěn)也給下游MEG等產(chǎn)品注入了小的興奮劑，特別是最近幾天時(shí)間里滌綸產(chǎn)品的產(chǎn)銷率也在明顯上升著，從而使得MEG價(jià)格止跌，逐漸向穩(wěn)定上升方向發(fā)展。 目前，由于日本幾大PX生產(chǎn)商與?？松梨诘?0月合同倡導(dǎo)價(jià)相繼出臺(tái)，10月合同倡導(dǎo)價(jià)高出9月的830美元/噸（CFR亞洲），并鎖定在了880-900美元/噸（CFR亞洲）上，因此，受PX、PTA價(jià)格上漲以及國(guó)內(nèi)外部分貿(mào)易商與聚酯企業(yè)MEG產(chǎn)品庫(kù)存較少的影響，本周（9月20-21日）像華東地區(qū)原料商看好了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)國(guó)慶節(jié)前后的MEG行情，現(xiàn)在已經(jīng)把華東地區(qū)的MEG主流成交價(jià)格上調(diào)到了11280-11330元/噸上，其現(xiàn)貨報(bào)價(jià)也上漲至11350-11400元/噸上。而外盤方面，價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，普?qǐng)?bào)在1160-1180美元/噸，由于北美等MEG用量比較大，10月份遠(yuǎn)洋貨到亞洲的量會(huì)有所減少。目前，美國(guó)現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)期仍將高于1100美元/噸（CFR 中國(guó)），或者為46.5-47美分/磅（FOB美國(guó)海灣）。再者，由于MEG的市場(chǎng)需求旺盛和供應(yīng)緊張，也使得美國(guó)個(gè)別MEG生產(chǎn)商宣稱10月1日提價(jià)3美分/磅，還有幾個(gè)MEG供應(yīng)商意向?qū)EG在10月初提價(jià)5美分/磅。 回顧聚酯原料MEG產(chǎn)品9月份的行情，可以說(shuō)它也跟PTA行情一樣，國(guó)際市場(chǎng)MEG現(xiàn)貨價(jià)格從8月下旬的1205美元/噸，振蕩下行至9月上旬的1155美元/噸；這種價(jià)格仍然遠(yuǎn)高于DOW公司和SHELL公司9月份MEG合同價(jià)格940美元/噸，更高于SABIC公司的合同價(jià)格930美元/噸；甚至高于DOW公司和SHELL公司10月份MEG合同價(jià)格1140美元/噸。接著MEG產(chǎn)品價(jià)格又探底反彈，國(guó)際市場(chǎng)MEG現(xiàn)貨價(jià)格從9月上旬的1155美元/噸，下行至1120美元/噸之后，又反彈至9月中旬的1135美元/噸；這種價(jià)格略低于DOW公司、SHELL公司和SABIC公司10月份MEG合同價(jià)格1140美元/噸。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的MEG現(xiàn)貨價(jià)格跟國(guó)際市場(chǎng)行情大同小異，像華東市場(chǎng)上的MEG市場(chǎng)成交價(jià)從8月底的11980元/噸，滑落至9月中旬的最低11400元/噸，這已經(jīng)低于揚(yáng)子公司9月份的MEG合同價(jià)格11800元/噸，但仍遠(yuǎn)高于揚(yáng)子公司8月份MEG合同結(jié)算價(jià)10600元/噸。由于MEG現(xiàn)貨價(jià)格高位盤整，因而北京東方MEG出廠報(bào)價(jià)也從11470元/噸（對(duì)大戶），振蕩運(yùn)行至11570元/噸。從可以說(shuō)，9月上中旬期間，MEG產(chǎn)品經(jīng)歷了回調(diào)與觸底反彈兩個(gè)轉(zhuǎn)折。 分析MEG價(jià)格高位盤整的主要原因如下： ⑴ 上游原料乙烯價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)勁，國(guó)際市場(chǎng)乙烯價(jià)格從8月下旬的1220美元/噸上升至9月中旬的1330美元/噸，上升幅度為110美元/噸，從而賦予MEG價(jià)格強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行的動(dòng)力。其實(shí)，9月份MEG市場(chǎng)走勢(shì)是先悲后喜，悲的是因?yàn)槿狈蛻舻膶?shí)質(zhì)性采購(gòu)意向，整個(gè)市場(chǎng)成交寥寥，比如幾個(gè)華東地區(qū)貿(mào)易商前些天電話告知，他們手上還有一批MEG貨物急切需要尋找到買家，為了周轉(zhuǎn)資金和縮短庫(kù)存時(shí)間。另外，據(jù)悉有一家開證貿(mào)易商的事件導(dǎo)致MEG行情大跌，MEG行情全線跌入低谷，而喜的是最近幾天市場(chǎng)上詢盤的又明顯增加，有部分國(guó)內(nèi)聚酯企業(yè)的采購(gòu)員們開始尋找自己認(rèn)為價(jià)位合理的貨源了，MEG行情受到買盤出籠的支撐而止跌走穩(wěn)，甚至小幅走高，不過(guò)多數(shù)貿(mào)易商暫時(shí)已不愿意出貨，成交數(shù)量不大，價(jià)格也不具備代表性； ⑵ 亞洲的MEG主要供應(yīng)商MEGlobal和SHELL公司將10月份的合約價(jià)格定位在1140美元/噸（CFR 亞洲），較9月的合約價(jià)格大漲200美元/噸，兩家亞洲合同貨市場(chǎng)的主要供應(yīng)商在現(xiàn)貨市場(chǎng)開始走疲的情況下仍然在10月合約中堅(jiān)持自己的價(jià)格策略，向市場(chǎng)展示了主要供應(yīng)商決心捍衛(wèi)MEG市場(chǎng)價(jià)格的信心和決心，顯示供應(yīng)商做多決心強(qiáng)烈； ⑶ 與價(jià)格回落以后的現(xiàn)貨行情相比，合同價(jià)格仍然明顯低于現(xiàn)貨價(jià)格，讓國(guó)內(nèi)的聚酯最終用戶都感受到了合同價(jià)格所帶來(lái)的“實(shí)惠”?？蛻糇放鹾贤瑑r(jià)格，使得現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整； ⑷ MEG在前期因一些突發(fā)因素影響而顯得動(dòng)能稍弱，9月15日之前一直處于下跌通道之中，但是9月16日開始由于下游聚酯纖維企業(yè)的產(chǎn)銷率開始大幅上升。例如，儀征化纖股份公司滌綸五廠生產(chǎn)的滌綸長(zhǎng)絲有的品種貨源緊缺，個(gè)別中間商告訴筆者他們很難拿到貨。特別是目前在PX、PTA、PET切片行情的拉動(dòng)之下，一些貿(mào)易商和聚酯工廠也產(chǎn)生了收貨意向，MEG市場(chǎng)成交價(jià)格也隨之上升了一個(gè)小臺(tái)階。 ⑸ MEG的開工率方面分析，9月初MEG工廠的開工率為80%，目前MEG工廠的開工率為85-90%左右，也有小部分工廠已經(jīng)是100%的開工率。另外，也有部分新項(xiàng)目的投產(chǎn)正為市場(chǎng)增加著銷售量，譬如遠(yuǎn)東20萬(wàn)噸新生產(chǎn)線在9月18日已經(jīng)正式投產(chǎn)。 對(duì)于后市，如果從目前市場(chǎng)上MEG的走勢(shì)來(lái)分析，MEG價(jià)格后市將呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)振蕩的走勢(shì)，理由如下： ⑴ 乙烯的價(jià)格突破1310美元/噸之后，對(duì)MEG生產(chǎn)商的原料成本構(gòu)成較強(qiáng)的支撐，MEG受到成本方面的強(qiáng)力推動(dòng)，特別是9月份的MEG合同貨執(zhí)行順利，在短短一周左右的時(shí)間內(nèi)就宣告執(zhí)行結(jié)束，還有很多的聚酯用戶希望能夠追加合同量，由于合同價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格，因而對(duì)于下游客戶有較高的吸引力； ⑵ 近來(lái)MEG內(nèi)盤市場(chǎng)有所走穩(wěn)以后，外盤的跌勢(shì)也就基本上開始得到了遏制，有幾家貿(mào)易商和聚酯企業(yè)已經(jīng)開始就價(jià)格和外商展開一些細(xì)節(jié)的談判，形勢(shì)似乎也正朝著趨好的方向發(fā)展。外商感覺(jué)到下游聚酯工廠的詢盤有明顯增加趨勢(shì)，在報(bào)價(jià)上也按照自己的思路進(jìn)行操作，輕易不愿意讓價(jià)。另外，國(guó)慶節(jié)以后東南亞部分地區(qū)下游聚酯纖維企業(yè)有意將纖維產(chǎn)品價(jià)格上漲，例如像我國(guó)的臺(tái)灣省因受到棉及尼龍價(jià)格持續(xù)大漲下，下游面料企業(yè)只好轉(zhuǎn)向聚酯加工絲替代，造成加工絲呈現(xiàn)淡季不淡，價(jià)格也跟著水漲船高。該地區(qū)人聲稱，有望將10月聚酯加工絲每公斤價(jià)格將至少上漲新臺(tái)幣4元，以150D規(guī)格為例，內(nèi)銷報(bào)價(jià)每公斤來(lái)到57元，創(chuàng)下近幾年新高，預(yù)計(jì)包括聯(lián)發(fā)、宜進(jìn)等業(yè)者獲利可期。 ⑶ 目前，MEG生產(chǎn)商庫(kù)存都已接近歷史最低水平，多數(shù)的現(xiàn)貨貿(mào)易商因?yàn)?-10月份的船貨多已售空，目前沒(méi)有什么銷售壓力。還有就是由于國(guó)際市場(chǎng)目前正防凍液的生產(chǎn)高峰，使用MEG產(chǎn)品的量還是比較大的，之所以使MEG供應(yīng)商最近時(shí)期的MEG庫(kù)存都維持在一個(gè)很低的水平上； ⑷貿(mào)易商對(duì)后市仍抱有樂(lè)觀的預(yù)期，在他們看來(lái)中國(guó)聚酯的需求只要生產(chǎn)不停下來(lái)，MEG在2004年下半年的供需形勢(shì)依然將是相當(dāng)緊張，這種狀況下的供求關(guān)系將決定MEG有進(jìn)一步做多的動(dòng)能存在； ⑸ 如果從MEG的中長(zhǎng)期供求關(guān)系考慮，MEG產(chǎn)品仍然偏于緊張，尤其是防凍劑需求開始以及新聚酯凈增需求出現(xiàn)以后MEG勢(shì)必將更加緊缺，旺季的需求來(lái)臨MEG行情仍有機(jī)會(huì)重新煥發(fā)生機(jī)，2004年最后一季度的市場(chǎng)行情依然值得期待。綜合考慮，后市MEG價(jià)格仍將保持強(qiáng)勢(shì)振蕩走勢(shì)，并從強(qiáng)勢(shì)振蕩中以求尋找到上漲空間； ⑹ 從下游終端面料企業(yè)分析，由于宏觀調(diào)控緊縮資金，搞得不少面料企業(yè)停機(jī)待料，經(jīng)過(guò)最近幾個(gè)月的調(diào)適后，國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)已進(jìn)入傳統(tǒng)的生產(chǎn)旺季，需求轉(zhuǎn)強(qiáng)，入秋后天氣漸涼，電力供應(yīng)不再吃緊，下游面料企業(yè)的生產(chǎn)線開工率也有了明顯的回升。由于紡織業(yè)下游開工率回升，原料庫(kù)存又已見底，也使得進(jìn)場(chǎng)采購(gòu)原料動(dòng)作明顯，將進(jìn)而帶動(dòng)上游原料價(jià)格的上漲。