在９月１７日舉行的股份制銀行行長聯(lián)席會議上，央行借機警告１１家股份制銀行：明年央行將重點控制一季度的貨幣信貸擴張，而不是第四季度。 　　貨幣政策司副司長謝多表示，原來人民銀行預期，自美聯(lián)儲加息后，外匯流入有可能下降。但實際上人民幣貸款緊縮后，外匯流入?yún)s在加強?，F(xiàn)在貸款的增幅明顯低于貨幣用量，也就是說，貸款雖然減小了，但外匯結(jié)匯所增加的企業(yè)存款卻上升了。而更大的問題則在于商業(yè)銀行的貸款頭寸并不短缺。 　　央行官員分析，整個投資有可能出現(xiàn)恢復性上升的趨勢。生產(chǎn)資料價格有可能伴隨著投資的回升而上漲，鋼材價格就已經(jīng)恢復到５月份以前的水平，加之外匯流入的增加，使宏觀調(diào)控面臨一個非常復雜的環(huán)境。 　　謝多說，讓央行最為擔心的是明年宏觀經(jīng)濟又重現(xiàn)今年４－５月份的被迫調(diào)整。央行希望明年一季度的貸款不要像今年這樣出現(xiàn)很大幅度的上升。 　　但值得注意的是，與以往相比，商業(yè)銀行的貸款周期已發(fā)生巨大變化：由強調(diào)四季度投放貸款，改為一季度大規(guī)模投放，年底收回。謝多表示：“如果各行都在一季度投放３０％－４０％的貸款，再配合高的投資率，加上生產(chǎn)資料價格的快速上升，將對宏觀政策產(chǎn)生巨大影響，所以要求各家銀行都要對宏觀政策負責?！? 　　謝多說，最近央行票據(jù)發(fā)行的期限結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生變化，比如大幅度增加票據(jù)比例，其中重點增加半年以上票據(jù)，而半年恰好覆蓋今年四季度和明年一季度。半年以上票據(jù)發(fā)行比例增大，相應票據(jù)利率會走高，央行希望以此來吸引商業(yè)銀行的流動資金。 　　他還提醒１１位行長注意，央行發(fā)行票據(jù)期限結(jié)構(gòu)的微小變化，可能會導致明年商業(yè)銀行流動資金發(fā)生巨大改變。“如果這時候商業(yè)銀行大量發(fā)放貸款，很可能明年一季度，貸款的流動性就沒有了?！敝x多預計，目前央行發(fā)行票據(jù)約為６０００億元，按照現(xiàn)在的發(fā)展態(tài)勢，明年票據(jù)發(fā)行很快將突破１００００億元。