美聯(lián)儲２１日將聯(lián)邦基金利率上調０．２５個百分點至１．７５％，并稱美國經濟在歷經年初的疲軟后似乎已重新獲得增長動力。日前《華爾街日報》對美聯(lián)儲這次升息的意圖作出如下分析： 　?。ㄐ祟}）加息目的不在經濟在通膨 　　美聯(lián)儲加息顯然并非意在給經濟減速，而是將利率從歷史低點向上進一步提升，以防止將來面臨通貨膨脹的困擾。 　　聯(lián)邦基金利率一度由２００１年初的６．５％被降至２００３年中期的１％，達到４５年低點。而后經過多次暗示，美聯(lián)儲于今年６月和８月將利率分別上調到了１．２５％和１．５％。 　　近幾個月，在油價高漲的帶動下，美國經濟似乎已經擺脫了美聯(lián)儲主席格林斯潘所稱的“暫時疲軟”狀態(tài)。第二季度美國經濟增長折合成年率較第一季度緩慢增長２．８％，經濟學家估計眼下的增速已超過３．５％，甚至可望達到４％。他們還預計第四季度也將實現類似增長，但從長期債券收益率下跌的角度看，債券市場并不這么樂觀。 　　瞻前顧后的雇主終于開始增聘人手。自２００３年８月新增就業(yè)人數創(chuàng)下低點后，目前就業(yè)崗位已增加１００多萬，但比２００１年３月的高點仍低１００萬左右。通貨膨脹一直溫和，以美聯(lián)儲最關注的指數──不包括食品和能源的個人消費支出價格指數衡量，通貨膨脹從去年９月的１％升至今年３月的１．５％，但仍處于１％－２％這個美聯(lián)儲可以欣然接受的區(qū)域。 　　美聯(lián)儲在簡短的聲明中指出，能源價格大幅上漲在一定程度上導致今年早些時候經濟增長放緩，而后經濟增長似乎已重獲動力，勞動力市場也有適度改善。 　?。ㄐ祟}）無改變政策暗示 　　美聯(lián)儲沒有作出改變短期利率政策的任何暗示，只重申前次觀點：認為今后幾個季度經濟持續(xù)增長和物價穩(wěn)定面臨的上升和下行風險大致相當。 　　美聯(lián)儲重申，它仍將“有節(jié)制地”逐漸上調利率，但如果經濟條件允許的話，加息的步伐可能更快一些。 　　美聯(lián)儲的目標是將聯(lián)邦基金利率保持在“中間”水平，既不抑制經濟增長也不刺激經濟增長。美聯(lián)儲官員暗示這個中間水平可能在３％－５％。但一旦利率達到２％或２．５％，利率決策將在很大程度上參考經濟數據而定。 　　美聯(lián)儲２１日宣布加息前，聯(lián)邦基金利率期貨市場的走勢顯示，市場預計美聯(lián)儲今年將把利率提升至２％，下一次升息時間很可能是１１月１５日；并將于２００５年中旬把利率上調至２．５％。 　?。ㄐ祟}）他國央行動作 　　歐洲央行和日本央行近期可能不會如法炮制。 　　歐洲央行可能會繼續(xù)將主導利率保持在２％。官員們對通貨膨脹風險的擔憂與日俱增，但同時也擔心過猛地上調利率會損害這輪期待已久的經濟復蘇。 　　在過去的一年中，歐洲對美國和中國等經濟高速增長地區(qū)的出口帶動了歐元區(qū)經濟的增長。但企業(yè)遲遲未能把海外的成功轉化為本地投資，歐元區(qū)１２國失業(yè)率仍高居９％。經濟學家預計，除非能源價格的上漲帶動其它消費品價格一并上揚，否則歐洲央行將至少把現有利率保持到明年年初。 　　美聯(lián)儲加息也會給日本當局敲響警鐘，讓日本央行考慮何時以及該如何結束這３年來保持零利率水平并向市場注入大量資金的舊政策。眼下日本經濟正在重煥生機，物價的下跌也基本停止。而美國的經濟狀況一直是日本央行是否改變政策的重要依據。日本加息已不可避免，但美國進口放緩的任何跡象都可能延緩這一進程。